艰难调节趋势 压力阻力加剧

	本周外汇市场美元指数主要时段都在95点水平区间，其中周二升值到96.02点，艰难维持与阻力升值态势明显。其中美元兑欧元汇率稳定在1.11美元，变化较小，进而也是美元指数维稳的重要基础。美元兑英镑汇率则出现1.30-1.33美元较大波动，受到经济正效应的影响较大。美元兑瑞郎汇率在0.97-0.98瑞郎之间盘整，方向并不明朗。美元兑加元汇率波动区间在1.29-1.31加元之间，加元升值受阻依然严重。美元兑日元汇率反弹较突出，日元贬值区间扩大的101-103日元之间。美元兑澳元汇率保持0.75美元的稳定态势，未来前景选择尚未清晰。美元兑新西兰元汇率稳定0.72美元的区间，与澳元同步态势明显。 　　外汇市场当前状态依然受困加息预期的不确定性，尤其是经济数据的敏感点更加突出，最终数据吻合性较显著，进而加息抉择面临更加艰难的选择。 　　1、加息的争论与不确定依然存在。一方面是美联储官员的态度引起的关注凸显。在上周多位官员表态鹰派强势之后，鸽派声音的出现对市场预期心理的干扰加大，不加息的论据与舆论占主，进而使得美联储加息扑朔迷离。另一方面周末美国就业数据复杂性困惑加息选择，即就业人数规模符合预期基点，但失业率水平高于预期指标，虽然幅度不大，但对于利率敏感期的预期带来干扰还是比较大，美联储加息存在变数。但最突出的关注在于周末比尔-格罗斯的表态与预期，即8月份的就业数据将确保美联储在本月加息。他特别强调，“9月是可能的---我不是说100%确定，但我认为已经接近100%。”美国劳工部周五公布的报告显示， 美国8月份非农就业人数增加15.1万人，不及7月份上修后的27.5万。失业率和劳动力参与率持稳，薪资温和增长，工时为2014 年以来最低水平。由此，市场期货价格显示，美联储9月份采取行动的概率为32%，低于非农报告公布前的36%；12月底之前加息的概率则为61%，与数据公布前几无变动。高盛目前预计美联储在9月份有55%的概率加息，在年底前有80%的概率加息。 　　2、资源的走向与不确定性困扰存在。一方面是国际石油价格走向下跌加大，连跌4天的石油期货走势使得石油价格下跌一周达到6.7%，虽然指标依然徘徊在40美元以上，但毕竟这种价格趋势对美元形成挑战与阻力较大。石油与美元负相关较为明朗。另一方面就是国际黄金价格走势也很偏激，一周低点在周末达到1300美元边缘，但随即上涨趋势远离边缘，金价复杂因素更加明显，其中包括中央银行的政策策略选择，也包括资产性选择的利率趋势，进而使得黄金受阻严重，金价上涨歇息、调整加大复杂性。这些因素也在迎合与阻力美联储加息，目前的形态与环境错综复杂，美联储加息的争论难以避免。 　　3、货币合作话题关注与价格博弈并存。一方面我国主办的G20峰会将在货币协调与合作上会有所作为，包括货币贬值竞争的有序得到探讨的关注与重视，进而外汇市场一周的相对平稳与国际因素与环境特殊时期有关。未来峰会决议的发布将会直接影响主要汇率与货币的未来发展与运行，市场风险备受关注，也会进一步加大复杂性。另一方面我国人民币SDR债券的发行也对外汇市场或多或少有影响。尤其是目前利率差异、汇率差异、股价差异等分化与差异，这对当前的价格有着作用与指引。尤其是近期数据显示全球外汇交易的主导货币美元被强化，份额比重在增加，但全球的交易规模有所下降，这表明美联储加息的预期不确定对外汇市场的影响较大，后市动向值得关注与推敲。 　　预计美元贬值较为急切和紧迫，但时间与时机很难寻求，为此关注美元走势对美联储加息抉择是关键因素。货币贬值发生是美联储加息的安全系数，也是加息的必要条件与环境要素。预计美元指数寻求的下一个目标是93-94点的快速到位，随即继续下跌推进，为加息铺垫技术与策略准备。但是美联储加息的不可能也很突出，后患的担忧使得抉择两难凸显，未来前景拭目以待。