游枷利叶 发表于 2013-9-30 11:13 http://www.y2.cn/images/common/back.gif
欧洲不知道还有啥
上海自贸区负面清单公布 限制投资银行信托
周一上海自贸区公布190条“负面清单管理措施”，该清单共涉及18个门类，89个大类，419个中类，1069个小类，共190条管理措施。所谓负面清单（Negative List），相当于投资领域的“黑名单”，列明了企业不能投资的领域和产业。学术上的说法是，凡是针对外资的与国民待遇、最惠国待遇不符的管理措施，或业绩要求、高管要求等方面的管理限制措施，均以清单方式列明。
上海自贸区管委会常务副主任戴海波说：
“相对于1069个产业小类来讲，大概有17.8%，有特别的管理措施。”其作用在于在负面清单以内的外商投资，按原有办法管理，而清单外的，按内外资一致的原则。”
戴海波将首次参与负面清单制订的上海喻为“小学生”，并表示会在实践中对清单做出评估和调整。
他说：“这次制定的是2013版负面清单，接下来可能会出现2014版、2015版。”
在金融业方面，限制外商投资银行、财务公司、信托公司、货币经纪公司。限制投资保险公司（集团公司、寿险公司投资比率不得超过50%），保险中介结构，保险资产管理公司。
限制投资证券公司，外方参股比例不超过49%，初设业务范围限于股票（包括人民币普通股，外资股）和债券（包括政府债券，公司债券）承销和保荐，外资股的经纪，债券（包括政府债券，公司债券）的经济和自营。
在新闻服务领域，禁止外资投资新闻机构，禁止投资图书、报纸、期刊等出版业
9月汇丰中国制造业PMI终值意外远低于初值 产出增速放缓至轻微
9月汇丰中国制造业PMI终值50.2，出乎预期明显低于初值，初值为六个月新高：51.2。至此，9月该指数大致与8月的50.1持平，显示正缓慢摆脱7月的11个月来最低点。数据公布后澳元、铜价急跌。调查结果显示：
产出增速放缓至轻微水平。
新接出口业务量 6 个月来首次回升。
采购活动连续第二个月扩张。
投入品库存连续第八个月下降，但降幅在当前下降期内为最小。
成品库存连续第三个月下降，但降幅仅算轻微。
新接业务量上升，导致积压工作小幅增加，已连续两月上升。
用工收缩率与上月相近。
供应商交货速度重现放缓，延误程度虽然尚低，但在今年 1 月以来最严重。
平均生产成本连续两月上升，而且升幅明显。
美国政府关门大戏周一进入高潮
上周六晚间，美国众议院通过了一项政府临时拨款议案（Continuing Resolution），法案可维持政府运行至今年11月15日，但是附带条件是将奥巴马医保法案推迟一年时间，并废止对一些医疗设备征税的法案。如同乒乓球比赛中的一来一回，现在政府如何延续的问题又回被踢回到了参议院这边。不过根据奥巴马一向强硬的态度，众议院提出附加条件很有可能被参议院否决。
接下来可能会出现的情况是：
参议院将于周一下午再次召开会议，民主党方面的一位官员表示：“不要太着急，我们不是在做游戏。”
周一会议完毕后，参议院多数党领袖哈瑞.里德（Harry Reid）将重组周六众议院通过的附加修正法案，很有可能将此附加修正案通过简单多数投票从临时拨款议案中剔除出去。
周一晚间，当政府关门的时刻临近，众议院议长博纳与其他共和党领导人将面临选择听从参议院的要求通过不附加条件的“干净的”临时拨款议案或者只能选择让政府关门。
目前，共和党领导的众议院准备继续将这个乒乓球游戏进行下去，《国家评论》罗伯特·科斯塔报道称众议院有可能继续把预算的法案修改一遍提交给参议院投票。
再次修改过的预算案可能禁止议员、国会工作人员和政府行政人员领取“奥巴马医保”补助。
共和党认为这将在政府关门大战中给他们一个不错的政治立场，共和党人认为他们可以将民主党“塑造”成宁愿让政府关门也不愿意减少自己津贴的形象。
不过这种策略还存在一些问题，首先就是除了几位领导之外的共和党人能否投票支持这个手段，因为部分共和党人认为这个方法治标不治本，不能阻止或减少奥巴马医改的拨款。
美银美林：美国政府可能持续关门
美银美林认为，美国政府有可能持续关门，并对经济造成严重伤害，而决定政府关门时间长短和令政府重新开门的因素是公众的反应。美国民主党认为，如果政府被迫关门，那么公众将责怪不妥协的共和党。美国共和党已经决定趁机削弱奥巴马医改，他们认为，公众将认为政府关闭的责任在奥巴马总统身上。
两党并没有妥协的迹象。
据目前的局势来看，美国政府很可能会关闭。美国众议院共和党领袖Kevin McCarthy也暗示，美国政府毫无疑问将会关门。
而一些人认为，美国两党最终会避免政府关闭，他们会在最后一刻找到方法达成协议。
美银美林的Ethan Harris称，公众最好祈祷美国国会找到达成协议的方式：
如果美国国会孤注一掷令政府关门，那么什么因素能令政府重新开门？如果他们决定政府关闭，那么什么因素决定政府关闭时间的长度？我们的答案是，公众的强烈反应，或者股市大幅修正。
去年底美国政府即将跌入财政悬崖之际，一个很流行的观点是，美国财政悬崖其实这是一个“斜坡”，它对美国经济的影响非常缓慢，并且带来的伤害能够轻易得到修正。这种观点才会导致美国政府持续关闭，且对美国经济造成严重伤害。
美国政府关闭将对经济造成严重的影响：
摩根士丹利的Vincent Reinhart和Ellen Zentner认为，美国政府关闭将使当季度的经济活动下降，并对GDP产生影响。非国防雇员和民防雇员的薪资占预算支出的15%，占GDP的1.5%。假设美国政府关闭导致1/3的雇员失业，那么美国的GDP将损失0.5%。美国政府关闭时间每持续一周，年化季度GDP都会损失约0.15个百分点。注意，美联储的开支不在政府预算范围内。美联储不会关闭。
穆迪分析(Moody’s Analytics Inc)的Mark Zandi表示，若美国政府关闭时间超过2个月，那么美国就“很可能会陷入衰退”。若美国政府关闭3-4周的时间，那么美国的经济增长损失最高将至1.4%。
Macroeconomic Advisers的Joel Prakken表示，如果美国政府关闭2周，那么美国将损失0.3%的经济增长。
美伊对话惹怒沙特 称将加强对叙利亚反对派支持力量
奥巴马当局对叙利亚和伊朗问题的处理已经惹怒了中东地区盟友沙特阿拉伯，沙特已经放风，随着美国寻求外交途径解决叙利亚问题，沙特将为叙利亚的逊尼派反抗组织提供更大的支持。沙特外交大臣费萨尔上周四晚间在纽约表示，沙特人担心，叙利亚总统阿萨德将利用美国和联合国进行外交行动的时间“对其人民实施更多的杀戮和折磨”。而周末美国总统和伊朗总统之间30年来首次的公开接触也让沙特和美国关系阴云笼罩。
沙特王子费萨尔在对一个反对阿萨德的西方国家和海外阿拉伯国家以及土耳其的联盟中表示，因此，沙特想“加强对叙利亚反对派的政治、经济和军事支持”，以打破现在叙利亚国内权力的平衡。
在上周五奥巴马和伊朗新总统鲁哈尼进行了开创性的电话对话后，沙特政府一直没有发表公开评论。沙特一直视美国为其国家利益的主要军事保护力量，而把伊朗视为主要的威胁。
此前，华尔街见闻也曾报道分析，叙利亚战局最大的幕后力量是沙特，沙特已在叙利亚冲突中投入数十亿美元，但到目前为止都没有成功推翻阿萨德政权。作为逊尼派国家，若沙特得逞，将使其长期战略敌对的两大势力陷入互相对抗——一方是美国和以色列、一方是什叶派。
沙特外交大臣的此番发言意义重大，因为叙利亚主要的逊尼派反对组织支持者沙特到现在已经注意到，美国担心帮助叙利亚反对派将加强反西方的逊尼派武装力量。在叙利亚冲突中什叶派穆斯林的伊朗支持阿萨德，而大多数逊尼派的海湾阿拉伯国家则支持反对派推翻阿萨德。
例如，沙特长期以来推迟向叙利亚叛军提供响尾蛇导弹，因为美国担心这些导弹被用来对付西方国家目标。今年夏天，随着更多的黎巴嫩真主党战士支持阿萨德政权，沙特对美国加强施压，要求美国向叙利亚叛军提供防空武器。
日内瓦海湾研究中心的一位资深安全分析师Mustafa Alani表示，沙特现在觉得奥巴马当局无视沙特对叙利亚和伊朗的担忧，因此沙特也将忽略在叙利亚的“美国利益、美国意愿、美国议题”。
两个事态的发展已经警醒了沙特和阿拉伯联合酋长国：美国支持通过外交途径解决叙利亚问题，给阿萨德机会上缴化武，并推迟对叙利亚的军事打击；奥巴马和鲁哈尼之间的关系升温。
Alani强调，沙特的不高兴并不意味着沙特会开始支持恐怖组织。像美国一样，沙特已经成为基地组织的目标。
尽管如此，美国在衡量叙利亚的恐怖组织时比海湾阿拉伯国家更加保守，美国已经宣布叙利亚叛军Jabhat al-Nusra为恐怖组织，而许多海湾国家则认为叛军派系都是合法的，是主要的反对阿萨德的武装力量。
逊尼派主导的海湾阿拉伯国家政府，尤其是沙特政府，极度担心什叶派主导的伊朗政府利用伊拉克、沙特、科威特、巴林和也门的什叶派人口 来动摇海湾阿拉伯国家的政府统治，并将地区权力平衡倾向伊朗。
Alani表示，为了中东稳定，沙特可能希望美国和伊朗改善关系，但是不再相信奥巴马政府会照顾沙特对伊朗扩张主义的担忧。
美国政府关门在即，华尔街拥抱动荡
由于美国两党最后一刻达成财政协议的希望正越来越渺茫，美股投资者或将拥抱原本被认为是微乎其微的风险：美国联邦政府面临1996年以来的首次关门。
尽管明知白宫将行使否决权，周日美国众议院投票通过了临时拨款议案（CA议案），但是该法案要求推迟奥巴马医改法案实施。
而此前参议院领袖多次声明，参院只会投票通过不附带任何附加的条件的干净CA议案。
尽管在美国时间周一凌晨前两党仍然有时间敲定一份临时拨款议案，但是众议院全票通过在政府关门期间保证军队成员可以领取薪水的法案，在10月1日美国进入新财年后出现三分之一政府部门关门的可能性正越来越大。
届时美国210万名联邦雇员中的约80万名将被迫接受休假，NASA雇员中只有3%人继续工作以保证空间站运作，周四美国劳工部甚至将不发布最新首次申请失业救济数据。
如果美国政府关门将会对市场造成造成巨大打击，各类别资产未来的不确定性均将显著提高。
如果在截止日期后很快达成达成协议，那么市场还有时间复苏，如果美国政府”长期停摆”，那可能会对美国经济复苏和消费者信心造成重大冲击。
Sarhan Capital首席执行官Adam Sarhan说：
“关门只是第一张多米诺骨牌，将引发一系列未知后果，这些未知的后果不可能现在被量化”
“在最初的冲击下，道指可能下跌200点，也可能暴跌1000点。这可能有夸大的成分，如果事情不能迅速解决，暴跌仅仅只是开始”。
标普500指数点位目前比1,680.18点的50日均线高0.7%，50日均线被认为是关键支撑点位。如果该点位失手，下一个关键支撑点位是100日移动平均线1,659.29点。
从历史上来看，美股能够避免在政府关门期大跌。据SentimenTrader.com的数据，在1995年12月15日至1996年1月6日关门期，标普500上涨了0.1%。在1995年11月13日到19日关门期内，美股基准指数上涨了1.3%。
但历史的先例这一次可能并不会重演。由于股指接近历史高点，同时缺乏可持续的支撑因素。Sarhan认为标普500指数可能缓步下滑至1,550点附近，相当于比周五收盘点位低8.4%。
上周CBOE波动指数上涨18%，周五VIX波动指数收于15.46，但是该指数从历史角度看仍然处于低位。
对于其他类别资产而言，美股国债或因为投资者谋求避险上涨，周五基准的10年期国债价格上涨10/32，收益率跌至2.62%。
投行BBH认为美元指数可能会走软，美股政府关门或导致美元对日元下跌。周一对一篮子货币美元指数跌至80.35附近，美元日元下挫至98以下。
即便美国国会在最后一刻批准临时拨款议案，华盛顿紧接着必须在10月17日之前，提高法定的16.7万亿美元政府债务上限，否则美国财政部将面临无法偿还债务，并引发美国国债违约的重大信用事件。 {:1_97:}
欧元区9月通胀率降至三年半低点
欧元区9月通胀率降至2010年2月来最低水平，这表明该地区通胀压力依旧十分温和，欧洲央行有继续维持宽松货币政策的空间。据华尔街见闻实时新闻：
9月欧元区CPI初值年率+1.1%，预期+1.2%，前值+1.3%。
9月欧元区核心CPI初值年率 +1.0%，预期1.1%，前值+1.2%。
欧元区通胀率降至2010年2月以来最低。
欧元区9月通胀率远低于欧洲央行2%的目标。央行预计，2013年全年通胀率将在1.4%-1.6%之间。
德国商业银行经济学家Christoph Weil评论说：
我们没有看到通胀风险。欧洲央行没有理由会对通胀采取行动，它能够维持扩张性政策。
欧洲央行本周三将召开议息会议。市场预计，欧洲央行将维持利率在历史低点不变。欧洲央行此前多次重申，将在未来很长一段时间内维持利率在当前水平或更低。
9月通胀率的下跌，主要是因能源价格走低，其同比降幅为0.9%。此外，食品、酒精和烟草产品的价格涨幅放缓至2.6%，前一月为3.2%。
今年以来，由于失业率居高不下，各国继续削减支出，欧元区通胀率已大幅下跌，希腊甚至面临通缩威胁。
西班牙8月通胀率降至近四年低点。而即便是在德国，9月通胀率也从1.5%降至1.4%，这不会对欧元区政策造成任何威胁。
Simon Black：黄金价格下跌的五大理由？瞎扯！
关于未来的黄金价格走势，国际自由投资者Simon Black在其Sovereign Man博客上发表了如下评论：今早（28日）我收到了一家私人银行的研报，其观点是看跌未来黄金价格，并且分析师们列出了未来黄金价格可能下跌的五大理由。以下是他们的看法：
1）我们预计美联储将在今年12月会议上削减刺激措施。货币刺激的减少应该会降低黄金的吸引力。
2）发达世界的通胀压力预计仍将有限，这将使得黄金作为通胀对冲资产的需求降低。
3）我们预计美国经济复苏将加速，这将降低黄金作为安全资产的吸引力。
4）投资者信心的重大改善也应该会降低黄金作为安全资产的吸引力。
5）受印度黄金进口关税的上调，以及该国其他一些旨在降低经常帐赤字的措施影响，印度的实物黄金需求也应该会不容乐观。
我的看法？这些人完全没有抓住重点。
现实情况是，今日的金融市场是受央行操控的，它们把资产负债表大肆扩张到了无力偿还的地步。许多央行已经没有偿付能力了。大多数“富裕”国家已经破产了。
美国政府无法获得足够的税收收入，来满足强制性福利支出（诸如社会保障）和债务利息支付。而这还是在利率处于历史低点的时候。
美国债务每天都在增长。美国政府5月触及了法定债务上限，并且在他们提高债务上限后，很快就将触及新的债务上限。
美国政府甚至无力支付当前1.968%的平均利率。（相比之下，2001年1月的利率为6.620%，2008年9月雷曼兄弟破产时的利率为3.665%……）
政治家们抓住了养老金，抢劫了银行账户，并且提高了税收。他们已经实施了资本管制，甚至限制黄金进口和所有权。
投资者正像吸毒者一样沉迷于廉价资金。股票价格处于历史高位，债券价格接近历史高点。许多其它资产类别（如美国农田等）和大宗商品（如牛等）也接近历史高点。
在这个世界上，很少有东西有意义。
我在南美有一些农田，把它们作为对冲通胀、系统毁坏和经济衰退的最终工具。此外，它带来了大量现金流。
但农田并不易于携带或是非常具有流动性。这也就是为什么黄金是个极好的选择。
买贵金属就像买保险。你会希望永远不需要把它兑现。但如果真的到了需要的时候，那么，很有可能就是因为金融体系已经崩溃、金价已经涨上月球了……
如果这一天真的到来，那么，你将会为自己心存远见，懂得用纸币来换取真正的储蓄而感恩。
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