人民币贬值为何拖累中国股市？

	人民币贬值为何拖累中国股市？ 要点∶ *中国股市里散户居多； *市场普遍预期美国12月非农较为强劲，美元有望走高； 市场情绪仍然是主导货币市场隔夜走向的主要驱动力。受中国证监会今日暂停熔断机制和中国央行今日上调人民币中间价提振，风险货币澳元、加元、纽元日内走高，而避险货币日元走弱。 近期人民币持续贬值，市场对此反应不一。毕竟，货币贬值是货币刺激政策的一种形式，同时可能推升风险规避情绪。去年欧央行的宽松政策可谓一个先例∶宽松政策令欧元显著承压，但却提振了股市情绪。 从彭博公布的中国货币状况指数和沪深300指数的近期表现来看，宽松政策和股市之间强烈的负相关性或正在成形，这种看似不同於常规的联系可能激起投资者的特殊反应。在中国股市中，散户较机构而言更是主导。 这是一个有趣的现象。人民币的贬值将削弱个人对海外商品和服务的购买力，而工薪调整的步伐往往较为缓慢，难以快速应对人民币贬值带来的影响。这就意味著人民币贬值可能令部分中国投资者试图将股市中的“闲钱”更多地转移到全球市场中。 目前市场高点关注将於今日晚间公布的美国12月非农数据，预期为20万，同时失业率或将保持在5%的低位。此外，市场预期美国12月平均时薪年率将增长2.7%，为近六年来最大增幅。 若实际非农数据与市场预期一致，将提升美联储上个月表示2016年将四次加息25基点的预期，而投资者普遍认为美联储只会在2016年加息两次。若非农表现靓丽，市场对美联储未来加息步伐的态度可能转向偏鹰派，同时可能提振美元。更为激进的紧缩政策前景或重新推升市场的风险厌恶情绪，这可能令风险货币承压，如澳元、纽元等。