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	楼市去库存升级 两会后或再出全国层面宽松新政 房地产去库存的战役已经打响，目标瞄准三四线城市。 　　春节期间，《华夏时报》记者从多个渠道了解到，在各地去库存新政渐次落地的同时，全国层面涉及相关金融和财政政策的调研已悄然完成，有望在全国两会后择时发布。而目前，各部门就房地产去库存的方案已经做了一揽子规划，今年地方两会也就这一问题做了深入的探讨，部分方案已送至决策层。事实上，自2月2日不限购城市房贷新政出炉后，各地很快出台相关房地产政策。 　　住建部咨询专家、亚太城市房地产研究院院长谢逸枫在接受本报记者采访时表示，为确保打好去库存的攻坚战，今年全国两会召开后包括土地、户籍、公积金及税费等有关政策会择机推出。 　　根据此前政府释放的信息，提高户籍人口城镇化率、深化住房制度改革、加快农民工市民化将成为化解房地产库存的重要手段。谢逸枫分析认为，户籍改革及将农民工全面纳入公积金体系等，将成为下一步的重头戏。 　　多地在行动 　　“省内各地去库存已开始行动。”2月12日，四川（楼盘）住建系统一位官员对《华夏时报》记者表示，四川出台相关购房补贴政策的城市已达10个，大力支持农村居民进城购房。 　　据了解，去库存战役已在四川省内全面打响，尤以住房补贴为主。如四川眉山（楼盘）市2016年春节房交会传出的消息是，凡购买城区内144平方米以下的新建商品住宅，均可享受每平方米500元的补贴。 　　就眉山而言，这项政策在此之前已有尝试。据了解，去年5月，眉山市出台《关于引导鼓励农村居民进城落户促进城乡统筹发展的试行意见》称，政府与房地产开发企业联合进行购房直补，从当年5月1日至7月底，符合条件的进城购房农村居民可享受政府补贴300元/平方米，房企再给予200元/平方米补贴；8月1日至12月底，政府补贴降至200元/平方米。 　　该政策的推出让眉山房市尝到了“甜头”。据统计，仅去年5月，眉山就成交商品房2090套，环比增长52%，其中商品住宅1785套，环比增长67.76%，可谓“暴涨”。 　　当地官方消息称，在今年1-3月的房交会期间，所有眉山城乡市民和外地来眉山创业人员，均可享受政府补贴200元/平方米和企业优惠300元/平方米的“2+3”购房补贴政策。 　　目前在四川，包括资阳、夹江县、广安市、泸州（楼盘）市、宜宾（楼盘）市、广元（楼盘）市、绵阳（楼盘）市、自贡（楼盘）市等均出台相关政策，其中均涉及买房补贴。如，去年6月11日起，在双流县购买房产可获得每平方米80元的补贴。随后，自贡也明确，对在2015年5月8日至2016年12月31日期间，在自贡市购买自住商品房的城乡居民家庭，给予一次性100元/平方米的财政补贴；广元市则要求，对农村居民、城镇低收入家庭及普通高等学校毕业5年内的大学生，2015年7月1日至2016年6月30日期间在市城区购房的，财政补助标准100元/平方米。 　　与之相比，泸州的购房补助更为多样化，其规定在2015年5月1日至2016年4月30日期间，在泸州主城区购买商品住房，给予200元/平方米、100元/平方米或60元/平方米等多个层次的补助。 　　事实上，四川仅是全国实施购房补助的省份之一。据相关机构公布的数据，至今全国约60个城市发布了不同力度的购房补贴政策，多为三四线城市。“购房补贴加快了刚需购房者的入市速度，但仅有补贴还不够”。日前，地产专家顾海波在接受《华夏时报》记者采访时表示，购房者在今后仍有望享受税费的优惠或减免。 　　还有哪些新政？ 　　目前，江西、江苏也出台了去库存新政。 　　江西省南昌（楼盘）市日前出台的文件显示，全面下调房地产开发企业销售未完工产品计税毛利率，以帮助房地产开发企业降低成本，化解房地产库存。为减轻房地产企业负担，南昌市税务部门根据相关规定，决定在南昌市范围内多个开发项目的销售未完工产品计税毛利率，由原来的24%调整为22%。 　　另据南昌市税务部门测算，上述政策实施后，预计2016年南昌市地税和国税部门约分别减收企业所得税6亿元和2亿元，将惠及全市400余家房地产开发企业。 　　江苏银行业出台的新政则称：除南京（楼盘）主城区暂不执行外，苏州（楼盘）市区执行首付首套房20%、二套房40%；南京的溧水、高淳，苏州的县级市和吴江（楼盘）区，江苏其他市执行首套最低20%、二套最低30%的新政。 　　除了地方，部委层面也很积极。如央行、银监会在今年2月2日正式打响房地产去库存第一枪。据悉，在不实施限购措施的城市，居民家庭首次购买普通住房的商业性个人住房贷款，原则上最低首付款比例为25%，各地可向下浮动5个百分点。 　　亚豪机构市场总监郭毅对此表示，央行和银监局在春节前颁布新政意味深远，春节是返乡高峰，新政或成为逃离北上广的部分白领回家购房的选择，或成为返乡创业或农民工回乡购房的选择。 　　在央行、银监会打响去库存第一枪后，业界预计未来继续出台宽松政策的可能性非常大。民生宏观分析师朱振鑫认为，自房贷下调公积金首付后，下调一般贷款首付顺理成章，不排除进一步下调的可能。未来两三年，房地产政策暖风不会停，一方面60亿平方米库存需要去，另一方面房价整体几乎没有上涨风险，政策有松动空间。 　　记者在采访中还获悉，多个部委在部署今年供给侧改革时明确表态指出，发改委、住建部将重点放在房地产去库存，而财政部着力通过减税降费降低企业成本。 　　有迹象显示，楼市去库存一大波政策正在赶来。据了解，目前，各部门就房地产去库存做的一揽子规划方案，就包括人口户籍、公积金以及税费方面的有关政策。“许多部门的政策调研和预案已经完成，只待适时择机发布。”中国房地产协会一位副会长向《华夏时报》记者透露。 　　而随着国家政策进一步明朗，后期各地有望进一步跟进去库存政策。北京一位不愿具名的受访专家表示，在中央“化解房地产库存”的压力下，各项政策将以持续宽松为主。谢逸枫则认为，当前去库存应关注结构问题，一二线等库存压力小的城市可以补库存，三四线则需继续去库存。

	在全球资本市场风雨交加的同时，又一数据引起市场的关注。据公开数据显示，当前黄金/原油比已经飙升至44，即一盎司黄金价值44桶原油，刷新历史纪录。该比值长期平均水平为15.5，从历史看，每次黄金原油比飙升之际，就是金融市场发生危机之时。 　　正当国人在欢度新春佳节之际，2月12日全球股市却步入熊市，MSCI全球指数由近期高位下挫20%。黄金于2月12日大幅跳涨52.50美元，至每盎司1247美元，创下自2015年2月以来新高，盘中一度触及每盎司1263美元。在黄金有望创2011年最大单周涨幅的同时，伦敦出现了“黄金抢购潮”。 　　据英国每日电讯报，英国最大的在线黄金交易商Bullion By Post表示：“对另一场金融危机的恐惧使得（我们的）单日黄金交易额达到了创纪录的560万英镑。”Bullion By Post还称，“隔夜我们收到了数百个电话黄金订单，次日收到了更疯狂的订单来电。伦敦的一些银行下了非常大额的实物黄金订单。” 　　春节黄金需求旺盛 　　在全球经济形势愈发紧张和全球主要央行实施低利率的大环境下，本年度或许是黄金正式摆脱熊市的起点，投资者纷纷涌入黄金市场寻求避险。与此同时，随着欧洲、日本和美国货币政策的相继落定，黄金市场面临的继续宽松货币政策环境亦愈加明朗。 　　长久以来，中国素有春节大举购买黄金的习惯，资金涌入黄金市场的状况依然在持续。虽然受宏观经济形势影响，近年来国内黄金珠宝行业增长也有所放缓，2016年春节期间黄金产品的热销也不例外。法国兴业银行(601166,股吧)亚洲商品研究部门主管Mark Keenan认为，黄金ETF的资金正在强劲流入，进一步提升金价创新高。 　　据记者了解，由于股市等其他资产类别动荡，这也使得资金1月份流入全球最大黄金ETF，SPDR Gold Trust 1月份的黄金持仓已增加了4%，是一年中最多的。 　　“今年的投资真可谓百转千回，谁能想到元旦过后股票会大跌，大部分资金被深度套牢。反观年初买的纸黄金倒是赚了不少，要是从低位就购买持有到年后获利也不得了了。我是从1月初的228元/克开始持有纸黄金或者与黄金相关的产品，到现在的245.9元/克也是获利不少。”长期投资资本市场的投资者王雯君接受记者采访时表示。 　　另外，据菜百商场的最新统计数据显示，今年开年第一个月，菜百公司取得了销售额突破10亿元大关、同比增长近10%的喜人成绩，1月销售近3吨黄金。特别是1月最后一个双休日，仅两天时间就销售了近5万件商品，为1万余名顾客提供首饰保养、编织、咨询等多项售后服务。 　　世元金行分析师王洋表示，当经济发展日益繁荣之后，原有的黄金存储量不能满足对应的纸币发行量后，由于超发货币和流动性过剩的作用在小规模通胀的情况下还可以忍受。然而，当全球都从通胀中惊醒后，多余的货币追求避险而购置实物黄金的意愿便会被激发。 　　美联储加息预期减弱 　　“近期贵金属市场价格波动剧烈，国际金价反弹，这是投资者对于全球经济前景的担忧，包括股市调整等因素共同叠加，推升了避险需求，从而提振了金价走势。可以说，黄金是猴年值得投资者配置的产品。”中投全球(北京)投资管理有限公司投资部总监魏军接受《华夏时报》记者采访时表示。 　　美国商务部于2月4日公布的数据显示，去年12月新增工厂订单减幅逊于预期，创近一年来最大跌幅。去年12月工厂订单较11月减少2.9%，预期为减少2.8%。 　　根据工厂订单数据可以看出，美国制造业这个在其经济中占比高达12%的行业正承受着巨大的压力，此外其还将面临库存增加及油企削减资本开支带来的压力，未来一段时间内其或将持续该低迷状态。 　　“在这种背景下，作为全球最重要的央行，美联储的加息节奏依然是市场关注的重点。从今年1月的经济数据来看，尽管美国就业市场仍然呈现出较为强劲的状态，但CPI、工资增速等衡量通胀的数据表现不佳，是美联储衡量是否进一步加息的重点指标。”魏军接受记者采访时表示。 　　魏军表示，从美联储1月货币政策会议会后声明中的措辞来看，美联储政策立场开始软化，通胀增幅低迷已经影响其未来加息的节奏。因此，预计美联储将放缓加息进程。首先从经济数据来看，美联储衡量加息进程的两个重要方面，就业市场表现平稳，通胀数据暂时不理想，但市场对美联储采取更多加息行动的预期尚未发生根本性转变。 　　另外，从中国经济多个方面数据表现来看，经济下行压力尚未得到有效缓解，市场预计中国将采取更多降息措施。中美两国在利率预期上的差异将给人民币带来持续的贬值压力。不过由于美国经济数据的波动，预计人民币贬值幅度将略有收窄。面对这种局面，国内居民可继续适当增持美元资产，以对冲人民币下行风险。 　　“今年黄金价格的确涨了不少，说实话我是看着黄金价格上涨的，去年年底最低的时候金价还有过在217元/克左右，但持续的时间很短，好像第二天就出现强势拉升的走势，我是从底部开始做多的，临近春节我平掉大部分多单，只留有小头寸等来年再做多了。”贵金属市场投资者刘洋接受记者采访时表示。 　　魏军认为，首先从价格上来看，尽管国际金价出现了一波反弹，但价格仍处于4年多以来较低的位置。其次，从市场基本面看，美联储加息进程可能放缓，加上全球经济前景黯淡，出现衰退的风险正在加大。股市普遍调整，各方面因素综合影响，有利于金价走势。从位置上来说，若国际金价回调至1100美元关口附近，可以逐步建仓做多。

	春节假日期间，离岸人民币连日持续攀升、大涨约600个基点。市场预计，央行行长周小川近期有关“人民币不具备持续贬值的基础”、“不会让投机力量过分主导市场情绪”等言论，有助于人民币进一步抬升。 　　2月5日，春节假期前最后一个交易日，在岸人民币对美元中间价报于6.5314，较上一交易日大幅跃升105个基点；当天，在岸即期汇率方面，人民币对美元汇率一直维持于6.569附近，16：30收盘价报于6.5695。 　　春节假日期间在岸市场休市，而观察离岸市场人民币汇率假期走势发现，除一个交易日人民币微贬之外，其他交易日均持续攀升，至春节假期结束前一举跃升约600个基点，维持在去年12月下旬以来的市场高位，人民币衍生产品交投也持续活跃，香港交易及结算所的美元/人民币期货合约已连续4个交易日录得超过6000张成交。 　　交易员昨日对上证报记者表示，中国的春节假日休市期间，全球股市大幅下挫，美联储主席耶伦抛出不排除实施负利率的言论，使得美元走软，进而利好人民币。美元指数最近这周收报95.95，较前周收盘水平下滑1.1%，延续更早一周暴跌2.6%的颓势。美元指数自1月底以来则已跌4%。 　　春节假期全球金融市场持续动荡，汤森路透最新报告预期，经济放缓威胁到全球央行打击通缩的努力，美联储年内加息步伐可能低于预期，欧洲央行3月份可能扩大刺激计划，日本央行推出负利率政策，主要央行继续宽松取向，将令美国加息后全球流动性将收紧的预期有所缓解，这有利于缓解中国资本流出和汇率贬值压力，降低中国利率汇率政策协调的难度。 　　国内资金面上，市场预期谨慎乐观。汤森路透上述调研结果显示，今年2月全月银行间存款类机构隔夜质押式回购加权平均利率和七天期该利率，以及三月期Shibor的预测均值分别为1.9595%、2.3353%和3.0441%，分别较1月全月实际均值变化-2个、1个和0个基点，资金面的预期谨慎乐观。 　　当前市场预计，春节假期之后，人民币延续升势可能性较大。上述交易员续称，临近假期结束之际，央行行长周小川有关“人民币不具备持续贬值的基础”、“不会让投机力量过分主导市场情绪”等言论，也有助于人民币抬升。 　　近日，央行行长周小川接受媒体采访发声，称从基本面看人民币不具备持续贬值的基础，但坦言最近投机力量瞄准中国，汇改推进会把握合适的时机和窗口，并表态“不会让投机力量主导市场情绪”。 　　对于货币政策的预期，当前市场对于降准预期短期消退。汤森路透调查显示，八成的机构预期2月大型存款类机构法定存款准备金率会维持在17.5%，较上期的不足两成明显提高；未来三个月，预期该准备金率会下调的比例接近七成，也低于上期超过九成的比例，降准预期也在降温。

	全球风险资产近来遭遇大抛售，避险资产日元的汇率一路高涨。花旗分析师预计，日元的升值才刚起步，市场情绪不会一下子反转。 　　继上周涨3.7%后，本周日元对美元汇率又上涨3.2%至113.25：1。管理约2.4万亿美元资产的花旗下属机构State Street Global Advisors Inc.指出，日元汇率近两周的涨幅创1998年以来新高，该司正买入日元、抛售美元，因为金融市场的震荡会让日元更有吸引力。 　　花旗G10外汇策略全球主管Steven Englander称“我们不指望市场情绪很快转变”。尽管认为，投资者对美国经济增长和美国以外地区的货币刺激前景过于乐观，花旗仍预计，包括日元、欧元和瑞士法郎在内的避险天堂性质货币近期都会升值。 　　日元近来大涨让一些市场人士大跌眼镜。彭博新闻社此前调查显示，分析师对今年年底日元兑美元的预期中值为123。华尔街见闻此前文章提到，今年交易还未满四十天，高盛去年末预计的今年六大交易就有五大交易均已触及止损位关闭，其中包括做多美元对欧元和日元。 　　本月做多日元渐成市场潮流。美国商品交易委员会（CFTC）数据显示，截至本月9日一周，对冲基金等投资者所持的日元净空仓规模增至4.3232万份，环比前一周增长16%，规模逼近四年来最高水平。 　　日元猛涨让上月才增加宽松刺激的日本央行处境尴尬。       上月29日，日本央行出乎市场意料推出负利率，将金融机构存放在日本央行的部分超额准备金存款利率从之前的0.1%降至-0.1%，可日元本月依然不断升值，这将削弱日本央行提振其国内通胀的努力。 　　本周日元对美元汇率已回到2014年10月日本央行意外祭出超常规宽松时的水平，由此引发的“干预预期”也逐渐升温。日本财务大臣麻生太郎本周五表示，日本政府注意到日元近期的剧烈波动，将密切关注外汇市场，如有必要，将采取“适当”的行动。 　　麻生太郎还表示日本央行的负利率政策是正确的，希望各国可以在本月稍晚上海G20会议时考虑对市场采取政策协同行动。 　　华尔街见闻此前文章介绍过日本央行的“用词指导手册”。按照以往经验，“央行正在密切留意汇市的波动”这种措辞属于第三阶段——政府已经开始担忧汇率变化。