这张图告诉你如何读懂美联储

	如何理解美联储政策和宏观经济环境的关系？美银美林经济学家将两者组成的不同情况做成一个框架图。 分别是四种情况：牛市走峭，牛市趋平，熊市走俏，熊市趋平： 鸽派美联储&强势经济（牛市走峭）：短期利率下降速度比长期利率快，投资者偏向于风险资产，即股票、信托、大宗商品及新兴市场股票，直到投资者认为美联储逐渐开始操纵市场； 鹰派美联储&强势经济（熊市走峭）：长期利率上升速度比短期利率快，投资者偏向于长线投资，主要是美元，价值投资，银行股/周期性股票和远东指数； 鸽派美联储&弱势经济（牛市趋平）：长期利率下降速度比短期利率快，长期停滞的担忧加深，投资者偏向于保值资产：政府债券，黄金，增长股票和美国股票； 鹰派美联储&弱势经济（熊市趋平）：短期利率上升速度比长期利率快，衰退的风险增加，投资者偏向于现金，做多波动率和防御性资产。