18年前香港反击索罗斯的胜仗会在中国重演吗

	有评论文章指出，18年过去了，中国对索罗斯没什么可怕的。中国现时的经济规模是1998年时的10倍，当时的总理朱镕基多次放话，中国不会让人民币跟随其它亚洲货币贬值下去。虽然最近出现资本外流趋势，但中国的外汇储备仍然是全世界最大的，达3万3000亿美元，是18年前的20倍。但索罗斯说“中国经济硬着陆”之时，中国的确正在经历一个关键时刻。这篇文章具有一定参考意义。 　　马克·吐温说过，虽然历史不会重演，但总会惊人的相似。上周，金融巨鳄乔治·索罗斯（George Soros）说，中国经济硬着陆“不可避免”，直言看空亚洲货币。这让人们想起了18年前香港政府击退索罗斯的那场金融战。 　　1997年的亚洲金融危机中，索罗斯的货币攻势被指摧毁了泰国和马来西亚的经济。第二年，索罗斯将炮火转向了香港市场。当时背后有中央政府支持的香港投入了1180亿港元支撑港股，成功在当年8月捍卫了联系汇率制度。 　　瑞穗证券首席经济学家沈建光说，今天的情况和当时类似。 “人民币很难攻击，但香港市场是有可能受到攻击的。” 　　港元在和美元挂钩的同时，也被认为受人民币和中国经济所影响。随着人民币贬值压力越来越大，香港货币和股票市场已经经历了一番动荡，而北京政府则正和索罗斯展开一轮唇枪舌战。 　　表面上看，18年过去了，中国对索罗斯没什么可怕的。中国现时的经济规模是1998年时的10倍，当时的总理朱镕基多次放话，中国不会让人民币跟随其它亚洲货币贬值下去。虽然最近出现资本外流趋势，但中国的外汇储备仍然是全世界最大的，达3万3000亿美元，是18年前的20倍。 　　但索罗斯说“中国经济硬着陆”之时，中国的确正在经历一个关键时刻。 　　中国经济在高歌猛进多年之后，留下了产能过剩、债务庞大和人民币被高估等问题。在股票和货币市场推出了失败的政策之后，公众对于中国政府管治市场能力的信心正在减弱。 　　对冲基金和宏观研究咨询公司SLJ Macro Partners LLP的管理合伙人Li Jen说：“我们今天面临的问题以及明天将走向何方，很大程度上都可归结于我们的起点和我们一直所做的。” 　　过去10年，中国在浮动人民币汇率上几乎是零作为，但却允许不断增加的贸易活动在人民币升值趋势上赌一把。曾任职摩根大通货币研究全球主管的Li Jen说，像索罗斯的国际投资者现在看到了攻击中国的机会了。 　　索罗斯此前宣布他将从基金管理业“正式”退休，将重心放在“政治慈善事业”上。索罗斯是否能积累资源削弱人民币和港元，有待观察。 　　法国巴黎银行首席中国经济师陈兴动说，像索罗斯这样的大人物一说话，就会有很多人追随他，但如果“真的要他们拿出真金白银去跟着索罗斯，那就是另一回事了。” 　　“很多人担心索罗斯像攻击泰铢那样攻击中国、人民币和港元，但我不认为他有那样的力量。” 　　陈兴动说，中国人民银行控制在岸人民币市场，对香港的离岸人民币市场也有巨大影响力，这让索罗斯很难做空人民币。 　　1998年，索罗斯带巨资做空港股和港元，但却在金融战中输得伤痕累累。他后来对时任财政司长曾荫权领导下的港府战斗力表示了赞赏。2011年，索罗斯到访香港时曾说，本地货币管理部门在控制香港市场塌陷时采取的干预行动表现很好。 　　复旦大学教授孙立坚说，北京可以采取资本账户控制措施，利用由国家控制的金融系统去抗击炒作行为。他说，当索罗斯在1997年吹起金融战号角时，泰国和马来西亚国内很多公司和个人都追随他将本国货币换成美元，而非跟随本国政府。 “中国是不同的——所有的大型银行都听政府的话，金融资产大部分都掌握在国家的手中，只要和金融机构高官们开一个会，就可以让他们站在同一战线上。” 　　但对于中国来说，真正的风险可能不是来自于索罗斯等投资者，而是市场经济改革的长期过程。日本央行行长黑田东彦建议中国收紧对资本账户的管控，但有经济学家警告，这类短期做法可能会带来长期成本。 　　瑞穗银行的沈建光说，亚洲金融危机期间，马来西亚采取了严格的资本管制措施，以捍卫本国货币和抑制资本外流，当时当局成功维持了短期内的稳定，但却输掉了投资者对马来西亚的信心。 　　SLJ Macro Partners 的Li Jen说：“如果中国要成为一个储备货币的发行者，一个真正的储备货币发行者，它就要允许货币有更大的弹性。” 　　1997年12月的一次会议上，时任中国副总理朱镕基对央行和金融机构高管说，中国很幸运没有被直接卷入亚洲金融危机，封闭的金融系统功不可没。 　　但央行行长周小川在一篇于2014年发表的文章中写道，那次金融危机还是煞停了中国开放资本账户。 　　周小川写道：“总体看，我国国内对这场风波还缺少系统全面的评估和总结，特别是对于普通公众和不从事经济工作的领导干部而言，这场金融风暴只是给他们留下了一些比较通俗的印象。总之，由于亚洲金融风暴，人民币资本项目可兑换进程被暂时搁置了。当时的想法是，等亚洲金融风暴过去了再说。” 　　现在，索罗斯又来敲中国的门了，是时候看中国能不能从历史上吸取教训了。