[下周走势] 作者;中国银行总行卢民锋

	美元贬值基调难改 　　国际外汇市场上周美元涨跌互见，对欧元小幅反弹回升到1.17～1.18区间，但对日元小幅下跌到117～118区间，比起前段时间美元全面下跌的状况，美元似乎有点起色。美元有所企稳，欧元凌厉的升值攻势有所放缓，市场预期的1.20水平始终尚未被触及，这些都不能说明美元已经度过了最艰难的时刻，实际上，如果不是日本政府全力压制日元升值，美元对日元的跌幅将要大得多。 　　从今年初美元走贬至今，累计算来美元对欧元汇率已经下跌13%，若从去年初美元开始贬值累计，迄今美元对欧元已经贬值40%左右。相对美元对欧元的跌幅，美元对日元贬值从最高水平时的135左右跌到目前的 118左右，累计跌幅还不到15%，明显要比对欧元的跌幅小得多。美元对主要货币跌幅不一致，与对手货币金融当局对本币态度密切相关，而非与有关国家经济基本面的对比情况有太大的关系。如果按传统的国际金融理论分析，美欧日三方经济基本面美国相对而言尚属最好的，欧元区其次，日本最差，美元应该最坚挺，欧元排第二，最后垫底的应该是日元。但市场实际情况是，单纯从汇率来看，日元表现虽然没有欧元那样光彩照人，可比起美元来却要强过许多，美元在三大货币中，目前是最疲软的货币。 　　日本政府对日元升值一直保持警惕心态，只要日元接近115水平，甚至116水平，日本央行就入市抛售日元，大量买进美元，干预态度非常坚决。115日元水平是日本外贸的盈亏临界点，日元升破这个临界点，将严重影响日本出口，从而对经济复苏构成威胁。日元空头对日本金融当局捍卫115关口的决心深感忌惮，数次在此关口强攻不克后，已不会轻易再测试这一强阻力位。欧元区金融当局对欧元转强则表现出一种超然态度，多次声称强势欧元符合欧洲利益，在欧元一路升值过程中，从未进行任何干预。这种顺其自然的态度使欧元多头在推高欧元时没有后顾之忧。欧洲央行的心理防线在1.25左右，欧元现在离此关口尚有一定距离，欧元能否升到这一水平，现在谁也不敢肯定，只是从趋势上看，可能性不小。 　　美元反弹难成气候，美元贬值基调近期难以改变，只要看看国际金融市场上的重量级投资者-退休基金和保险业者的动作就有数了。这些大资金近期根本没有增仓美元的任何迹象，即使美国股票市场已经从最低点回升了20%左右，这些资金仍不为所动，还保持观望态度。除非美股连续上涨2-3个月以上，大资金才会重新追捧美元，但美股连涨2～3个月显属小概率事件。 以上文章只是卢先生外汇分折,并非mai本人意见,转贴目的是提供更多参考资料给大家参阅!

	谢mai先生

	下周走势?

	Originally posted by 宋江 at 2003-6-15 08:08 PM: 下周走势? 继续看空美喽。

	汇评总是上、下逢缘！只供参阅，未必要信，因我手中还有相反的意见贴，我怕卖矛又卖盾！

	其实,"又卖矛又卖盾"也未必是坏事.判断在自己 不过,mai先生是看空美元的,对吧?

	Originally posted by mai at 1982/03/04 22:09: 汇评总是上、下逢缘！只供参阅，未必要信，因我手中还有相反的意见贴，我怕卖矛又卖盾！ 有好文章供大家参考是好事啊~~！哪里会怕卖矛又卖盾呢~！