龙鑫辰：美国节日市场清淡，期待下周非农

	美国感恩节假日市场交投清淡，市场的焦点转移到下周五的美国非农就业报告，以及美联储12月16日会议之前的加息预期。所有能为就业报告提供指引的数据都会得到关注，尤其是ISM制造业和非制造业调查，以及ADP民间部门就业调查。美联储主席耶伦下周三和周四将发表的讲话，将会成为她进一步塑造市场对12月美国联邦公开市场委员会会议预期的机会。根据联邦基金利率期货，美联储今年12月加息概率为74%，而耶伦的讲话可能令这一概率进一步上升。在此前的加息周期中，非农就业报告的重要性在首次加息前攀升，并持续攀升至加息周期的终结。尽管市场对美联储首次加息的时点充满期待，但是在加息周期开启后，非农就业报告的重要性依然很高。在目前美联储表示将依赖数据的立场后，每一份非农就业报告对加息路径都起到关键作用。 在过去的加息周期中，首次加息之前，金融资产的表现都与非农就业报告的意外表现既有较高的相关性。目前，非农报告的意外表现对美元、债市很重要，但对股市的重要性略低。 这与此前的加息周期有所不同。此前，所有三大资产都与非农就业报告的意外表现高度相关。历史上，当非农就业报告好于预期时，美元、股市走强，债市走弱。 这种分歧的一种可能原因是——如果美联储在12月加息，全球经济增速将正处于放缓而非加速之中。全球GDP增长自2014年一季度以来一直放缓。而在1999年和2004年加息周期中，全球经济增速持续加速。另外一种可能的原因是，加息可能干扰全球市场的不平衡状态。因此，本次加息政策错误的风险要高于此前的加息周期。 基本面分析：美联储(FED)上周公布了措辞鹰派的10月会议纪要，加之近期美联储高官频频发布强硬言论，且10月非农报告表现强劲，市场对于12月美联储加息的预期急剧升温。12月16日FOMC会议即将到来，将于12月4日公布的美国11月非农就业报告成为了加息前“最重要的数据”。 白银市场目前上下方空间均受到限制，在12月会议尘埃落定之前，预计仍然会以承受下行压力为主。但周一美联储主席耶伦的言论将市场注意力引向12月如果加息之后，美联储紧缩周期的幅度问题。这让白银在明年的走势多少受到一些提振。 美元指数 上一个交易日，美元指数震荡上涨，目前交投于99.83。周四感恩节投资人离开市场，市场交投清淡，周五交易亦将大致清淡，这导致周末前成交量相当低，汇市呈窄幅区间波动。欧美央行政策前景分化，美元对投资者更具吸引力。两年期美国公债收益率与两年期德国公债收益率之差达2006年11月以来最大，反映出美联储和欧洲央行货币政策前景的分化，并提升了美元对投资者的吸引力。美元也受到近来一系列乐观美国经济数据的提振。这些数据巩固了对美联储12月升息的预期。技术面上看，美指上个交易日回落后受到均线较好支撑，上涨节奏完好，日内上方阻力在100关口以及高点100.16，下方支撑在99.70附近，操作上建议逢低布局空单。 现货黄金 　　上一个交易日，现货黄金基本收平，持稳交投于1070附近。周四现货金价在近六年低位附近交投，数据巩固了年内升息的预期后，美元守在多年高位。市场交投清淡，美国市场因感恩节假期休市。欧洲央行官员称，央行正考虑在下周会议上推出诸如两级存款利率或扩大购债规模等选项。消息拖累欧元兑美元走软，从而重压以美元计价的黄金价格。美元指数接近几年来的高位100.39，若突破这一位置将给黄金价格带来更多的向下压力，金价将跌破1065。技术面上看，黄金近几个交易日在底部1067附近形成的支撑仍然有效，值得注意的是，黄金在4小时周期上均线已经变得平缓，黄金若突破并站上均线，将改变近期弱势，操作上建议高抛低吸的策略。