人民币汇改掀巨浪，欧洲经济显疲态

	人民币汇率，主导了上周金融市场的情绪和价格走向。中国人民银行在周二突然调整人民币中间价，触发了连续三天的人民币贬值，并带来外汇市场动荡、新兴市场货币暴跌、大宗商品价格暴跌。美国经济依旧向好，美元主要受汇市波动影响。欧洲二季度GDP增速不及预期，希腊860亿救援计划终于尘埃落地。      Ⅰ、中国央行重启人民币汇改，实体经济持续低迷      上周，中国人民银行时隔多年，突然重启汇改，大幅上调人民币中间价予以贬值，全球外汇市场遭受冲击。7月经济报告显示经济下行风险明显，实体企业扩张意愿减弱，外汇占款骤降，货币差异化宽松预期增强。      金融数据方面，尽管M2增速扩大至13.3%，但社会融资规模的大幅缩水印证了实体企业扩张意愿的疲态，多数流动性用于稳定股市，剔除救市资金之外，当月新增贷款不足6000亿元。7月末金融机构口径外汇占款环比减少2491亿元，降至约28.9万元，同比减少2%，中国存在外资持续流出的风险。      经济方面，7月工业增加值远不如预期，增速回落至 6%。发电量由上月同比增长0.5%转为同比下跌2.0%。前7月固定资产投资同比增速从前6月的11.4%回落至11.2%。7月社会消费品零售总额同比增10.5%，略低于预期的10.6%。      Ⅱ、美国零售消费走强，通胀压力稍有缓解      美国零售销售稳健增长，劳动力市场改善趋势不变，工业产出扩张，低通胀困扰略有改善。不过消费者信心尚不够充足，劳动生产力偏弱，美联储两位副主席冷静对待加息。      零售方面，7月零售销售环比增长0.6%，预期增长0.6%，6月环比下降0.3%。7月美国零售销售增长如预期大幅反弹，一扫6月降幅颓势。      就业方面，美国7月就业市场状况指数（LMCI）为1.1，6月数值从0.8上修为1.4。6月JOLTS职位空缺524.9万，不及预期的535万。当周首次申请失业救济人数27.4万人，比预期多4000人。      通胀方面，美国7月核心PPI环比增长0.3%，好于预期。第二季非农生产率环比年率初值上升1.3%，低于预期。7月进口物价指数同比下降10.4%，前值为-9.9%；出口物价指数同比下降6.1%，前值为-5.7%。      其他数据方面，7月美国制造业生产增长0.8%，6月降0.1%；7月工业生产增长0.6%，6月增长0.1%。8月密歇根消费者信心指数初值92.9，不及预期93.5。      Ⅲ、欧洲经济显疲态，希腊谈判顺利      欧元区二季度GDP增长放缓，德国经济景气度弱于预期。总体通胀符合预期，然而，德法苦于低通胀风险。投资者信心维持高位，但工业生产几近停滞。希腊谈判顺利，欧元区财长批准一轮希腊救助计划。      欧元区二季度GDP环比增长0.3%，不及预期的0.4%，区内各国经济增长参差不齐，表明在国际经济发展不确定因素依然笼罩之际，欧元区经济复苏依然不稳。德国二季度GDP环比增长0.4%，低于预期的0.5%；法国二季度经济增长停滞，为一年来首次经济未增长。      通胀方面，欧元区7月CPI终值同比增长0.2%，符合预期。不过，核心国通胀表现不佳，德国7月调和CPI同比增长0.1%，符合预期和初值；法国7月调和CPI同比由上月0.3%降至0.2%；意大利7月调和CPI同比终值为0.3%，前值和预期值均为0.4%。      欧洲央行（ECB）7月中旬会议称，欧元区经济恢复令人失望，经济下滑风险依然存在。ECB暗示，1.1万亿欧元的资产购置计划可能会适时调整，以便在需要时提供更多经济刺激。      希腊方面，欧元区财长批准新一轮860亿欧元的希腊救助计划。德国财长朔伊布勒，一度是最强大的怀疑论者，在欧元区财长会议一开始就表明，对于达成协议向雅典提供偿还债务所需资金，他持乐观态度。