超级央行周来袭，一波未平一波又起

	美元基本面展望∶中性 超级美联储会议在即，美元正处在暴风的中心。除了惯有的利率决议外，美联储还会同时公布季度展望，主席耶伦也会召开新闻发布会。在上周欧央行意外扩大QE市场尚未喘息之际，本周二马上又迎来日央行利率会议，紧接著周四又将上演美联储超级季度会议。由於市场的不确定性较大，市场隐含波动性料将快速上升，投机情绪摇摆不定，美元面临进退两难的局面。 虽然美联储的季度展望整体来看十分重要，但若细分来考究则并不是每一部分都会引起相同程度的市场反应。比如，就业市场趋势一直稳步复苏，联储声明中若对该问题再次强调，也在投资者的预料之中。因此，交易商的关注重点在通货膨胀和GDP展望。若联储内部对此存在较大分歧，将增加未来货币政策的不确定性。而至关重要的是显示联储内部利率预期的“点状图”。截止至去年12月，点状图显示至2016年年底，利率将较目前水平上升100基点，至1.25%-1.50%区间；至2017年年底，利率较当前上升200基点；至2018年年底，利率较当前幅度上调200-300基点。不得不说，这属於十分激进的预估。 但最终这些预期是否能成为现实则有很大的不确定性。为什么这样说？今年年内只剩下其次美联储议息会议了，包括本周三这一次。而无论是美联储还是属下官员都在公开场合中一再表示将渐进式采取行动，不会操之过急；这或暗示了美联储可能今年只加息一次。反过来，倘若要实现一年100个基点的利率上浮，意味著至少要加息四次，每次25个基点；最慢需要在三月开始行动。笔者十分怀疑後者的可能性。全球增长放缓，通胀水平缓慢上升，美联储官员大多转为中性，甚至温和的语调。如此一来，本周即将公布的美联储利率前瞻面临一定的下调风险。 另外，即便我们对美联储会後结果做出以上的预测，但依然没有办法判断最终市场将如何反应。尽管美元指数连日回落，但相对其他货币仍保持一定的优势。此外，在今年1月29日日央行首次通过实施负利率政策後，市场迅速消化决议并刺激股市大涨，日元大跌。上周的欧央行利率决议後，欧元兑美元更是录得了“V型反转”；市场走势瞬息万变。建议各位交易朋友谨慎观望，注意控制风险。