2018-06-028 05分钟图
鲨版，我转一篇香港学者的研究
中央為人幣貶值作立體部署
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人民幣滙價的強勢在今年3月至4月中最為明顯，美元兌人民幣滙率曾見6.26，及後隨着中美貿易糾紛升溫，人民幣兌美元跌回6.4的水平。6月15日美國總統特朗普正式公布對中國500億美元出口產品徵收25%關稅後，人民幣的跌勢加劇。截至6月26日，美元兌人民幣在岸價（CNY）報6.5726，貶值2.7%；如果計及3月中時最強滙率6.26，人民幣在3個月內，共貶值4.7%。
6月24日，人民銀行宣布定向降準的措施，調低銀行的存款準備金率半個百分點，這已是過去3個月內，人民銀行接連採取貨幣政策手段向市場釋放流動性，前後兩次降準及一次透過中期借貸便利操作（MLF）達成。這次降準的效果仍有待觀察，因為有附帶條件，就是五大商業銀行所獲得的額外流動性是需要作為「債轉股」特定用途，市場實際增加的流動性必然打了折扣。A股市場沒有因為央行降準而行情上漲，反而繼續「尋底」。
人幣貶值或致泡沫危機
在中美貿易戰的氣壓下，人民幣貶值伴以央行調低存款準備金率，或許有人會問會否以人民幣貶值作為對抗貿易戰的手段？市場人士關注人民幣貶值導致的後果，有關的骨牌效應有多大，沒有人知道。另一個後果是人民幣貶值等同於內地通脹加劇，有可能令資金湧入樓市，甚至出現泡沫，這也另一個危機。而人民幣滙率貶值的影響是全面的，其他有貿易往來的友好國家也會受到影響，為了對付美國，這種行為值得做嗎？
我相信汲取了2015年A股暴瀉和人民幣滙率貶值的教訓和經驗，內地政府已掌握了一套立體戰術或部署來應對。
首先是市場機制，現時人民幣滙率有兩個市場，一是在岸價，另一個是離岸價，當中以香港為主。可以說，在岸價是官方定價，因為直接受到內地市場及政策的影響，而離岸價除了跟隨內地市場表現及受其牽引外，亦反映了投機性活動及海外金融機構對人民幣的看法。現時離岸價較在岸價出現美元溢價，表示看淡人民幣的佔多數。而人民幣滙價的期權合約成交更預示了人民幣兌美元會貶值至6.7的水平，以今年人民幣滙價最強6.26作為計算，全年貶值的幅度約7%。人民銀行沒有急不及待為人民幣「護航」，而是先放任人民幣貶值以釋放壓力。
加強控制貸款審批
人民幣是一個有外滙管制的市場，民營企業海外併購令大量資金外流已被叫停，私人滙款和購滙也受到審查，紓緩了部分人民幣貶值的骨牌效應。走不出去的錢必然想方設法地保存購買力，那樓市會是目標之一。雖然目前內地樓市監管的措施已很全面，但在目前這一波貶值潮下，當局還是進一步防範民間熱錢倒迫樓市泡沫的風險。本周二國家開發銀行便將審批貸款的權力由地方分行收回至總行，避免資金一窩風殺進這個市場，另外一些省市更限制以企業的身份購房，打擊投機活動和增加泡沫風險。
人民幣貶值的立體部署似乎已被確立，投資者毋須太恐慌，如果在貿易戰的大環境下，人民幣貶值趨勢持續，知所進退較盲目恐慌更為可取。
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本帖最后由 sharkeater 于 2018-7-9 09:21 编辑
谢谢贴图！
短线，价格在大约2680/2700区域获得临时支撑后，倾向于观察到一波震荡整理行情，运行价格从5月29日顶点，3219开始，一波五浪推动浪结构中的第四浪。
该第四浪将产生平台或者三角形修正形态的概率大，潜在的目标价位很可能被限制在2950以下。
对此，后市还保留一次下跌过程 —— 很可能将再次测试2638附近的支撑。
图示标注，价格从3587开始的下跌，可以发展为一波三浪修正结构，也具有发展五浪推动浪结构的可能性。
如果是前者，三波段等长关系指引的目标价位，在2691已经得到满足（3587 - 3062 = 3219 - 2694）.短线震荡整理以及后市保留的一波下跌过程，都不至于下探过深。 但是，中线后市，价格还将保留在大约3587/3684区域及其下方，运行较长时间（比如：12 —— 24个月）；
如果是后者，该五浪下跌结构将很可能是5178下跌波段的终端阶段（规模似乎小了一些）。后市转折有望产生新一波较大的上涨行情。
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