6月27日各投行英镑策略汇总

	苏格兰皇家银行 　　苏格兰皇家银行(RBS)研究团队,考虑到英镑/美元潜在偏离中期公允估值，市场或很快定价风险溢价。 　　核心要点： 　　“由于英国脱欧，我们预期英镑兑美元将在未来几周逐渐逼近合理汇价；我们此前就曾预期，在英国退欧的情况下，汇价将会下跌一个标准差至中期公允价值1.25。考虑到隔夜市场对公投得到“留欧”的结果如此有信心，退欧所造成的冲击将会更大，因而该行有理由相信汇价可能下测1.20. 　　英镑兑美元汇价还与英美2年期掉期利率紧密相关；自2014年7月英镑兑美元达到峰值以来，每10个基点的英美掉期利差的变化对应于现汇300点的变动。基于一直以来的历史关联，若英国在未来几周削减基准利率50个基点至零利率，将意味着英镑兑美元将由前一个交易日下跌1500-2000点。我们预期英镑/美元汇价一旦在未来几周跌至1.20附近，将会出现战略性买盘，这些买盘将会令汇价反弹至1.35附近。