沪指跌0.9%创近一个月新低 市场担忧中国收紧流动性
周四亚太地区多数股指低开。10月中国汇丰制造业PMI升至7个月高点，但中国货币市场利率进一步上升，令市场担忧央行收紧政策。但截至收盘，日经指数已转为收涨，从稍早触及的两周低位反弹。日经指数盘中一度下跌0.8%，但最终收涨0.4%。交易商们称，股市反弹是因国内投资者逢低买入日股期货。韩国股市也反弹收高，因中国PMI好于预期。
另一方面，受中国PMI提振，纽元、澳元、原油、白银和铜价走高。
沪指早盘在平盘下方震荡交投，午后跌幅一度扩大至逾1%，最终收跌0.9%。沪指已连续第三日下跌，创下近一个月新低。今日中国央行连续三次停止公开市场操作，暗示其准备收紧流动性。银行间市场主要回购利率继续扩大涨幅，指标七天回购利率早间上涨近1个百分点至5%。
10月24日亚洲市场：
16:00 香港恒生指数下跌0.7%，至22835.82点。
15:00 沪综指收盘报2164.32点，跌18.79点，跌幅0.86%；深成指收盘报8486.52点，跌26.43点，跌幅0.31%。
14:00 日经225指数收涨0.42%，报14486.41点；韩国首尔综指收涨0.54%。
13:45 日经指数转为上涨，目前涨幅0.2%。
11:30 沪综指早收盘跌0.24%，下跌5.20点，报2177.90点；深证成指早收盘涨0.24%，上涨20.28点，报8533.24点。
9:30 沪综指开盘跌0.2%，下跌4.29点，报2178.82点；深证成指开盘跌0.32%，下跌26.85点，报8486.11点。
9:20 香港恒生指数开盘下跌0.11%。
8:00 日经225指数开盘跌0.56%，报14344.74点；韩国首尔综指开盘下跌0.04%。
昨日标普500指数从纪录高位回落0.5%，终结了过去五日的连续上涨，主要受卡特彼勒等公司财报拖累。昨日美国无重要经济数据。
中国方面，10月汇丰中国制造业PMI初值从上月的50.2升至50.9，好于预期，且创下7个月新高。新订单分项指数也创下7个月新高。
继周二零操作之后，中国央行公开市场今日再次未进行任何操作。据此计算，央行本周净回笼580亿元人民币。自上周四起，央行公开市场已暂停目前仅存的操作品种——逆回购，本周逆回购的缺席令央行收回这一工具的信号更加明确。
法兴：全球范围内资产泡沫膨胀
法国兴业银行的策略师Albert Edwards在最近的《全球策略周报》中认为，全球资产泡沫已经出现。他特别指出伦敦和中国的房价：
伦敦：
伦敦房价一个月内已经累计攀升了10%，这意味着房价1年内将达到原来的3倍。我认为这是不可持续的。伦敦现在已经出现了房地产泡沫。虽然其它城市还没有现出这种迹象，但是它们最终会跟上伦敦的步伐。
伦敦房价已经不再能够吸引到亚洲和欧元区的买家来寻求避险资产。伦敦的房地产市场泡沫是过度放松货币政策的结果。
下图是英国房价，最上面代表伦敦：
中国：
中国政府似乎又再次失去对房价的控制。中国房价上涨不仅非常普遍，而且涨幅也非常大。中国9月份房价再次刷新高位，“北上广深”涨幅均超过了20%。FT称中国的房价涨幅让人感到“惊愕”(staggering)。法兴的姚炜称中国的房价“强劲得令人感到绝望”。
下图显示中国9月份各大城市房价涨幅（点击放大）：
Edwards也认为美国的股市存在泡沫。
只有勇敢的人能够对他所观察到的市场行为作出回应，并离开市场。全球宏观经济似乎再次陷入可怕的混乱之中。更重要的是，长期股票投资者并未发现任何便宜的股票。针对股票投资者：从市盈率、市净率或市销率来看，美国股市现在的情况更接近于2007年，而非2001年。美国市销率中值已经触及纪录高位，这意味着美国股市估值普遍过高。
下图是美国股市市销率走势：
他引用J.Paul Getty的话称，经营丰富的商人和投资者已经警告了非理性的股市投机，并一再提醒投资者：股票只是持有一家公司的凭证，而非投机赌注单。专业投资者别无选择，而是静待投机客和非专业投资者耗尽热情。专业投资者并非不耐烦，也不急于匆忙入市，因为他是一个投资者，而非一个赌徒或投机客。投资者破产都是发生在市场繁荣之后，因为市场繁荣远远超过应有的水平。情感冲动的投机客没有保护措施使其免遭损失。
详解WTI油价大跌背后的原因
WTI原油在过去几个交易日显著回调，自7月以来首次跌破100美元大关，油市到底发生了什么？如下几个原因或能给出解释：
1. 因西方国家准备放松对伊朗的经济制裁，伊朗似乎准备回归市场。
路透社报道，伊朗正在接洽以前的石油买家，如果西方放松对伊朗的制裁，他们准备削减油价，在市场中分得一杯羹。
伊朗总统鲁哈尼上个月在联合国的“笑脸攻势”，以及与美国总统奥巴马历史性的电话会议重燃市场希望，认为如果外交“和弦”能转变为伊朗核计划的突破性进展，伊朗原油可能杀回市场。
2. 本周二公布的美国9月非农数据表明美国经济增长疲软，市场对原油需求预期减弱。特别是私营板块就业增长低于预期。
3.与美国经济增速预期放缓及近期政府停摆相关的是原油库存的增加。
10月21日公布的美国能源情报署（EIA）周报数据显示，截至10月11日一周内，全球最大石油消费国美国的原油库存总量增加约400万桶，增至3.745亿桶，超过预期水平并刷新三个月来最高纪录。
欧元区综合PMI降至两个月低点 但仍连续四个月高于50
Markit周四发布了一系列欧元区PMI数据。数据显示，10月法国、德国和欧元区综合PMI初值均出现小幅回落，但也均持稳于50一线上方，表明区域私营部门活动继续扩张，但扩张速度放缓。欧元区10月综合PMI初值从上月的52.2降至51.5，为两个月低点。不过，今日读数仍为连续第四个月处于50一线的荣枯分水岭上方。
欧元区：
欧元区10月服务业和综合PMI初值均降至两个月低点，但制造业PMI初值升至两个月高点。
欧元区10月制造业PMI初值51.3，预期51.4，前值51.1。
欧元区10月服务业PMI初值50.9，预期52.2，前值52.2。
欧元区10月综合PMI初值 51.5，预期52.5，前值52.2。
核心和外围国家情况对比：
德国：
德国10月制造业PMI初值创两个月新高；但服务业PMI和综合PMI初值创三个月新低。
德国10月制造业PMI初值51.5，预期51.4，前值51.1。
德国10月服务业PMI初值52.3，预期53.7，前值53.7。
德国10月综合PMI初值52.6，前值53.2。
法国：
法国10月制造业PMI初值降至四个月低点，服务业和综合PMI初值降至两个月低点。
法国10月制造业PMI初值49.4，预期50.1，前值49.8。
法国10月服务业PMI初值50.2，预期51.3，前值51.0。
法国10月综合PMI初值50.1，前值50.5。
拿什么来拯救你 美国GDP
过去的223年间，美国平均实际GDP增长速度为3.8%。而2000年-2010年中，美国GDP年均增长仅1.9%，成为了两百多年来第二糟糕的十年。历史上仅有一个十年的经济增长比上述阶段还要糟糕，即上世纪30年代。那个十年过去之后，美国经济迎来了爆炸式的增长，这当然也是如今人们所希望看到的一幕。
然而，如今已经到了2013年（这个十年已经过去3个年头），经济增长的势头并不如想象的那样强劲，更不用说爆炸式增长了。
那么如今相比于上世纪40年代有什么区别呢？答案非常令人遗憾，那时候还有个因素叫战争……
下图可见，如今美国经济处于历史上第二糟糕的水平：
但是，上世纪40年代拯救了美国经济的动力很难在如今奏效：
如果在了解一下如今美国政府的两极分化，就更能体会经济急速复苏的无望了：
辜朝明：美联储已陷入“QE陷阱”，尚无人能驳斥该理论
自美联储6月份暗示削减QE以来，美国长期利率已经急剧攀升。在9月份，美联储又出人意料的决定维持QE规模不变。这令一些市场观察者怀疑，削减QE的言论是否会最终阻碍美联储退出QE呢？因为，当经济出现可使美联储削减QE的迹象时，美国长期利率就会攀升。利率攀升将使经济承压，这又会令美联储再次暗示维持宽松政策。
野村证券首席经济学家辜朝明称，美联储已经陷入了“QE陷阱”。
辜朝明还称，他已经在美国会见了许多市场人士和官员，发现他们无人能够驳斥他的这种理论。
辜朝明称：“我希望美联储能够驳斥经济陷入‘QE陷阱’的理论。”
“然而，我所遇见的美联储官员们都没能有力的反驳我的理论，也没有消除我的担忧情绪。”
“QE陷阱”的简单介绍：
当中央银行购买长期国债作为QE政策的一部分时，这个国家就会陷入“QE陷阱”。起初，与不实施QE相比，实施QE国家的长期利率的下降幅度更大，这意味着该国的经济将会更早复苏。但是，随着经济复苏，长期利率会急剧走高，原因在于，债市投资者害怕中央银行通过抛售其长期国债来吸收流动性。
当长期利率攀升的时候，汽车和房地产等利率敏感部门的需求将下降，这将导致经济增长放缓，迫使中央银行再次放松政策。然后，经济再次复苏。随着市场参与者关注中央银行是否有可能退出QE，长期利率也将随之起起伏伏——经济陷入了“QE陷阱”。
然而，不实施QE国家的长期利率走势更加平滑。它们只是推迟了经济复苏的时间。这些国家的市场人士没有必要担忧中央银行会收紧市场上的大量资金。因此，当经济开始复苏，以及长期利率走势开始趋稳后，市场人士的紧张情绪就会消失。一旦经济开始反弹，那么经济将因利率更低而更快的复苏。
辜朝明称，美联储并没有关注到这一点，而留给他们的时间也所剩无几。他称：
“我感觉，美联储的关注点完全在于是否和何时退出QE。但是，留给美联储思考QE引发的长期代价的时间已经所剩无几。”
辜朝明还表示，市场人士与美联储一样，他们也不关注QE的长期代价。他称：
“同样的事情也发生市场参与者身上。他们通常的反应是‘我们不会去考虑遥远的事情’或‘这是明天的问题’。”
辜朝明称，走出“QE陷阱”的一条道路是，美联储站出来称QE政策一开始就没有产生效果，因为这种方式会降低市场对美联储退出QE的担忧。但是，他不清楚这种政策是否有效，并承认美联储“很难采取”该策略。
辜朝明认为，美联储开始退出QE可能简单，但是“QE陷阱”的影响将持续数年。他称：
“美联储现任主席伯南克是QE政策的实施者。他似乎希望在卸任前至少开始削减QE。”
“但是，‘QE陷阱’将通过长期利率使经济承压，而持续时间将长达数年。” {:1_97:}
zt5846 发表于 2013-10-24 18:15 http://www.y2.cn/images/common/back.gif
:han:
调查：中国今年GDP增速料为7.6%，明年恐放缓至7.4%
外媒周四(10月24日)公布的调查结果显示，受访经济学家们将中国2013年经济增长预期上调0.1个百分点至7.6%，略微好于中国政府在3月份所制定的年内增长7.5%的目标；随着中国政府强化结构性改革，中国经济随后将在2014年丧失部分动能。经济学家们预计，中国经济增速可能会在2013年第四季度稳定在7.5%的水平，并将维持这一增速直至2014年第二季度。
在10月18-22日期间接受外媒采访的经济学家下调中国2014年国内生产总值(GDP)增速预期0.1个百分点至7.4%。
尽管2013年7.6%的增长预期将成为24年来最为疲软的增速，却仍然好于年内7%的政府增长底线。此前，经济学家们认为，中国经济料将在今明两年分别增长7.5%。
调查显示，中国2013年消费者物价指数(CPI)年率预期被上调0.1个百分点至2.7%，2014年则被下调0.2个百分点至3.1%。
凯投宏观(Capital Economics)经济学家威廉姆斯(Mark Williams)在一份研报中指出，中国经济增速在未来数月放缓的可能性似乎正在增加，这样的前景可能会让各界对中国经济硬着陆的担忧情绪死灰复燃；但只要经济增速放缓系信贷增速放缓所致，其结果也就受人欢迎。
汇丰控股(HSBC Holdings)经济学家屈宏斌(音)认为，中国的外部市场需求不太可能在未来短短数月之内回升，来自美国方面的数据可能会好一些，但新兴市场方面则可能会放缓。
10月份稍早公布的数据显示，中国2013年第三季度GDP年率增速为7.8%。
纽元兑美元关注是否能持稳0.8350
周四(10月24日)欧市盘中，欧洲时段纽元兑美元持续回落，现已经跌破了昨日低点，正在测试0.8350附近的支撑。纽元兑美元在昨日大幅回落，跌破了9月份以来的上行趋势线，日内早些时候虽然反弹，但是随后很快重回趋势线下方，现在首先关注0.8350的支持，该水平是10月初顶部所在。若跌破该水平，汇价将面临进一步回落风险，随后关注0.8200附近支持，一旦跌破该水平，则确认涨势的结束。