華爾街日報:中國點中美國死穴

	隨著越來越多陷入困境的美國企業要求資助﹐美國政府背負的救助負擔日益沉重﹐把給予美國國際集團的救助額從1,230億美元提高到1,500億美元只是冰山一角﹐隨著主張更多政府干預的民主黨全面接管美國﹐更多產業救助方案勢必接連出台﹐而這些計劃歸根結底就一個字﹕錢。錢從何來﹖要麼印票子﹐要麼靠舉債﹐而這兩條出路都有賴於美元的堅挺。多印鈔票勢必導致流動性氾濫﹐如果沒有匯率堅挺作後盾﹐美元會變成一堆廢紙﹔而要想大量舉債就必須提高美元資產的吸引力﹐在經濟疲軟、企業利潤下滑的當前﹐只有強勢美元才能做到這一點。而中國剛剛推出的五千億美元經濟刺激計劃恰恰是美元升勢的絆腳石。 這一計劃公佈後﹐澳元等高收益率貨幣兌美元的匯率紛紛上揚﹐這顯示投資者的風險偏好顯著回升﹐也表明只要新興市場國家能夠採取有力措施應對當前危機﹐投資者還是願意回歸新興市場以及投資新興市場相關貨幣的。長久以來﹐美國一直憑借其“金融恐怖”左右逢源﹕經濟好時可以靠美國資產的高收益率吸引全球資金﹔經濟不好時美國又當仁不讓地成為全球資金避風港﹐照樣能把世界的資金吸來給自己應急。美國此次應對全球危機的如意算盤是﹐只要其他國家的經濟與美國一樣糟、甚至更糟﹐美國就能成為全球資金吸塵器﹐用全世界的錢墊腳爬出泥坑。而中國這一計劃的出台一下子攪了美國的好局﹕這項計劃見到效果不僅能推升高收益率貨幣的匯率﹐還連帶推高了日圓等亞洲經濟體的貨幣﹐因為這些國家更有可能從中國的擴張性財政政策中獲益﹐日圓兌美元和歐元匯率週一雙雙上揚也就不足為奇了。 因此﹐中國擴張性財政政策的成功實施很有可能斷送美國的資金避風港地位﹐迫使美元與高收益率貨幣以及歐元和日圓等發達國家貨幣平等競爭。美國再也不能僅憑一副空架子就坐擁強勢美元﹐要想維持住美元強勢以便吸引到足夠資金來救自己的經濟﹐美國必須拿出穩健、扎實的財政和貨幣政策才行﹐也就是說大幅降息和海量發債這條路走不通了﹐這不要了美國的命嘛﹐奧巴馬正想著靠這條路讓美國經濟鹹魚翻身呢﹗