徳拉基退场，“非农大戏”今晚拉开帷幕

	隔夜欧元下挫，欧洲央行维持利率不变，徳拉基承诺在必要时使用非传统措施应对欧元区的低通胀，欧元下滑扶助美元扩大普涨态势，最高上探至80.53。今晚“非农大戏”将正式拉开四月行情帷幕，3月非农数据将测试美指能否重夺汇市强者。 欧银承诺必要时采取措施，徳拉基发言话里有话 欧洲央行周四(4月3日)保持指标利率在0.25%的纪录低位不变，但欧洲央行行长德拉基在政策会议结束后举行的记者会上表示，他和央行同僚们决心尽全力阻止低通胀持续过长时间。德拉基今次讲话的基调较之上月有了重大转变。当时他为采取行动设定了很高的门槛。 欧元区3月通胀小跌至0.5%，为2009年欧元区经济深陷衰退以来最低，且为连续第六个月深陷德拉吉形容的1%下方的“危险区域”。 他在新闻发布会上的表态暗含了以下五方面信息： 1、不行动，但是说狠话 欧洲央行加强了有关在必要时采取非常措施的措辞。正如行长德拉基所言：欧洲央行货币政策制定委员会成员一致承诺在央行职权范围内使用非常规货币政策，以有效应对低通胀在欧元区持续太长时间。 他并称，已经讨论过像负存款利率及资产购置(即量化宽松)这样的激进措施。 欧洲央行时刻准备着采取行动，但此次利率决议在CPI升幅已降至0.5%的情况下，还是没有行动。而欧洲央行所设定的通胀目标为略低于2%。市场怀疑该央行会否通过实际行动来支持其强硬措辞。 2、量化宽松已经摆上台面 德拉基表示，欧洲央行讨论过量化宽松政策。但他也指出，在欧元区实施量化宽松政策的效果可能不比美联储所实施的QE政策效果。 在美国，央行能将资产购置快速传导至经济是因为资本市场控制了流往经济体的货币量。而欧洲更多地依靠银行的运作。 德拉基要求发展运转更迅速的资产担保证券市场。 所以说欧洲央行的QE计划虽然已经摆上台面，但想要真正实施，也需还要再花一段时间。 3、都是复活节的错 欧元区3月CPI初值年率仅上升0.5%，为逾四年最小升幅。这着实令欧洲央行大吃一惊。一些外在因素，比如今年复活节时间的推迟，可能对CPI数据产生了一定影响。 德拉基称，欧洲央行需要更多的时间来衡量低通胀对欧元区长期前景的影响。 关注欧元区4月通胀数据，如果数据显示通胀并未上升，欧洲央行可能就有进一步放宽货币政策的需要了。 4、紧盯欧元汇率 此次欧元汇率很少见地出现在欧洲央行的公开声明里，暗示央行官员们正密切关注着欧元汇率。 5、IMF靠边儿站 行长德拉基在新闻发布会上以并不那么隐晦的方式要求国际货币基金组织(IMF)停止对欧洲央行应该做什么提供建议。 本周IMF称，欧洲央行应该考虑更多的宽松政策。这种建议已经变成了一种常见现象。 德拉基表示，IMF在有关欧洲央行应该做什么的问题上，非常慷慨地给出各种建议；但他怀疑IMF在美联储(Fed)利率决议前给出建议的频率是多高。 他的这番言论估计将在下周的IMF会议上引起有趣的讨论，德拉基本人也将出席这次会议。 欧洲央行大戏落幕，市场焦点转向非农数据 在欧洲央行大戏落幕之后，投资者迎来本周市场高潮，今日美国非农就业数据的公布。昨日美国3月ISM非制造业PMI尽管逊于预期，但其中重要的就业分项数据向好。目前一系列的前瞻数据整体较为强劲，仅昨日稍早公布的初请略逊预期，在市场乐观预期的基调下，今日非农前美元似乎有望进一步维持强势地位。 穆迪分析(Moody's Analytics)首席经济学家詹迪(Mark Zandi)周三(4月2日)曾表示，美国民间部门3月就业增速强劲，意味着美国经济重返在2014年增长3%的正轨。此前，美国刚刚经历了一个异常寒冷的冬季暴风雪天气。 詹迪在一次新闻发布会上发表了上述看法，称美国3月ADP就业数据与该机构此前的增长预期一致，即将在周五(4月4日)发布的美国3月非农就业数据将显示，3月非农就业人口可能增加18.5万——这就意味着政府部门就业人数恐怕会减少0.5-0.6万，同期失业率可能会下降0.1个百分点至6.6%。 业内机构花旗集团(Citigroup)乐观指出，在遭遇了此前的冬季严寒恶劣天气影响之后，美国非农就业人数增幅状况料会在春季录得报复性反弹，在未来数月间可能会录得单月增加逾30万就业人口的巨大增幅。不过，花旗集团指出，美国就业人数增幅究竟在何时才会录得逾30万的巨大增幅，目前仍无法确定，但至少在3月份就出现这一状况的可能性不大，原因在于虽然冬季气候在当月已经接近尾声，但影响犹存，今年3月份美国多数地区的平均气温仍然比常年同期明显偏低，因此虽然3月份的非农就业人数增幅状况可能相比2月份进一步好转，但期待中的就业“井喷”还要再等上一段时间，至少要到4月份才会出现。 花旗因而预计，3月份美国非农就业人数料将增加约24万人。 3月非农数据的前值为17.5万人，预测值为20万。预计数据只要高于18万，美指涨势均有望再上一层楼，80.50是关键阻力位，一旦突破，81关口将不再话下。而非美货币方面，欧系货币当前呈盘整状态，欧元在欧银的打压之下，进一步下行的风险加大，英镑则持续低迷，瑞郎亦如此。不过商品货币方面，仍存一定分化，澳纽近期的回调意味明显，加元则暂时未有太大的变化。 在今晚非农数据公布前，汇市料维持维持交投谨慎状态。建议投资者在非农前保持较低头寸，或者观望。等待数据出炉后选择方向。 此前圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)和亚特兰大联储主席洛克哈特(Dennis Lockhart)周三(4月2日)表示，美联储(FED)现时不急于加息，要看到美国经济改善才会加息。布拉德和亚洛克哈特这番言论虽然不是什么新鲜观点，但也确实强化了这种看法，即宽松货币政策仍将保持一段时间，虽然市场对收紧政策时程的臆测升温。但有话语权的还是看非农数据。