原油慢慢熊途无尽头

	在本周美联储决议公布之前，中国忧虑和包括油价在内的商品大跌吸引了投资者的关注，并增加了市场的避险情绪。虽然欧美政策差异支撑美元，但美元仍然在避险升温的环境下作为风险品种被市场抛售。原油价格方面，最新公布的IEA报告显示全球原油供应过剩情况仍然还将持续一年，供应过剩的忧虑挥之不去，虽然石油钻井平台数据显示钻井平台继续减少，但油价周五仍然大幅下挫跌破36美元/桶的价位。 　　FED加息在即美指蓄力待发 　　美国劳工部本周四(12月10日)公布的最新数据显示，美国12月5日当周初请失业金人数为28.2万人，升至五个月高位，但这可能并非表明美国劳动市场恶化，因为初请失业金人数已经连续40周低于30万人大关；另外，美国公布的数据显示，该国11月进口物价下滑，反映油价下跌及美元升值持续抑制美国进口通胀带来的压力。 　　上述数据未改变市场对美联储将于下周三进行近10年来首次升息的判断。联邦基金利率走势显示，市场认为美联储下周加息的概率为85%。 　　美联储(Fed)将于周二（12月15日）、周三（12月16日）召开12月份议息会议，并于北京时间周四(12月17日)03:00公布美国12月联邦基金利率目标，这将是本周的市场焦点。 　　美联储短期借款成本维持近零水平已有7年，美联储主席耶伦(Janet Yellen)下周不仅要决定是否启动10年来的首次加息，还要在描述未来加息路径时考虑到市场的情绪，美联储将竭力避免金融市场对于利率决议做出过激反应。 　　欧元逼近1.1修正或已完成 　　受空头回补及美国零售销售数据不及预期提振，欧元兑美元逼近1.10关口；但欧洲央行决议与市场预期的落差可能已经基本在汇价中反应，料美联储决议前欧元兑美元将维持震荡，1.10-1.11区间将对汇价形成较大阻力；未来关注欧洲央行后续政策，若欧洲经济数据仍旧欠佳，欧洲央行有可能进一步宽松。 　　欧洲央行12月3日下调存款利率10个基点，同时延长QE至2017年3月，但此前不少投资者预期欧洲央行还将扩大每月QE额度，且德国商业银行、花旗银行等投行都曾预期欧洲央行将下调存款利率20个基点，实际结果令不少投资者失望，兼之欧洲央行行长德拉基在发布会中对进一步宽松的立场较中性，决议结果与市场预期之间出现较大落差，欧元兑美元持续向上修正。 　　虽然上周欧洲央行决议令市场失望，欧元兑美元的下行压力有所缓解，但欧美货币政策背离的大势依旧存在，本周欧元兑美元已向上修正近500点，欧洲央行决议与市场预期的落差可能已经基本在汇价中反应，料欧元兑美元上行空间将有限，美联储决议前欧元兑美元将维持震荡，1.10-1.11区间将对汇价形成较大阻力。 　　国际油价跌至七年低位 　　上周，国际油价出现自由落体式下跌。截至上周五收盘，NYMEX 1月原油期货合约下跌1.22美元或3.34%，报每桶35.36美元，盘中一度走低至35.16美元，上周累计跌幅为11.91%。这是2009年2月来近月美国原油期货首次收在35美元区域。美国原油期货价格在金融危机期间低位是2008年12月创下的32.40美元。布伦特1月原油期货上周五盘中跌破38美元，为2008年12月来首次，该合约下跌1.57美元或3.97%，报每桶37.98美元，上周累计下跌了12.12%。 　　国际能源署(IEA)表示，全球原油需求增长疲软，而OPEC坚持不减产，原油市场供应过剩的状况将持续到2016年底。IEA在最新的月报中表示，在今年增至180万桶/日后，预计明年全球原油需求增速将放慢至120万桶/日。OPEC产量持续强劲以及伊朗原油明年进入市场都将导致全球原油库存激增。 　　此前，OPEC部长级会议未能就限产措施达成一致，这加剧原油市场供应过剩的忧虑，且伴随美联储加息临近，市场存在紧张情绪。在上述报告期内，西德克萨斯中质原油期货大跌10%至每桶37.51美元。