布丁资讯专贴（3月13）
索罗斯：欧洲可能陷入25年经济停滞索罗斯表示，除非政治家们进一步整合欧元区，改变政策使欧洲银行愿意发放贷款，否则欧洲可能面临长达25年的日本式经济增长停滞态。
索罗斯在接受彭博社电视采访时指出，尽管欧债危机已经过去，但欧洲仍面临区域政治危机，这是债权国和债务国之间的危机。与此同时，监管机构敦促银行业通过压力测试，而不是敦促银行给企业提供资金来促进经济增长。若经济增长停滞达25年之久，欧洲甚至无法生存下来。欧洲必须进一步整合，必须解决银行问题。欧洲已经落后于世界其它国家了。
一直以来，索罗斯都批评欧元区结构化问题，以及在经济危机最严峻的时候，欧洲有关方面要求负债累累的国家如西班牙和希腊削减预算。索罗斯认为，欧洲需要采取更激进的措施，才能避免长期经济增长停滞。
关于欧洲银行股：
索罗斯认为，欧洲银行股价格很便宜，很具投资吸引力。不过，今年对银行来说是艰难的一年，欧洲央行将对银行进行压力测试，银行需要削减资产负债表以提升资本。欧洲央行行长德拉吉曾表示，将确保压力测试是彻底的和令人信服的。
据彭博社统计，由43家欧洲银行和金融服务公司组成的指数，它们平均股价比账面价值还低0.2%；而由24家美国银行等金融机构组成的指数，它们平均股价超出账面价值14%。
关于乌克兰问题：
索罗斯称，乌克兰问题应给欧洲敲起警钟，因为乌克兰动荡的部分原因来自欧盟，与欧债危机的部分原因是相同的。当乌克兰想要加入欧盟时，欧盟对乌克兰要求的太多，给的却太少，这使得普京填补了空白，在乌克兰问题上取得相当的权力。欧洲应重新找回自己的位置，不应每个国家只追求本国利益，与它国发生冲突。希望欧洲能通过乌克兰的这个测试。
关于英国：
索罗斯表示，若英国公投离开欧盟获得通过，对英国是灾难，英国将会失去很多工作机会。当前，英国经济增长依靠跨国公司向欧洲出售商品和服务推动，如果英国离开欧盟，对英国是自杀行为。
1992年，索罗斯狙击英镑成功。
近来索罗斯在欧洲的部分投资：
索罗斯参与了西班牙房地产集团Hispania Activos Inmobiliarios股票发行，投资额为9200万欧元。鲍尔森也参与了本次发行。
索罗斯购入了西班牙建筑公司FCC共3.1％的股票，比尔盖茨购入了这家公司6%的股票。FCC可谓是负债累累。
索罗斯曾表示，在考虑投资希腊银行业。他称，现在是投资欧洲金融业的时机，考虑向那些急需资金的银行注资。希腊的经济环境已经改善，现在的问题是要明确投资希腊能不能持续盈利，如果可以，就会投资。
程序交易魅影：日债闪崩引发的连锁反应
今天上午，大多数中国人还在关注马来西亚航空飞北京航班失联的最新进展时，日本国债期货经历了一次闪崩，6月日本国债期价跌至两个月最低，而后迅速回涨。有趣的是日本国债下跌产生的连锁反应：黄金挺进日内高位，一度涨至每盎司1370美元的去年9月19日以来新高。美元对日元先是立即跳水，继而回升，美股期货持续上扬。
这一连串的反应也许恰好侧面告诉我们，当一种资产急剧波动时，利用计算机程序操作的交易者对相关资产的预设。
金融博客zerohedge认为，日本国债今天这种波动可能是对日本政府最近计划强制行动的直接回应。
日经新闻援引匿名消息报道，日本财务省计划从4月起强制20家券商和3家大银行竞标3%的日本政府标售国债。
报道称，财务省的计划旨在重新激活日本国债市场的流动性，避免因日本央行购买40-50%的新发长债导致利率大涨的风险。
澳大利亚就业数据远超预期，澳元大涨
澳大利亚2月新增就业人数远超市场预期，新增全职岗位达8万人创下历史第三高，表明劳动力市场大幅改善。这减轻了澳联储降息的压力，澳元对美元汇率迅速上升。澳大利亚统计局报告，2月份新增就业4.73万人，大大超出市场预期的1.8万人，前一个月为下跌0.37万人。
2月份失业率维持在6%不变，与前一个月和市场预期持平。
数据还显示全职工增长是推动就业上涨的主要动力。2月全职工人数增长8.05万人，而兼职工数量下跌了3.33万人。这意味着雇主用工意愿正在上升。
劳动参与率上涨至64.8%，比前一个月高出0.2个百分点。
数据后澳元对美元急速拉升，从数据前的0.9000附近，上涨至0.9061。
新西兰央行加息25个基点，成首个加息发达国家
新西兰央行周四宣布加息25个基点，成为首个迈出加息步伐的发达国家。新西兰央行行长表示如果通胀压力持续将继续加息。
新西兰央行今天宣布基准现金利率上调25个基点至2.75%，这与市场的预期一致。此前2.5%的利率为历史最低。
新西兰央行行长Graeme Wheeler在声明中说：
“通胀压力正在增加，我们预期未来2年会持续做出政策反应。”
“目前最重要的事情是控制通胀预期。为了达到这个目标，把利息提高到不影响到需求的水平是必要的。”
RBC Capital Markets策略师Michael Turner评论称：
“这是一个相当高调的声明。尽管目前纽元汇率处于高位，房地产依然疲软，但决策者对于经济进一步复苏仍然有信心。”
加息后纽元对美元上涨了0.25个百分点交易在0.8500以上。
新西兰央行认为经济增长势头显著增强，复苏从坎特伯雷地震灾区扩大到了整个新西兰。
新西兰央行预期2015年经济增长率为3.0%，高于前一次利率声明时2.5%的估计，预期消费者物价至少2016年年初将上涨至2.1%。
Wheeler行长称对此有必要进一步加息，把通胀控制在2.0%的中期目标内。
银河期货首席宏观经济顾问付鹏认为，全球货币政策不同步将给投资者带来机会。
澳大利亚和新西兰做一个对比就非常的明显的发现目前新西兰的经济一直是强于澳大利亚。
新西兰对中国的贸易顺差（其中奶粉的大量出口为主）以及新西兰的资本项目下的流入（资金流入新西兰推升房价，其中比较大的一部分是中国人）是新西兰经济能够优于其他发达经济体的一个很核心的原因，也是新西兰通胀的根本来源。
纽元将很快打破过去两年的区间，并且对美元将会创出历史新高甚至是超于0.95的水平，而澳大利亚受制于中国经济因素，再降息可能性不大，并且加息步伐将会滞后于新西兰，澳元兑新西兰元将创下历史新低甚至到1的水平。
这就是全球货币政策不同步潜藏的汇率市场的投资机会！ {:1_97:}
索罗斯对战苏格兰“央行”——碰上我你就危险了
索罗斯表示，如果9月苏格兰独立并拥有独立货币，那么这个货币将非常脆弱。如果市场上有人采取他曾经做出的投机行为，危险将很大。
1992年，索罗斯曾大手笔做空英镑，这一举动间接成为了英镑被迫退出欧洲汇率机制（European Exchange Rate Mechanism）的动因之一。
他表示，面对他曾经对英镑所做的那种投机行为，那么苏格兰的独立货币将非常脆弱。而且，苏格兰要想与英国其它地区共用英镑，将是很困难的一件事，没有政治联盟和财政转移，这种关系很难维持。
索罗斯还表示，“我认为，一个独立货币的效率是非常低的，而且有很大的潜在风险。人们如果对外汇市场进行投机，那么就会产生一种弱势货币。我想到时候还会有接盘者出现。”
苏格兰计划于今年9月18日举行公投，从英国独立出来。苏格兰支持独立的竞选人并没有主张成立自己的独立货币，他们表示，如果苏格兰独立，应该被允许与英国其它地区共用英镑作为货币。然而，上个月英国三大主要政党表示，将反对与独立后的苏格兰共用英镑。
花旗：全球最快两年后进入加息周期
今天新西兰加息25个基点，成为了第一个迈出加息步伐的发达国家。在世界经济复苏的大背景下，花旗预期两年后全球将进入加息周期，而现在的市场估值已经计入了加息的影响。
花旗利率团队用8幅图展示了他们的观点（点击可以放大）：
首先花旗认为尽管目前全球主要国家的增长展望已经明显好转，但是利率仍然低于2011年的水平。
理由可能是核心通胀率依然偏低，欧元区通胀更是低于过去3年平均水平，这意味着债务危机冲击还没有过去。
如果把通胀数据切分看的话，服务业通胀显著低于危机前的水平。
这一现象不局限于欧元区，发达国家服务业通胀目前普遍疲软。
同样的问题也存在于失业率。不过花旗认为市场估价正开始计入5年后进入加息周期，而这个周期最早在两年后开始。
花旗认为如果按照相等的概率预期美联储加息步伐，即到2014年底，2015年底，或者2016年底均有33%的加息概率，那么你将得到一条比当前市场预期更陡峭的利率曲线。
如果考虑更多的可能性，上面这条曲线将变得更平缓。花旗相信市场正在计入美联储在最早在2015年年初加息，直到利率达到3.5%加息周期才会结束。
而对于欧洲，市场预期加息可能在2016年年中到来，最终利率将达到2.6%。
开年不利 中国经济暴风雨将至？
今天公布的1-2月经济数据均滑落至多年来低点，意外疲软的数据令市场的担忧情绪越来越浓厚，与此同时，关于中国会放松政策以刺激经济的声音也开始出现。
2014年前两月规模以上工业增加值同比增加8.6%，不仅大幅低于预期，还创4年多来的新低。被纳入克强指数的经济指标——发电量也创2013年5月以来新低。
在固定投资方面，1-2月城镇固定资产投资同比增加17.9%，低于预期的19.4%，同期社会消费品零售总额同比增加11.8%，也不如预期的13.5%。
国家信息中心首席经济师范剑平点评道，与工业速度对应的GDP速度应低于7.5％，严峻开年，房地产降温和出口不旺是主因。
在房地产方面，前两个月的房地产开发投资增速比去年全年回落了0.5个百分点，占比最重的住宅投资增速回落1%。
更让人意外的是出口数据。作为三驾马车之一的出口数据是评价中国经济状况的重要指标。2月中国出口同比下跌18.1%，录得史上第二高的贸易逆差。1-2月出口同比下降1.6%。
此外，社会融资环比大幅下降且同比增速下行。下游地产、乘用车，中游钢铁、化工，上游煤炭等代表性行业景气程度均呈下行趋势。2月CPI创一年新低；PPI更是连续24个月同比下滑。
对于一个在2011年中期通胀水平飙到6%以上的国家来说，这是一个非常低的数值，甚至很多经济学家开始警告通缩风险。低通缩可能是经济滑向潜在增速下方的一个信号。
综合来看，今年开年以来，几乎所有的经济指标都令人失望，即使考虑到节假日因素以及数据失真的影响，2014年经济疲软的趋势也已经非常明显。此前市场已对中国经济放缓有了一定的预期，但经济冷却的速度如此之快还是让人惊讶。
想要实现7.5%左右的GDP目标看上去相当困难。国务院总理李克强其实也提到过，实现目标“必须付出艰辛努力”，因为“今年挑战依然严峻，而且可能会更加复杂。”
一些经济学家认为，从实质上讲，中国可能会达不到今年设定的GDP目标，这是多年来未曾发生过的事情。
为了应对经济下滑，市场开始流传，央行可能在二季度下调存款准备金率，并且继续执行现有的货币市场操作和通过国有银行进行的汇市干预。
但实际上市场上的资金已经相当宽裕。
虽然连续四周来央行净回收流动性，银行间市场利率依然非常低，周三七天回购利率跌至近22个月来最低水平，仅为2.23%。
不少人认为，央行引导人民币连续贬值的举措使得货币市场流动性过剩，而政府对这种情况的容忍实际上也被认为是一种经济刺激。
而许多分析师称，在更多的数据出炉前，中国不会考虑出台进一步的刺激措施。
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