方程6月2日黄金一周策略：金价850初现企稳迹象 加强中线持仓概率

	上周受美元反弹及原油价格回落影响，国际现货黄金盘中大幅收低，最低下探至870.5美元，最高930.7美元，收于886.4美元，周K线报收下影线略长的中阴线，但整个5月走势仍获得小幅上涨，使得黄金后期走势并不明朗，目前依旧保持高位整理态势。 2008年以来，随着原油期货价格不断上涨，通货膨胀趋势在全球范围内有所加强，欧美纷纷调高2008年的通胀预测，美联储在季度预测中已将其对2008年通胀的预测由先前的1.8%-2.1%调高至2.1%-2.4%，并将核心通胀率预测值从1.7%-1.9%调高至2-2.2%。欧元区的通货膨胀率已飙升至3.2%，欧盟委员会预测今年的通货膨胀率将达到2.6%，比去年秋季的预测值上调了0.5个百分点，远高于欧洲中央银行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线。为抑制通胀，各大央行将采取货币政策的预期被市场直接反应在价格走势上，随着美国经济陷入低迷加大了美元贬值的压力，而美元贬值会直接促成全球范围内能源和原材料等初级产品价格的飙升。目前，来自各方面的研究较一致地认为，美国经济处于衰退的边缘，经济下滑的局面至少要持续到2008年年底。同时，美国政府持续的经常账户赤字不可能一直持续下去，而要减轻不平衡状态或恢复国际收支平衡，对内需要压缩居民消费，对外需要美元显著贬值。因此，目前美国经济基本面的反映最为关键，直接影响美元是否持续贬值压力，从而影响全球能源和原材料价格的上涨趋势能否持续。 从影响大宗原材料的因素看，2008年以原油为代表的大宗原材料价格明显处于上扬，导致原油价格高位的主要原因有：1、国际原油交易计价货币美元持续低迷； 2、OPEC产油国和俄罗斯等新兴产油国努力维持原油的高价格； 3、中东问题积怨很深，冲突长期存在，无法化解；4、目前闲置的原油产能很少，供给存在限制； 5、中国和印度等发展中大国对原油需求依然持续高涨，同时大多数发展中国家对成品油实行补贴，扭曲价格信号，间接保护了需求增长；6、国际投机资金的炒作。 但一些暗藏的逆向因素也值得我们高度关注，这些因素可能解救美元从目前低迷状态中得到改善，从而缓解由全球能源和原材料价格上涨带来的全球通货膨胀的压力。其中包括：1、美元相对主要货币的贬值在2005年来以加速态势运行，美国的经常项目逆差状况得到了改善；2、目前美国联邦基准利率下调到了2%，1988年以来最低为1%，因此，美国的降息周期可能接近尾声，最多再有1－2次的降息；3、欧元区经济数据出现疲软迹象，4月份欧元区商业信心指数继续下滑，其中经济、服务业和工业信心下滑尤为明显，这增加了对欧元区经济前景的担忧。 上述因素将直接影响目前黄金的走势，原油上周的大幅回落，很大程度上带动了金价的快速下行。市场表现出的情况是由于美元现在阶段的强势对高油价形成了抑制，商品市场都面临较大的上行压力，这对黄金未来的走势构成较大的冲击。但同时，长期高油价引发的通胀压力也不断刺激着黄金的避险功能。 技术上，上周五金价结束整个5月的现货交易，并在宽幅震荡中守住了较小涨幅，月线收于近似十字星的小阳线，表明多头在850一线阻止了价格的试图下行，我们中线买进的策略得到初步证实，且还有一个月时间来表现季度和半年度的走势发展；而上周的跌势受周五收高的影响，短线弱势暂时得到改观，短线有企稳走强可能，主要压力位置在903美元一带，如果本周能突破此位置，则短线走势将迎来新一轮的涨势。而更短的时间看，周五的上涨在888受到空头顽强阻击，今日早盘价格倾向回落调整，然而即870获得支撑后，预计时段880一带的争持受到关注，最后的弱势中将是短线买进的机会，可向上看向890-892。 展望本周，欧美将有一系列重要的经济数据出炉，包括ISM制造业、原油库存报告等数据以及欧元区GDP数据和欧洲两大央行的利率决议；而更加引人注目的是美国5月非农就业人数和失业率

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