从短线交易到机械系统交易 交易大师的转身给我们什么启示？

	提到已故的美国期货交易大师斯坦利·克罗先生，大多数人第一反应是“长线交易大师”、“趋势交易大师”等诸如此类的名头，他在1967-1974年期间，持有美糖期货多头头寸长达数年之久的传奇，以及对长线趋势交易提出的六项基本策略，已经为很多人耳熟能详。 　　但如果认真研究克罗先生的著作，会发现其本人也经历了从短线交易到长线交易的转变过程，并非从开始就专注长线趋势交易，且最终成为了一名机械系统交易者。 　　克罗先生先后出版了六本期货专著，国内流传最广的大概是其中的三本，分别为1974年《职业期货炒手》、1987年《克罗谈期货交易策略》以及1994年左右的《克罗谈投资策略—神奇的墨菲法则》。仔细对比克罗先生三个阶段的著作，我们可以了解其交易思想的成长历程。 《职业期货炒手》——杂乱无章的交易思想 　　《职业期货炒手》一书成稿于克罗先生期货交易的早期阶段，记载了其早期的交易思想和投资实践。从书中内容来看，虽然这几年克罗先生在期货市场上大显身手、盈利颇丰，但就交易思想来看却远谈不上稳定和成熟，显得杂乱无章、不无冲突矛盾。 　　书中克罗先生既强调趋势交易的重要，但又做了大量的短线交易甚至是日内短线交易；既说自己的交易以技术分析为主，但实际上又经常夹杂基本面分析，甚至小道消息、市场传闻；既强调“截断亏损，让利润奔跑”，又在实践中多次盈利提前出场或逆势死扛。 　　在书中多个交易案例中，克罗先生都主观预测行情的支撑和阻力位置，从而逢高出场并在回调中再次低位进场，意图滚动操作、把握所有行情利润。 　　总之，在该阶段，克罗先生如同绝大多数交易新手一样，一边把“趋势是你的朋友”、“截断亏损、让利润奔跑”等老生常谈挂在嘴边，一边又经常不由自主地背离这些原则，饱受短线频繁交易、主观预测行情、盈利过早出场及逆势死扛等交易恶习的折磨。 《克罗谈期货交易策略》——交易大师的转身 　　而在十多年后，当《克罗谈期货交易策略》一书出版时，克罗的交易思想已经十分成熟稳定，俨然一副交易大师的风范。 　　在该书中，克罗不仅系统性地提出了只做市场主趋势的交易思想，还放弃了行情的主观预测，认为良好的技术交易系统，甚至精确的趋势预测，其重要性不如一流的、有效的交易策略。同时，克罗还多次强调保持客观态度和严守纪律的重要性。 　　在该书的交易案例中，已经没有短线交易的踪影，也不存在克罗自己的基本面分析和主观预测。面对朋友的“内幕消息”、客户的诘问以及充斥市场的主观判断、基本面消息，克罗已经能够充耳不闻，毫不动摇地坚持“KISS”(Keep it simple and stupid)交易原则，体现了一个交易高手的思想境界。 　　作为下一阶段交易思想的延伸，书中也不时地出现“交易系统”、“技术系统”之类的字眼或语句，几处提到了一些客户按照他的技术交易系统操作产生盈利或亏损的事例。从这些字里行间，可以判断出克罗先生已经开始转为使用机械交易系统进行交易，并且从事了培训、出售交易系统的活动。 《克罗谈投资策略—神奇的墨菲法则》——坚定的机械系统交易者 　　而《克罗谈投资策略—神奇的墨菲法则》成书于香港，也是克罗最后的著作。该书与《克罗谈期货交易策略》重合度较高，重点强调中长线趋势交易、保持客观态度和严守纪律。不同的是，书中增加了克罗在香港的投资经历以及一些机械交易系统方面的内容。 　　在该书结尾部分，克罗明确地表明他已经成为一位彻底的机械系统交易者，在全球多个国家的市场中交易数十个交易品种，通过这种中长线、轻仓、分散组合式交易来管理自己和客户的资金。 　　通过反复阅读、对比这三本书，我们可以清晰地看到克罗先生从一个频繁短线交易、主观预测行情、听信小道消息的新手，经过多年的投资实践和学习，逐步成长为放弃基本面分析和主观预测的中长线趋势交易者，最后成为坚定的机械系统交易者的心路历程。