A股到底有多"有特色"，有对比才知道

	A股到底有多"有特色"，有对比才知道：做长线话，中国股市堪称新兴市场里表现最差，成长性跟收益远不如印度。查了网上后总结是四句话完全概括：涨幅最低，跌幅最深，抽水最多，分红最少! 　　这一轮全球的经济增长周期基本01年开始，股票市场牛市有的开自00，01年，有些始自03年，中国算特殊，因为国有股减持，05年股改后才开始。但论涨幅依旧是新兴市场最低，A股自998起算6124最高涨6倍，印度从01年2594算到21206涨幅8倍！巴西从02年8225到73920涨有9倍！俄罗斯更离谱，如果从98年的37点算到2498，暴涨67倍！其实连国人常常取笑局势不稳的印尼从255点算到2838也涨11倍！中国专家最喜欢说的什么拉美化危机阿根廷MERV指数从01年193点到2354，暴涨12倍！我已经算了我手边这个软件，所有的新兴市场，包括埃及，墨西哥等等，怎么算中国都是最差的。只要政治稳定，经济有增长的都能赢我们，超出意料吧？！ 　　我们的成思危DP已经跳出来预告：人民币本来是打算08奥运年就开放兑换的，准备工作没完全做好，但自由兑换不会太远。反正美国经济学家认为怎么正确的事儿，国内历来积极，口黑口黑。 　　 　　如果放长线，中国股市肯定是最差的，即便07年巨大泡沫下，涨幅还是远远输给其他新兴市场。投机，那汇源果汁权证一天200倍的故事也不可能有。追求财产性正收益话，我们周边任何一个市场，全部是更好的机会。包括越南，有空再说。当然，有部分筒子就是对财产性”负收益”，大起大落you兴趣话，A股倒是当仁不让的首选。 　　 　　7年前放在印度1万元，在今年的高峰时，可以保有8.2万，即便跌到现在的12860点，也还剩5万。印度涨幅已经算偏低，放在其他的金砖几国搞不好更高。如果7年前，你在2245买中国，那很不幸，只能是平手，前1，2个礼拜，还是负的。即便从01年低点1514算，也只是1.5万。有人在宣扬这次“自然底”至少1500一下 　　 　　A股的成长性好吗？够好我们就不用涨这么少，跌这么惨了。成长性好的是中国经济，但不是塞给你大把解困票的中国股市。等有时间再说吧。07年在大小非胜利逃亡做庄驱使下，才能达到利润年增近50%,当中近3成还是来自投资收益，印度02-03年企业利润增长就已经超50%了。 　　不知道有没有人想了解，如果中国股市是一个正常的市场，发上来的是一些正常的公司，6000点之于中国，之于A股的投资者到底意义何在？ 　　 　　我们已经了解01年2245的静态PE是72倍，我们的国资委主任李荣融先生撰文明确指出最近6，7年全国的国企年利复合增长在33.7%（不只是央企哦）。那我们用复利的方法做个简单计算。7年来年增33.7%，就是1.337的7次方，得到7.64。也就是年增33.7%话，7年前赚1块钱，现在就赚7.64块。用6000除以2245，再乘72，得到192倍，这是假设企业利润不增长，光指数翻到6000话。最后用192倍，除以7.64块，得到08年对应的动态PE是25倍。 　　 　　只要A股能达到全国国企平均的成长性，6000点对应的有可能并不是充盈泡沫，搞不好还是个所谓的价值区，关于我们股市的“有特色”，再一次超出意料吧？ 　　 　　在国外，上市公司的质量通常要比一般企业更高些。有人说这次牛市的原因是股改，有时间再讨论，其实在中国，相当部分的“股改票”，跟解困票，跟垃圾股，基本是一码事儿。 　　如果不想比印度，那恒生中国企业指数能不能比呢？全是国内公司跑去上市，包括民企，国企。中国股市18年，跟发达国家是没法比，但在发展中国家已经相当不短了，但即便是2000年开始的越南股市，论上市公司质量，回馈股民，也比中国强很多。 　　 　　H股，从01年1677点，到去年的20609，6年间涨幅12倍！年复合收益51.9%！其实远远超过了李荣融先生说的全国国企年增33.7%，也超过了印度，巴西，只是输了靠大宗商品的俄罗斯。 　　 　　巴菲特投资股票年复利是20%，你能了解中国真正的成长性吗？每个人其实都可以2.5倍于巴菲特，跟中国GDP对美国GDP增速刚好相当。。这才是真正的黄金十年！港股是有估值提升带来的涨幅，但A股的估值变动不是更大吗？总被人说泡沫泡沫，可涨幅依旧是最差的！这样爆涨的国企指数，市盈率还是远远低于国内。这只能说中国A股的成长性太差了，好公司没放在这边！“股改解困票”利润增长靠投资收益，熊市里反而成为负担，港股才能算中国的“核心资产”！看到港股，我们能了解为什么罗杰斯敢于嘲笑买A股的都是傻瓜吧？07年统计，投资港股最大的是海外机构，占比38%，香港本地机构占19%，其他是香港本地和海外散户。也就是说中国经济的主要成长果实，所谓的“财产性收入”，就是被欧美金融大鳄，罗杰斯这路人，跟部分港人所享用的！ 　　所谓的价值投资这种事，最重要的一步是什么？是分析上市公司吗？我们这边最成功的赵丹阳，是04年就买进去了，QFII也是，也就是他们的成本至少也是1300以上，搞不好还是1500附近。那么按照赵丹阳清仓的3000多点，满打满算他也只能赚3倍。所以说出生在中国就是埋没人才，他如果生在印度，巴西，这次牛市，就算笨一点，反应慢一点，也至少能拿个6倍，7倍的。在A股，是也有6000点，但66倍PE呢，您拿得住吗？ 　　 　　中国股市成长性到底如何，既然01年，07年见顶的都是70倍PE附近，那么用6124除以2245，直接开6分之一次方（6年嘛），得到企业年利增长18%。再刨去最近两年有30%-40%多，过去实在是很可怜的。连美国主板公司在景气周期也可常年维持12%-13%净利增长，比人家快2-3倍的GDP在中国A股这边，就这么白长了！那为什么不直接买美国好了，人家分红多很多倍，中国的公司即便赚了钱也不分给你。所以说啊，投资最重要是挑个不欺负投资人的好市场，就像赵丹阳去到港股，就不再回来了。 　　 　　如果人民币是开放的，A股到底有什么能跟人家比，投资不如人家，投机也不行。 　　既然说了港股，就多说说吧。恒生中国企业指数诞生于1994年8月8日，起始点位1000点，当时的沪指刚刚经历92，93年严重通胀跟惨跌，对应的点位是750点。 　　 　　香港的股民是比国内成熟，但在H股诞生之初，一样经历了“中国概念化”的炒作。当时的马钢一开市就可以暴涨60%，炒到市盈率相当之高。当时的国企一样坑人，粉饰报表，追求上市。好个1，2年，马上就走下坡路。歧视投资者等等都是一样的。这些直接导致国企指数，从95年1500多的高点，暴折一半到600多，并且经历了几年的熊市蛰伏。 　　 　　不过人家吃了豆子，至少能知道豆子腥。到后来香港机构，股民对内地过去的公司越来越挑剔。你认为中国石油发到净资产是个案吗？当时的中国电信等等一大票国企过去都只能卖净资产价儿！在A股03，04年1783那次反弹起来，融资功能恢复以前，你成长性好，分红高也不行，对香港本地，和别国过来的公司就得是折价交易！人家的欧美大机构就是摆明了联手坑你！当然我们的国内企业还是屁颠屁颠的过去，还认为人家的投资者成熟！ 　　14年过去了，当年点位差不多的两个市场。今天的A股6000点被认为是泡沫丰富，港股2万点依旧被认为极具投资价值，我们在去年10月还要放QDII出去给人家接盘。他们在上次牛市就把2000踩在了脚底下，我们呢，多少人宣扬非得跌倒1500，1300才有所谓的价值！这些年来拿走中国主要经济成长果实的境外投资者被认为是理性的，A股呢，这边的股民全是赌徒！我们这个叫做赌场！A股一年从3千翻到6千被认为炒作过度是吧？确实也是短期涨幅过高。但港股是只用了2个月，去年8月17号的1万200点，翻到10月份的2万点，今年的跌幅虽然也超过腰斩，但还是输给A股，这就是两个市场上市公司质量的差别！因为即便暴跌70%多还是比他们贵嘛，搞不好他们跌都是被我们拖累的！ 　　 　　所以说，除非是我们这个极具自虐行的国家，我们这种最大限度歧视投资人的制度,我们这里极其狭窄的投资渠道，当然还有我们这里足够无知的股民（希望别生气，不过也是事实），开不出这种BT的股市！ 　　 　　想让A股快点成熟吗？我们都不理他就成熟了！虽然难度极高。散户大厅里的大爷大妈还全部认为中国股市是全世界最好的吧。张口闭口成长性好。但买股票这种事，也有人就是喜欢被SM吗？跟钱有仇吗。 　　本次救市以前，香港金管局主席任志刚现跳出来说：各国拯救金融危机进入尾声，但A股千万不要救。因为中国股市暴跌实属正常。 　　 　　人家是真真正正的正牌精英啊！水平就是比国内些冒牌货高！如果有时间话，可以到搜索里面去看，从1月份开始港府高管跳出来说A股千万不要救市就是走马灯。国家每年大事那么多，好的有奥运，不好的有地震雪灾，都不见港官儿如此关心，为什么偏偏对中国股市这么热情！ 　　 　　记得工商银行上市时候，就有港府高管跳出来说，香港什么也不要做，每年有这样的IPO,光做中国金融中心就可以吃饱。超流通股2倍的大小非源源不断减持，A股失血严重，人民币远期NDF汇率在大幅跳水，任志刚9月份还在高调问国内要水，要港股直通车。这就是人家的水平！把A股搞掉了，以后好公司只可以用最便宜的价格发给香港，同时还有制度保障不要坏公司，这么多年来就是这么干的！A股没落了，香港今后50年稳赢上海！如果不是把好公司都抽走，搞堆解困票发给国内，中国到底为什么要输印度，为什么要混到新兴市场最差！ 　　 　　香港有美国式的高科技，还是有日本式的精密制造？如果不是在中国旁边，而是在非洲，早混不下去了。内地过去的公司，已经占港股市值超过一半。港人这些年拿到的是中国经济高速增长的真正果实。这样的暴跌真的正常吗？即便不是10%的GDP，但凡不是衰退边缘的国家，指数回到7年前，除了中国，能找到第2个吗？ 　　 　　卧榻之侧，偏偏又只豺狼在酣睡！