美元走软全年大胜 清淡假期勿真当没事儿

	随着西方传统的圣诞节和新年元旦双节来临，国际外汇市场的假日模式已然启动，但在市场成交淡静的背后，美元走势并不安稳。 　　本周美元持续走软，录得4月来最差月度表现，不过在持续的美联储加息预期推动下，全年升幅有望达10%。而原油等大宗商品重挫后近期略有起色，支撑了加元和澳元等商品货币。 　　随着美联储加息靴子落地，交易员对美元多头头寸的获利了结，再加上年底假日模式启动，美元本周步步下跌，美元指数本月迄今已跌逾2%，势将录得4月来最大月线跌幅。 　　不过在今年稍早对联储加息的预期支撑下，美元仍有望创下近10%的全年涨幅。与之形成鲜明对比的是，欧元、日元以及新兴市场货币和商品货币无一幸免，纷纷重挫。当然，个中缘由不能全归因于对美联储的加息预期及美元涨势，大宗商品暴跌，中国经济放缓等因素亦难辞其咎。 　　虽然国际市场因假期因素而多少显得沉寂，但国内汇市倒有重磅事件出炉，中国央行决定1月4日起延长外汇交易时间，进一步引入合格境外主题，此举料对市场影响有限。截至本周四，人民币录得五连升但成交萎缩，维稳主旋律下机构平仓待明年。而在美联储加息及中国“811汇改”的牵制下，明年人民币熊途终结恐艰难。 　　当周要闻盘点 　　中国出台经济新规划大宗商品展开“集体反攻” 　　美联储(FED)上周宣布加息之后，金融市场本周暂时陷入了“圣诞假期情绪”之中，波动也趋于平缓。但有一类资产却在连续下跌之后“蠢蠢欲动”--那就是大宗商品。 　　本周一的中国中央经济工作会议宣布，削减工业领域过剩产能、提升入行门槛。市场分析人士认为，这一措施将利好大宗商品行业。 　　会议指出，“通过加快农民工市民化，消化房地产库存稳定市场；鼓励地产商调整营销策略、适当降低商品住房价格；并要取消过时的限制性措施。” 　　“明年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，”会议称，“(明年)主要是抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务。” 　　自今年以来，由于国内需求放缓，中国钢铁和铝产能严重过剩，给全球商品市场带来不小冲击。而中国未来消化房地产库存和加强供给侧结构性改革等信息对于明年大宗商品的需求而言是偏利好的消息。 　　受到这一预期的推动，大宗商品展开“集体反攻”。铁矿石和铜等商品领衔周初涨势，周二伦敦金属交易所(LME)三个月期铜一度冲高至4749.5美元/吨，创下一个多月来的最高点。CME(芝加哥商业交易所)铜价昨日也创下一个新高。 　　西班牙大选爆出冷门欧洲新“黑天鹅”来袭？ 　　据英国广播公司(BBC)等外媒报道称，西班牙新一届议会选举初步结果显示，执政人民党获得26.8%的选票，但不足以取得绝对多数的优势，不得不寻求联合执政。 　　选票清点初步结果显示，人民党(Peoples Party)、工人社会党(Socialist party)和“我们能”党((Podemos)分别得到了28.7%、22%和20.6%的选票。自由派政党公民党(The Civic Party)得到了13.8%的选票。 　　这一结果最终获得确认，将意味着现任首相拉霍伊(Mariano Rajoy)领导的人民党将获得议会下院的122个议席，大大低于占据多数所需要的176席。执政人民党失去了绝对多数，将不得不寻求联合执政。 　　市场分析人士指出，“人民党虽然获得了最多的议席，但是很难组成一个联合政府，因为人民党即便和自己的盟友公民党联合，也无法获得绝对多数。从另一方面来看，工人社会党反而可能同‘我们能’党以及公民党结盟。” 　　值得注意的是，极左派“我们能”党首次参选变获得逾20%的支持票，该党一直高举反对紧缩政策的大旗。 　　“我们能”党的一位发言人随后表示，“选举结果显示，西班牙的两党政治已经结束，西班牙进入了一个新时代。” 　　自2011年，拉霍伊领导的人民党执政以来，他采取了包括劳动力市场改革在内的一系列结构性改革，取得显著成果。不过，西班牙国内仍面临一连串的问题。由于常年实施严厉的紧缩政策，西班牙失业率高达23%，政府债务超过1万亿欧元，财政赤字占GDP的5.3%左右，加之执政党腐败丑闻不断，这也是选民们转而支持极左派政党的根源所在。 　　甚至有市场人士开始担心，西班牙是否会成为下一个希腊。CM Capital Markets资深股市交易员Predrag Dukic此前就曾表示，“最令人担忧的其实并不是我们能”党和公民党骤然涌入多个议会，毕竟此前民调已经预警了这一点。更重要的是，西班牙政治生态发生了巨变，寻求妥协、建立联盟对于各个政党来说非常必要，这反过来会增加不确定性，市场不喜欢这个，毕竟西班牙在过去几十年都是由两大党执政。 　　美元平静应对数据洗礼美元升势渐近“强弩之末”？ 　　本周三市场迎来一大波美国经济数据，美国耐用品订单、PCE物价指数、新屋销售以及密歇根大学消费者信心指数密集发布。不过，美元指数对数据的反应有限，依然低位窄幅盘整。 　　美国商务部周三公布的数据显示，受强劲美元以及能源产业开支削减的影响，美国11月耐用品订单三个月来首次下滑。 　　具体数据显示，美国11月耐用品订单初值较前月持平，预期-0.6%，前值2.9%。10月美国资本耐用品订单数据从增长1.3%修正为0.6%。 　　数据还显示，美国11月扣除运输类耐用品订单环比初值-0.1%，预期0.0%，前值0.5%。美国11月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值-0.4%，预期-0.2%，前值从1.3%修正为0.6%。 　　耐用品订单在三个月来首次下降，所有耐用品订单的价值保持微小变化，显示出商业投资在第三季度增长后开始放缓。美国制造商除了要面对强劲美元、疲软的海外需求，以及最近库存囤积带的影响以外，设备订单停止增长也成为其面对的挑战之一。不过消费者弹性需求(包括汽车销售的稳定增长)缓解了对制造业的打击。 　　华尔街日报点评称，美国11月耐用品订单月率为零，主要是因为冰箱、推土机、战斗机和其他产品的新订单数处于三年低位，季调后基本与上月持平；该数据是衡量美国企业投资下滑的关键指标，此次数据表现不佳释放美国制造业需求疲软的信号。 　　道明证券美国汇率策略分析师Gennadiy Goldberg表示：“考虑到制造业的走势不及其他的经济板块，商业投资仍旧不佳，但是考虑到整体经济的状态，以及美联储认为经济足够强劲可以开始加息，这一情况会在未来几个月内获得改善。” 　　德银首席美国经济学家Joseph LaVorgna指出，11月耐用品订单数据显示，美国第四季度资本支出较为疲软。 　　美国商务部同时公布的个人收支数据显示，11月美国个人收入连续第八个月增长，促进当月PCE物价指数平稳增长。同时，持续增加的收入有望对消费者开支形成持续的支撑，从而促进美国经济增长。 　　华尔街日报点评美国11月核心PCE物价指数年率称，尽管该数据符合预期，但作为美联储锚定的通胀指标，核心PCE已连续42个月低于美联储2%目标，表明通胀低迷是循序渐进加息周期最大阻力。随后公布的12月美国消费者信心终值高于预估，为7月来最高。与此同时，美国11月新屋销售环比增长，但低于预期，暗示美国房地产市场或许失去了一些动能。 　　自上周末以来，美元指数连续三个交易日走低，12月或将创下近半年来的最差表现。彭博的数据显示，当前市场预计美联储明年3月加息概率不足50%，市场分析人士担心，美元升势恐将渐成“强弩之末”。 　　12月以来，美元兑多数主要货币汇率走低，汇价全年涨幅也因此而缩窄，市场人士预计2015年的最后一个月或难逃“阴线收尾”。 　　下周市场展望 　　展望下周，由于多数交易员离场度假，市场交投仍不会热络，央行动态明显安静不少，但还可以从为数不多的数据面消息中寻觅交投方向，而市场在成交冷清，交易量不足的环境中，流动性势必存在问题，行情的突兀也就显得不那么意外了。 　　指标方面，包括多国贸易收支、消费者信心及工业生产等数据。美国周度就业数据可能仍是焦点，但假期季的统计失真或会让数据影响存在偏差。不过下周五还将出炉中国12月官方PMI数据投资者需要予留意，或对国内股市形成短暂影响。 　　此外，投资者更需细辨下周各大金融市场何时休市，以免影响各自头寸的交易节奏。 　　放眼2016年各大汇价前景，零售交易平台FXPro的首席分析师Simon Smith认为：“美元今年整体表现出色，但在2016年到来之际几乎没有人认为美元会重演2015年的强势势头。” 　　欧元方面，美联储加息进程仍将持续施压，虽然德拉基目前对12月决议措施效果表示满意，但若明年欧元区经济欠佳，欧洲央行仍可能进一步宽松；未来市场走势仍将取决于未来美联储实际加息步伐、欧洲央行货币政策以及欧美经济数据。 　　巴克莱认为，2016年将是欧元进一步显著下跌的一年，因欧美货币政策背离仍是市场核心因素；欧元区长期通胀预期或继欧洲央行12月决议后再一次下降；在可预见的未来内，欧元区通胀有进一步下降的压力。 　　至于年底前强势反弹的油价，OPIS能源分析主管Tom Kloza认为，在油价真正复苏之前，还有很长一段路要走。Kloza说，油价有可能迎来反弹，但你必须看到油价涨至50美元或者更高价格才能确认其真正复苏，这可能要要到2016年年底才有可能实现。或者，除了伊斯兰国之外的地缘政治风险，一些真正能威胁到油田或者原油生产的因素出现，才有可能引起油价持续的反弹。