杨锦鑫：看涨热情拖累黄金多头，超买危机或致横盘暴跌

	经历非农周的洗礼后，黄金多头再下一城，收取年初首周阳线，但是近期的黄金持仓表现或拉低上涨应有水平。在黄金市场的持续回暖的状态下，让更多的投资者看好未来金价上升的走向，截止上周末，全球最大的黄金ETF收获了历史上最长的连涨，黄金持仓连续上涨长达11个交易日。据CFTC发布的最新报告显示，截至1月2日当周，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金期货净多头头寸连续三周增加,COMEX黄金期货投机净多头头寸增加27320手至163268手，创五周以来最高水平（12月5日以来）。而若计算数据时加上期权，则投机性净多仓增加了33128手。黄金期货投机性多头增加38838手,为2017年6月7日以来最大增幅。空头增加11518手至78160手。持续增加的黄金持仓数量整体上会将黄金价格引向良性的上涨环境当中，在持仓量增加的同时，现货黄金多头头寸也逐渐增加，并大幅超过空头头寸持有，然而多头持有过多对黄金上行却是恶性的。在多头和空头同步增长的过程中，涨势却不成正比，空头相较于多头少了逾一半的增长量，这反映出多头已经开始承压。如果持仓报告还不足以说明黄金上行的风险，那么更为鲜明的例子则是在持仓数量增长的这段时间，黄金价格总体仅仅上涨35美元。上周五意外爆冷的非农数据，而利多效应未能带动黄金突破上方阻力，黄金连续两个交易日于1320美元关口附近徘徊，上行方面屡屡遇阻于1325美元一线，更是侧面证明当前黄金身陷超买危机。不仅如此，上周Kitco发布的每周黄金调查显示，超半数专业人士及散户仍看涨本周黄金，看涨人数不断增多也为空头多添一道屏障。 　　事实上，现货黄金虽然有被超买的危险，但是在去年黄金价格已经大涨了超11%，这就表明黄金在震荡走高。投资者的不断押注多头，也显现市场对黄金的乐观态度，只不过这种态度过于乐观，这种看涨情绪的不断滋生是因为在很长的一段时间里，黄金上行不断受到支撑。朝鲜局势和伊朗局势等地缘政治问题带来了避险情绪，推动金价上涨。其次去年数字货币市场的大涨掩盖了黄金的亮眼表现，而在去年末逐渐受到监管约束的大环境下，首当其冲的就是比特币。圣诞节到元旦期间，比特币价格大幅回落，而与之对比的就是金价的大幅回升。从历史上来看，任何投机商品出现问题的时候，都是黄金最受追捧的时候，数字货币市场的回落甚至崩溃都可能将离场的投资者们重新拉回黄金市场。最重要的因素美国通胀预期在税改落地后，美元本应受到推动，但税改同样使得美国的债务变得雪上加霜，白宫也一度处于关门的尴尬境地，这么说来，美国通胀的持续低迷对黄金的帮助极为明显。另一方面，通胀维持在低迷状态，这对作为通胀对冲品的黄金也是不利的。针对通胀低迷，美联储也考虑通过加息的方式来解决，市场对上周四凌晨的会议纪要的鹰派解读，加强了三月加息的可能，因此10年期美国国债收益率也开始有了起色，而一旦收益率体现加息的作用，那么意味着股市、债券和房地产将进入重大修正，黄金多头将再度被拖累。 　　周一（1月8日）现货黄金开盘小幅震荡上行，亚市盘中于1321美元附近陷入窄幅震荡。受美元指数反弹，突破92.00影响，周一下午欧市，现货黄金由涨转跌，再度跌破1320美元关口，日内最低下探至1314.89美元。同期，美元始终在低位不断筑基，黄金却是在高位横盘过久。相比之下，黄金高位横盘过久无法向上拓展，调整压力加剧，显示市场追高意愿已明显不足，再加上前期恶炒的低位多单早已曲高和寡，黄金在连续四周的大幅上涨后面临巨大的获利抛压，缺乏消息面支撑而高高在上的金价，易出现惊人的放量暴跌。此外，后市市场也将迎来多位美联储官员的讲话，几乎清一色的是关于通胀问题和美国经济前景，尤其是本周二“美联储是否应该坚守2%通胀目标”的主题讲话，理应受到投资者重视，若鹰派言论带动美联储3月加息概率再次上升，或许空头将打开年初局面。 　　现货黄金方面，上周行情冲高1326一线再次回落，日线上涨力度变缓，上周五以上吊线报收。日线图MA5与MA10依然金叉形成呈现多头发散的趋势，日线图布林带开口向上发散运行趋势，日线附图MACD指标，红色能量柱放量由高位逐渐减少，附图STO指标，于超买区死叉后不断粘合，有下行的迹象。K线短线偏空运行。四小时图来看，当前布林带三轨持平运行，行情进入高位震荡走势，k线仍然受制于前期高点的压制，上行动能逐步衰减，四小时布林带中轨位于1316一线支撑，短线如果一旦跌破此位置，那么也就预示着将会进一步下挫。综合日线、周线的多日涨势来看，目前行情正处于高位震荡整理中，黄金价格有回调风险。上方始终关注多次遇阻的1323-1325区间阻力，下方关注1313-1315区间支撑。在操作上可维持高空为主思路不变，下方支撑破位，空单持有即可，具体策略如下。 　　1323-1325一线空单进场，止损1330，看向1315下方 　　1313-1315一线多单尝试，止损1310，看向1313附近 　　更多详情关注公-众-号：杨锦鑫