按照市场普遍预测，6月前欧央行的政策布局都不会有实质性调整，而在此之前，前瞻性指引显得尤为重要。本次会议中，欧央行对于通胀及经济展望也可能更为乐观。另外在美联储加快升息步伐背景下，欧央行措辞或出现微妙变化，甚至可能会有较为强硬的关键字眼出现。
前瞻性指引：
按照欧央行此前的表态，相当长的一段时间内利率将会被维持在目前或者更低水平。本次欧央行可能会暗示，进一步调降利率的可能性降低，或将维持低利率的预期时间框架缩小，为未来收紧政策做准备。就政治层面而言，欧央行更愿意在德国及法国大选尘埃落定前维持现状。 利率水平继续维持的同时，自4月份开始继续延长的QE规模也不会做出改变，但为尝试缓解回购市场的紧张局面，欧央行可能采取技术性调整。问答环节中，行长德拉基免不了面对削减QE的追问。尽管外界认为欧央行已经有削减QE的压力，德拉基或许秉承谨慎作风，
欧央行职员预期：
欧央行决议公布后，委员会职员预期的发布也同样能够提供未来政策方向。去年12月份，欧央行曾预期2017年GDP增速1.7%，近几个月欧央行各项数据都不同程度改善，或辅助欧央行GDP预期的上调。
通胀预期方面，如果2017、2018、2019通胀分别从1.3%、1.5%、1.7%上调，那么超宽松货币政策已经很难适用于欧央行，且大规模购债及低利率对于经济提振的作用正在减弱。 欧央行决议前，欧元维持疲惫，美元的强势依然构成限制。展望欧央行立场如果不再软趴趴，而是以较为强硬的姿态出现将有助于欧元掉头上行。但长期来看，欧元区随着大选临近，相关欧元资产面临更大波动性，加之和美国货币政策的进一步分化，投资者对于欧元看空的倾向并不会因此淡化，也就是说欧银决议对欧元的提振也是昙花一现。
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发表于 2017-3-9 14:50
