摩根士丹利：主要货币对展望

	美元：短线或下行，倾向看多 未来数周预计随着美债收益率下降和市场风险偏好回暖，美元将相对回落；上周美联储官员杜德利及6月纪要均显示美联储对于目前市场定价较为满意，令美债收益维持低位。另外英国退欧并未对更大范围市场带来系统性风险的同时市场震荡有所缓和，风险资产受到支撑。除非欧元区或部分新兴市场国家出现不利消息，否则全球经济不会面临更大的下行风险。 欧元：维持整固，倾向看多 近期市场对于意大利银行业的担忧持续，但并不改该行对欧元的看多倾向。预计意大利银行业援助计划可能性依然高企，而欧盟当局更愿看到意大利总理伦齐10月公投将失败，以此维持欧盟的完整性。同时基于当前欧盟所处的金融环境，长期资本流出规模不会对经常帐盈余构成影响，也是欧元的利好之一。 日元：维持强劲，倾向看多 美元相对走弱情况下美/日延续下行；考虑到政治因素日央行入市干预可能性不大，因此基本面因素将继续利空美/日。尽管实际通胀及通胀目标低迷均指向日央行宽松压力，但预计额外宽松也难以改变当前美/日的弱势。当前市场的实际利差及对冲资金风险偏好将是制约汇价上行的关键。 英镑：着眼于英央行，倾向看空 本周英央行决议将是关注重点，英国主权债券收益率陡峭足以为政策制定者提供下调实际及名义利率的可能，英镑因此受压，预计本周英央行将降息25个基点。目前市场顶级程度仅相当于降息18个基点，因此英镑仍有下跌空间。本周做多欧元/英镑为可考虑之向。 瑞郎：受支撑于实际收益率，倾向看多 全球的主权债券收益率处于下降的同时瑞士主权收益率曲线都处于负值区域，在实际利差情况下看多瑞郎。受到部分新兴国家汇率影响，瑞士通胀预期下降速度或快于名义收益率，收益率上升将支撑瑞郎。 澳元：可逢高做空，倾向中性 美元回落加上投资者继续追寻收益，澳元近期支撑相对良好。但我们倾向逢高做空，因澳洲近期经济数据整体失落于预期，通胀也维持低位，增加了澳储行采取行动的可能，预计8月份降息25个基点，而当前市场定价仅相当于降息17个基点；除此外政治因素也是澳元承压所在。偏向做空澳元/纽元。 纽元：受支撑于消费及按兵不动预期，倾向看多 短期内纽储行并没有降息压力及美元回落倾向看多纽元，此前纽储行主席重申了其对于宏观审慎工具的利差，但没有明显的降息意味；而将于7月17日公布的新西兰通胀数据料支撑不降息观点。预计强劲的移民将继续支撑国内消费及楼市，纽元/美元本周有望突破前高0.7300。