摩根士丹利汇市行情预测

	美元∶一个时代的结束。看涨 我们认为美元在本周美联储首次加息之前可能会表现突出。市场并没有消化3月份加息的预期，风险仍倾向於美联储会加速加息步伐。我们将关注商品货币以及新兴市场货币兑美元的下跌，因为最近商品价格回落，而且上周欧央行会议略显强硬。 日元∶在G10货币表现领先。看涨 我们继续看涨日元。日本政府退休金基金GPIF的再平衡投资大部分已经进行，因此日元下跌动能已经减弱。另外GPIF表示已经准备对冲其外汇头寸，这可能会进一步为日元提供支持。最後，我们认为风险偏好情绪会减弱，因为最近全球贸易下降，而且美联储加息步伐越来越近。 瑞郎∶卖出瑞郎/日元。看跌 瑞央行仍然维持观望，不过在要求保持瑞郎弱势时却讨论进行汇市干涉。瑞央行曾表示，瑞央行创造的以及流回银行的新货币存款利率均为负。全球风险偏好情绪疲弱，为瑞郎提供支持，不过我们预期这对瑞郎的影响短暂 ，因此我们倾向逢高做空瑞郎/日元。 加元∶加拿大经济3季度的表现只是障眼法？看跌 我们认为市场仍低估了加元反弹的脆弱性，认为美元/加元仍有进一步上行的空间，因为市场预期日央行可能会进一步放宽政策。在上周五疲弱的贸易账数据之後，市场似乎意识到加拿大经济在3季度的表现只是障眼法，4季度的表现并不好。而油价目前已经跌至危机以後的新低。 澳元∶形势恶化。看跌 澳元前景继续恶化。澳大利亚的贸易条件维持强劲的下行趋势，而铁矿石价格也有效下跌近期低位。资本支出也同步下跌，预期在未来财年将继续回落，非能源部门也不见起色。最近的亚洲贸易数据显示，全球贸易继续疲软。我们仍看跌澳元。 纽元∶并不像纽储行那样乐观。看跌 全球风险偏好情绪疲弱、奶价格相对一年前处於低位以及上涨的融资成本均对纽元不利。通胀仍处於低位，而贸易条件也不利於纽元。本周市场对美联储会议的反应将非常重要。纽元是一个高收益货币，在本周後半周可能会对美元的风险事件更加敏感。中期内我们仍看跌纽元。