金汇财经：德拉基放大招夺头条 耶伦周小川如何应对

	中国双11购物节来临之际，阿里京东为吸引眼球，使出浑身解数。而在金融市场上，有另外一波势力，也正在为抢头条，忙的不可开交。他们就是交易员、投资者爱恨交织的央行们。最新头条被欧洲央行抢去了。 周一（11月9日），透援引四名欧洲央行管委会成员称，欧洲央行内部正在就12月会议下调存款利率达成共识，并且部分委员认为降息幅度应该大于市场预期的10个基点。 一位管委会成员要求大刀阔斧的降息。 “短期来看，存款利率没有底部，可以明显的下调。”(20-50个基点，甚至是70个基点)。 目前据彭博社援引巴克莱调查，在每日交易额近1.3万亿美元的欧元-美元市场，交易员已开始从德拉基而不是耶伦的政策中寻找线索。 调查显示，约一半的受访者表示，欧洲央行的政策是本季度推动欧元兑美元走势的最重要因素。9月份调查时，这个比例接近30%。欧洲央行把美联储挤下了冠军宝座，只有30%左右的受访人士认为美联储是这对汇率最关键的决定因素，9月15日发布的调查显示该比例为40%以上。 本来市场关心的美联储三巨头本周再度同日等台，但没想到欧洲央行官员们却意外地抢先登台把头条抢去。真是你方唱罢我登场，央行圈头条变换如娱乐圈。交易员们好忙！ 美联储如何扳回一城 美联储在10月会议中释放出12月加息的较为明确信息，加上10月非农爆好，市场基本已经确定美联储将在12月份加息。投资界大佬格罗斯说，美联储100%将在12月份加息。美联储官员布拉德也表示有80%的几率。对于已经确定的事情，交易员们基本没多大兴趣。除非美联储有新的料爆出来。而美联储本周的确有机会将欧洲央行比下去。 本周晚些时候美联储主席耶伦、纽约联储主席杜德利和美联储副主席费希尔将再度发表公开言论，内容应都会涉及货币政策，投资者将予以高度关注。 北京时间周四22:30，美联储主席耶伦在美联储政策会议上致欢迎词; 北京时间周五01:15，纽约联储主席杜德利在纽约经济俱乐部就“论经济前景及其对货币政策之意义”发表演说。 北京时间周五07:00，美联储副主席费希尔在华盛顿就金融稳定与货币政策发表讲话。 但如果他们还是重复12月可能加息的言论，估计提不起市场兴趣。为了满足“粉丝们（交易员）”的无止尽的好奇心，央行们也好累！ 耶伦和他的伙伴们能有啥新的料可以放呢？ 想来有两个料可爆：美联储第二次加息会是什么时候？能不能给出未来加息步伐的线索？ 从下图来看，市场关注焦点还在12月份加息上，对于第二次加息是何时，市场并没有太多的把握。美联邦利率期货市场表明，交易员们认为明年1月份进行第二次加息的概率只有6.8%，明年3月概率也仅有三成多点。                                 登录/注册后可看大图 当然，耶伦也可能为市场目前火热的12月加息预期降降温。到时候会发生什么，一切就看美联储和耶伦上头条的愿望了！ 有力竞争者：中国央行 在刚刚公布的中国10月通胀数据显示，中国通缩压力日益巨大。数据显示： 中国10月CPI年率上升1.3%，年升幅为连续第二个月下降，远不及市场预期和前值，预期上升1.5%，前值上升1.6%； 10月PPI年率下降5.9%，为连续第44个月下降，续刷最长连跌纪录，预期下降5.9%，前值下降5.9%。 对于如此疲软的数据，汇丰(HSBC)大中华区首席经济学家屈宏斌表示， CPI年率升幅录得1.3%, 较上月明显回落且不及预期。受猪肉，蔬菜等价格涨势持续趋缓影响，食品通胀大幅回落至1.9%，是本次CPI走低主因。非食品通胀疲软依旧。PPI年率录得负5.9%，工业部门，尤其石油天然气开采，黑色金属等仍深处通缩困境。本次读数反映通缩风险显著，更隐有恶化趋势，宽松加码刻不容缓。 中国央行刚刚在10月下旬刚刚降息降准，难道又要使出大招。 投资者怎么办？ 基于货币政策前景差异的交易，是全球外汇市场交易员最简单的交易方式。交易员们只要关注央行未来利率线索，就可以下注。听起来简单，但“知易行难”，因为央行的心思好难猜。 如果欧洲央行12月份降低存款利率，市场普遍预期欧元将大幅走低。摩根士丹利汇率策略分析师Ian Stannard认为: 欧洲央行扩大宽松的可能性提高，接近年底及明年初时，欧元将再度遭遇卖压。摩根调降欧元/美元汇率预测，将预期的欧元/美元主要跌势挪前至年底及明年第一季。我们现在预测欧元/美元2015年年底将在1.06美元，2016年年中将在1.02，但2016年年底仍料在1.00。 欧元隔夜拆借平均利率显示，市场目前预期，欧洲央行在12月降息10个基点的概率为60%。 对于美联储利率前景和美元表现，加拿大帝国商业银行在最新的外汇交易推荐周报中也写到： 虽然市场在为潜在的12月加息可能性预热，但仍有一定的延展空间可让美元在实际加息兑现之前进一步走高。 此外，市场至多仅消化明年3月加息的60%可能性。因此我们的第二次加息时点预期多少会令人惊讶，这也营造了潜在的美元进一步全面上涨的风险。 布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)的策略师团队日前指出： 美元指数在新一轮大涨过后，较10月中旬已收获近6%的涨幅，距离3月高位100.40仅有不到1%的距离。短线技术形势上，美元可能略有挣扎，初始支撑位在98.00，但理想情况下，欧洲央行可能在美联储加息之前两周宣布放宽货币政策，美元指数的任何跌势都可作为买入机会看待，而此前遭到削减的美元多头头寸也正逐步重新建立。 中国央行方面，降息的效果似乎越来越差。在10月23日央行“非常意外”的降息降准后，市场给出的反应仅仅是：上证综指涨0.5%，随后开始逐步回落，从3400点上方跌至3300点。而在此前8月26日的降息降准后，上证综指反弹逾5%。 在非常疲软的10月通胀数据之后，央行降息降准应该在市场预料之中。市场给出的反响应该会比较平静。