【ACY稀万国际】原油过剩问题凸显 油价收高盘后跳涨

	ACY稀万国际 / 市场分析 美国西德克萨斯中质油（美油）5月期货周二4月5日上涨近 3.10%，报36.56美元/桶。布伦特原油6月期货周二收涨愈2.00%，报38.33美元/桶。此前由于对冻产协议的不确定性，油价一度曾下探但由于科威特方面对多哈会议的乐观预期为多头信心提供了支撑，油价先抑后扬不但收复了此前的所有跌幅并以大涨收官。此后，4月6日凌晨美国API原油库存意外大幅减少，油价又在盘后的交易中跳涨逾0.5美元至38.42美元/桶附近。                                 登录/注册后可看大图 原油期货价格在3月的持续大涨，因为不论是否是OPEC的成员国，主要的产油国将产油量均保持在了1月时的产量水平上。然而，随着上周沙特阿拉伯表示，只要伊朗冻产沙特就冻产。另外，伊朗则暗示，它将继续恢复生产至制裁前的水平。这使得市场对于继续冻产的可能性产生顾虑，油价在数日内就回吐了此前绝大部分涨幅。 自从伊朗石油解禁以来，伊朗原油产量与日俱增。伊朗石油部长曾表示，自1月16日伊核问题全面协议正式实行以来，该国原油出口量翻了一番，日均超过200万桶。伊朗目前拥有世界第四大石油储量，但其原油出口此前长期受西方压制影响。 ACY稀万国际认为，对于全球冻产的期望从长期来看言过其实，不过美国和非OPEC国家原油供给正在缓慢减少，同时市场需求也出现了一些正面回暖迹象后，油价很可能会因此受到一定的提振作用。众所周知的是，只有减产才能再度平衡市场供需两方需求，但没有任何一个产油国愿意单方面减产，而联合减产的可能性又微乎其微。无论是沙特还是伊朗，都希望能够在国际市场上保持一定的份额，这或许也是他们互不减产"死磕"的根本所在。 技术面上，虽然周二4月5日收的大阳线突破了此前的下降趋势。但从日线级别来看（如图一），仍处于一个大的下降趋势中，后期或已震荡形态进行整理。而此前3月15日的低点35.397成为新的支撑位。上看此前4月1日的高点37.21将成为新的测试位，建议投资者短线以观望为主。                                 登录/注册后可看大图 图一：美油日线趋势图 ACY稀万国际认为，后市中，尽管美元仍持续温和走软，但生产商在油价走高时或存在对冲的动作，同时库存高企，显示油价上行受到一定的限制。而在资金侧方面，基于过去两个多月的CFTC数据，空头回补推动或许是本轮油价上涨的主要原因，而投机基金没有明显地增持多头头寸， 这也意味着此轮涨势缺一定的基础难以维持持久之势。