“黑云压城城欲摧，甲光向日金鳞开”。随着美元指数近期再度逼近100大关，金融市场似乎也再度笼罩在了大决战前的压抑氛围之下。周二(11月17日)亚欧时段，美元指数延续升势继续走高，一度刷新七个月高点99.68，距离100大关仅剩30余点之遥。随着巴黎恐怖袭击引发的避险情绪逐步开始退潮，市场的交投目光重新转向了即将步入加息周期的美联储。而美元在当前汇市的强势格局，已无任何一币种能望其项背。
历史的经验证明，作为国际上流通量最大的货币，美元的一举一动都能引发全球市场的连锁反应。在历史上，美元指数曾高涨到过165个点，也低至过80点以下。而100大关这一重要心理位的争夺，在过往也曾引发过汇市、债市、商品市场的剧烈波动，此次同样也将并不例外。
在汇市上，伴随着美元指数近期的持续上涨，目前多数非美货币兑美元已经创下了数月乃至数年低位，其中欧系货币近期的疲软表现无疑最为令人印象深刻。日内美元兑瑞郎一度触及年初瑞士央行“废限门”以来的最高位1.0136。而随着欧洲央行下月可能进一步扩容QE，其与美联储收紧政策间的巨大分歧，令多数投行再度抛出了欧元兑美元“平价论”的观点，欧元很可能在此后进一步跌入深渊。
而更为触目惊心的一幕则发生在商品市场上。目前国际金价再度逼近了7月以来的最低位，上周更是一度下破刷新近六年低点1074美元/盎司；此外，衡量大宗商品强弱的CRB商品指数也同样来到了20年来的最低水平。对于商品市场而言，美元指数是否能够突破100大关，很可能也将直接决定这些品种会否再创数年乃至历史的新低！
可以预见，随着12月全球央行多个重要时刻的来临，加上多个市场关键点位的厮杀开启，一场史诗般的市场多空“大决战”即将上演！而你，是否已经对此做好准备了呢？
【美元指数盘中再创7个月新高，破百攻坚战即将上演】 周二(11月17日)欧市盘中，美元指数继续上扬，现已刷新七个月高点99.65，破百攻坚战即将打响。美元走强无疑得益于美联储加息预期的持续升温。尽管上周末的巴黎恐怖袭击一度令市场的焦点有所分散，但随着隔夜市场恐慌情绪的降温，交易员的目光又重新转回了美联储方面的一举一动。
目前，美元多头的人气可谓极为旺盛。商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的最新数据显示，截至11月10日当周，最近一周汇市投机客增持美元多仓，净多仓规模升至8月中旬以来最高水准。
最新的路透调查发现，在美国非农就业报告发布后，17家一级交易商中有15家预计美联储12月加息；华尔街日报的则调查显示，更高比例(92%)的商业和学术经济学家预期美联储之后还会加息。
对于美元而言，本周的重头戏自然是北京时间周四凌晨03:00美国联邦公开市场委员会(FOMC)公布10月27-28日会议记录。而最新债市、汇市的波动率大幅下降，已然显示市场越来越就美联储在12月会议上加息达成共识。
衡量美债价格波动性的美银美林MOVE Index周一跌至67.69个基点，为去年12月26日以来最低。同时，摩根大通全球外汇波动指数（JPMorgan Global FX Volatility Index）为10.12，低于过去十年的均值10.42。
与8月人民币贬值引发全球市场巨震从而帮助推迟美联储在9月会议上加息不同，现在市场呈现出企稳的迹象。今年早些时候，关于美联储会怎么做“还有不确定性”，但管理128亿美元资产的韩国政府养老金海外投资主管Kim Youngsung表示，“现在，每个人都确定美联储将在12月加息。这是市场没有出现高波动的原因。”
西太平洋银行外汇策略师Sean Callow表示，“看起来市场下了大注赌美联储最终会言行一致，看起来美联储真的会在12月开启紧缩周期，与其他主要央行截然相反的做法将为美元提供可持续的支撑。”
【多场厮杀开启！美元计价标的齐临生死时刻】 随着美元指数逼近100大关，全球市场那些以美元计价的标的无疑都将迎来生死时刻。汇市上，目前在央行政策角度上与美元差异最为明显的欧元，自然而然地将遭遇最为猛烈地冲击。而包括黄金、原油、伦铜等大宗商品市场，也很可能难逃一劫。
☆欧元“平价论”再度四起，欧银难逃加码QE命运！ 本周以来，有关欧元兑美元“平价论”的讨论频率可以说是达到了顶峰。巴黎恐怖袭击对于金融市场的避险情绪提升有限，但对于欧元却是构成了一定程度上的利空。而日内，欧洲央行高官的讲话再次“落井下石”，也加剧了欧元的跌势。欧元兑美元日内一度跌破1.0650，最低触及1.0653，刷新近7个月来的低位。从G3货币央行此前的QE经历看，欧元很可能在欧洲央行12月决议前持续走软。
欧洲央行执委普雷特(Peter Praet)周一(11月17日)表示，如果通胀率路径被调整，那么欧洲央行政策制定者的信誉将面临风险。普雷特同时还是欧洲央行首席经济学家，他强调，通胀预期存在不稳定风险。
为了刺激停滞不前的经济，欧洲央行于2015年1月份宣布实施1万亿欧元(1.2万亿美元)的债券购买计划，也就是所谓的量化宽松(QE)，购买时间从2015年3月开始，每月购买600亿欧元，持续到2016年9月。该计划迄今已实施了8个月，但复苏疲软的经济仍未能使消费者物价明确远离通缩危险领域。
欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)此前也曾表示，将会在该行12月份的会议上再评估其刺激措施，届时，央行还将公布最新的宏观经济预估。欧洲央行在9月的预测报告中表示，预计欧元区2017年和2018年的经济增速分别为1.7%和1.8%，预计通胀预估分别为1.1%和1.7%。
据路透周一对交易商的调查显示，多数交易商预计欧洲央行3月起进行的每月600亿欧元的购债活动将包括市政债券，目前以公债为主。
花旗欧洲G10外汇策略主管Richard Cochinos在一份报告中称，“如果欧洲央行在当前形势下做出令人失望的决定，则无异于巩固目前对欧元区经济成长和通胀的预期，我们认为欧洲央行肯定会竭力避免这种情况发生。”
加皇资本市场驻悉尼策略师Sue Trinh则表示，“在汇价动向方面，我们已恢复至周末巴黎恐袭之前的趋势，也就是欧元在12月欧洲央行会议之前表现疲弱，因预期该央行将扩大量化宽松(QE)规模。”
目前，野村证券的货币研究董事总经理Jens Nordvig认为，欧洲央行和美联储的货币政策分歧很可能持续到明年，有理由相信，欧元兑美元今后几个月内会达到平价，如果避险情绪未能支撑欧元汇率，哪怕只是暂时支持，可能欧元对美元汇率还会跌得更快。
☆黄金陷入生死时刻：要么构筑双底！要么跌入深渊！ 黄金周一在避险的推动下升至1100关口下方，但恐怖事件并没有进一步升级，美联储加息预期仍在轨道，黄金随后回吐全部涨幅。从目前金价的走势看，无疑只剩下两种选择，要么立即企稳在近期和7月触及的低位1074-1077美元区域构筑双底，要么进一步下破跌入万丈深渊！
显然，市场多数人士目前依然倾向于上述的第二种选择。不少业内人士表示，目前整个黄金市场的情绪仍较低迷，12月加息的预期暂未扭转，黄金即便反弹，随后也仍将承压。
美国商品期货交易委员会(CFTC)周一(11月16日)公布的周度报告显示，截至11月10日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少50545手，至21530手；COMEX白银投机净多头头寸减少22164手，至25934手。
海外知名技术分析机构FX Empire周二(11月17日)在报告中表示，周一金价一度受到避险需求推动大幅走高，但在1100美元/盎司水平遭遇阻力。FX Empire认为，周一黄金市场的表现主要是受到巴黎恐怖袭击事件带来的应激反应，但金价依然在长期的下行趋势中，因此金价最终回落形成射击之星形态。
该机构表示，周一形成的形态表明了金价还会走低，因此目前不应买入。一旦金价触及新低，那么将下跌至1000美元/盎司水平，且金价的下行将有很大的波动。
此外，巴克莱(Barclays)在周一发布的季度报告中也表示，低增长、低通胀和美元的强劲，这一切都指向金价的走低。Butler表示：“尽管有短暂的避险需求推动，但我认为黄金市场依然承受着宏观面因素的打压，尤其是下个月美联储可能加息。”
一些分析师则表示，避险需求的推动之所以短暂是因为投资者们太过关注美联储的升息，并且通胀又低迷。升息将使得黄金持有成本增加，而黄金多作为通胀对冲，通胀的低迷也不利金价。
☆大宗商品：美指破百日，多头喋血时！ 如果说，黄金在近期由于巴黎恐怖袭击引发的避险情绪而可能受到一定支撑的话，那么其他大宗商品的命运很可能将显得更为不堪。在上个月我们曾介绍过，美元指数过往上测100关口之时，往往也是CRB大宗商品测试180-185区域底部支撑的时刻，而如今类似的一幕又将上演。
随着年底的多重利空因素施压，全球大宗商品价格再创新低，到目前反映一揽子国际大宗商品综合价格表现的CRB指数回到185点附近，远低于金融危机暴跌后的低位，更是刷新2001年11月以来的14年新低，市场前景平淡。
作为制造业经济的“晴雨表”，大宗原材料价格在供过于求的压力下从2011年开启本轮下挫，尤其是伴随中国经济增长放缓，以及一系列的“黑天鹅”事件使投资者远离风险资产，2014年下半年大宗原材料一度大幅下跌，两个季度累计暴跌逾25%。今年下半年市场再度复制2014年下半年的颓势。数据显示，国际市场上CRB指数下半年来已累计下挫18%，加上上半年的温和下跌，年内迄今已累计同比下挫20%，有望创下2008年全球金融危机以来的年度最大跌幅。
具体到各个品种看，伦敦金属交易所(LME)期铜目前已连续9日收阴，沪铜周一遭遇抛盘跌幅逾3.5%，创近2个月最大单日跌幅，国际铜价陷入了数年来最大的一波下滑。一些交易商认为是沪铜击穿35000元/吨后触发大量止损单导致崩盘，而也有人认为，是由于基本面的诸多利空消息。
全球最大铜生产商——智利国家铜业公司(Codelco)周一宣布将2016年中国长单升水下调超过四分之一至3年低点。中国为市场最大买家，此举显示出中国需求趋于疲弱的最新迹象。
而作为全球第一大宗商品，原油的过剩也越演越烈。石油输出国组织的最新报告显示，供应增长继续大于需求的增长。周二(11月17日)欧市盘中，美国原油期货价格震荡下行，现已跌逾1%，刷新日内低点41.32美元/桶。有交易员表示，原油期货周二回吐稍早涨幅，因巴黎恐袭和法国轰炸叙利亚带来的风险溢价消退，投资者又再度关注全球原油和油品供应过剩的情况。
有外媒分析师认为，眼下有五个利空因素主导市场，油价在未来一年很可能将进一步下滑至25-35美元/桶的区间：
①由于美国页岩油蓬勃发展，加之OPEC去年决定不减产以保持供应份额，全球石油产量将继续超过需求；
②一旦伊朗开始提升原油产量，OPEC供应料将进一步增加；
③尽管美国钻井平台数量下降，但有关美国国内高企的石油供应的担忧仍不利于未来一年油价的走势；
④围绕全球经济走弱的担忧，引发了市场对全球石油供应过剩局面持续时间或长于预期的忧虑
⑤一旦美联储(Fed)开始加息并收紧货币政策，油价还将面临美元走强带来的压力。
目前，许多投机者依然在为油价进一步下跌进行布仓。美国商品期货交易委员会(CFTC)周一(11月16日)发布的周度报告称，截至11月10日当周，对冲基金经理减持美国原油期货及期权净多头头寸至三个月最低水平。
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发表于 2015-11-18 09:41
