股指期货

	发现巨额欺诈后 兴业银行猛抛千亿欧股指期货 交易员和基金管理人透露，法国兴业银行发现了巨额欺诈案后，在48小时内疯狂抛售百多万张总值高达700亿欧元的欧洲股市指数期货合约。 　　有市场人士质疑，“黑色星期一”股灾有多少成分是兴业丑闻造成的；该行在国内面对的压力也升级，各方要求管理层对该案件作出合理的交代，调查工作加紧步伐进行。 　　法国警方前晚到兴业银行总部进行搜查，并在昨天将涉案交易员盖维耶夫收押问话。 　　警方说，行方主动交出了包括电脑资料等对调查工作“有用处”的物件。 　　熟悉法国银行界的消息人士透露，兴业在上周五发现盖维耶夫违规交易时，已经蒙受10亿到12亿欧元的损失。 为防步霸菱后尘 兴银“壮士断臂”？ 　　该行毅然决定大量脱售盘口平仓，结果在本月21日和22日两天内，估计抛售了总值200亿至700亿欧元的欧洲股指期货，使最终损失达到49亿欧元，也使该事件成为历来最大宗的单一人士交易欺诈案。 　　目前尚不清楚是法国中央银行指示兴业马上平仓，或是兴业为避免步英国霸菱银行的倒闭后尘，而来个“壮士断臂”。 　　形容兴业抛售行动“毫无反顾”的其中一个匿名交易员推测：“兴业或许吸取了霸菱的教训。” 　　他说，霸菱当年爆发欺诈丑闻同英国央行谈判时，就是因为没有当机立断，导致银行的处境每况愈下。 　　法国总理菲永斥令财政部在一周内提呈有关报告，以寻求避免历史重演的方法。 　　除了市场人士的质疑，法国政府显然也对兴业管理层处理该事件的方式不满。 　　菲永前天在记者会上公开批评该行没有更早通报，他说：“我和其他国家机构全部在星期三才获得通知。政府应该更早得到通知。” 　　总理这番话使四面受夹的兴业高层人士更加备受压力，他们把违规交易全部归咎于资浅的盖维耶夫一个人，但其家人为他含冤，直呼他是代罪羔羊。 　　市场人士同样无法相信，单凭盖维耶夫一人能掩饰如此庞大金额的交易长达一年以上。一些行内人质疑，和兴业有业务来往的其他银行和市场机构，怎么可能被蒙在鼓里那么久，“中间机构都没有警惕兴业吗？” 　　兴业银行主席布东在昨天见报的访问中为管理层辩护，他指出：“……这场灾难绝对不是起源于我们所采取的战略。它更像是一场意外的火患，烧毁了一家工业大厂房。” 　　他否认银行试图利用该丑闻掩饰其他项目的损失：“这种说法不论在技术上或账目上都站不住脚。”同时也驳斥该事件造成本周初股灾的指控。 　　他说：“太荒谬了！是亚洲股市带头暴跌的。” 　　“黑色星期一”促使美国联储局次日采取空前行动，减息75个基点。 　　美国媒体和市场人士揣测，兴业的抛售行动是把联储局推向这个非常举措的最后一击。 　　在亚洲股市周一猛跌之后，欧洲股市也在当天较后跟随，其中德国Dax股市指数受挫最重，狂泻了7.2%。即使次日法国和英国回弹，德国股市继续滑落。

	不仅在产品设计方面，法兴相当领先，在风险控制方面，手段更加丰富。比如，在做一个期权的时候，可以同时预留一部分资产做套头。“多大比例的套头是考验银行风险控制能力的关键，类似的风险控制手段外资银行比中资银行要先进得多。”一位外汇交易员评论说。 目前，法兴推出的产品包括与股票、外汇、利率挂钩的衍生产品，大多是和美元挂钩的结构性产品以及风险管理方面的产品。最近也开始推行与商品挂钩或者与指数挂钩的理财产品。此外，还推出了结构性美元存款和人民币存款。

	“他们做的最好的是与股票挂钩的衍生产品，和与一些衍生产品挂钩的票据。”一家外资银行的外汇交易员评论说。