9月非农就业报告--最全面前瞻
北京时间9月6日本周五晚8点半，美国劳工部将公布8月美国非农就业报告。经济学家们认为，只要8月非农就业报告表现一般或者好于7月，美联储就会如期9月放缓QE。
如果非农就业数据糟糕，美联储可能要被迫推迟9月放缓QE的计划，但现在的预期大多看好8月的美国劳动力市场。
共识预期8月新增就业者18万人，7月为16.2万人，预期失业率持平7月，仍为7.4%。7月失业率已经从7.6%降至7.4%，是2008年12月以来最低。
一些投行预计更为乐观，比如德意志银行预计19万人，高盛预计新增就业20万人，瑞银预计21万人，法国兴业银行甚至预计22万人。
要知道，共识预期的18万人是6个月和12个月的移动均线水平。法兴为何如此乐观？
以下是法兴高级经济学家Brian Jones的评论：
8月非农就业报告调查的五周内，单周平均首次申请失业救济人数环比减少1.2865万人，降至33.51万人。这是2007年11月以来最低值。
美国各州及联邦政府领取失业金的人数合计可能减少12万人，这是六个月来最大规模。
ADS实际商业环境指数显示，7月和8月调查的实际上也环境好转，该指数升至今年3月以来最高点。
此外，8月温度与长期季节平均水平相差无几，所以预计因坏天气无法工作的劳动者人数会持平过去五年平均水平：2.4万人。
还有一个值得一提的预测来自瑞银。
昨天公布的8月ISM非制造业指数意外由7月的56.0升至58.6，其中的就业指数从7月的53.2跳升至57.0.
瑞银经济学家Drew Matus此后公布最新的8月非农就业预期，将新增就业人数上调了4万人。
Matus的解释如下：
ISM就业指数看来与月均用工增长约30万人表现相符。ISM就业指标不是月环比就业增长的最佳指标，但无疑与正在增强的势头一致。
8月31日当周，首次申请失业救济人数减少幅度超预期，环比减少9000人，降至32.3万人，共识预期33万人。
此前一周由33.1万人上调至33.2万人。美国劳工部分析师提到最近这周计入了三个州的申请者，但那几乎毫无影响。
四周均值为32.9万人，环比减少0.3万人，7月底该数据为34.2万人，6月底是34.6万人。
单周首申人数预示着劳动力市场形势进一步好转。
考虑到失业救济申请人数的表现好转，还有近来其他就业方面的数据，瑞银将8月新增就业人数由17万人上调至21万人。
失业率仍为7.4%。
以下可见95位华尔街机构经济学家预测8月非农就业报告新增就业人数统计表。共识预期18万人，预测结果低于共识预期的经济学家有39人，预测结果低于7月水平的有15人。
市场对英国央行升息时间预期提前两年
ft报道称，市场利率预期表明英国央行货币政策委员会(MPC)将忽视前瞻指引，于2014年12月或2015年初加息0.5%，而非2016年底。金融市场对英国经济增长的乐观情绪加强，隔夜英国10年期国债收益率2011年以来首次升至3%上方。
在周四公布的利率决议中，MPC并未重申7月关于市场波动“是没有根据的”声明来平息利率上升预期。
尽管投资者可能与卡尼设定的未来货币政策指引对赌，但乐观情绪同样已经弥漫到政府部门。在参加G20峰会时，英国官员称：
“英国正走出欧洲经济慢速道，在增长方面可媲美美国。”
私下里，英国财政大臣Osborne和首相卡梅伦都乐于见到，英国不再是全球经济复苏的阻碍。
本周OECD预估，在2013年经济增长轨道上，英国并肩加拿大，名列美国和日本之前。Osborne对此倍受鼓舞。不过他承认，全球风险可能吹灭英国复苏的火烛。
首当其冲是部分新兴市场的不稳定，因美国开始撤回大规模货币刺激。Osborne说：
“我认为英国人关于经济正在复苏的预计是现实的，但需要很长一段时间。”
在G20峰会上英国前景的改善与市场对美国及欧洲等发达国家乐观情绪、及长期债券利率上升相匹配。
隔夜美国2年期国债收益率2011年6月以来首次升至0.5%上方，市场已将美联储最早在明年12月升息的预期计入价格。美国10年期国债收益率上升8个基点至2.98%，至两年高位。
巴克莱计算，市场正预计欧洲央行在2015年7月或8月升息25个基点，较此前预期提前几个月。Lombard Odier Investment Managers主权债务主管Gregor MacIntosh称：
“央行尝试控制市场预期，但市场并不买账。”
德国7月出口意外下跌
德国7月出口意外下跌，但进口上升，这表明外需依旧乏力，内需将对德国经济起更关键作用。据华尔街见闻实时新闻：
德国7月季调后出口月率-1.1%，预期+0.7%，前值+0.6%。
德国8月季调后进口月率+0.5%，前值-0.8%。
德国第二季度经济增长了0.7%。德国央行此前指出，德国经济应该会在今年余下时间“正常化和稳定化”。欧元区第二季度刚刚结束了史上最长衰退，8月制造业和服务业均以2011年6月来最快速度扩张。
SMBC Nikko Securities Inc资深市场经济学家Hiroki Shimazu说：
上个季度的经济快速增长势头很难持续，我们已经见到许多复苏信号，包括西班牙失业率的下滑，以及来自葡萄牙的好消息。
德国7月未季调贸易盈余收窄至161亿欧元，6月修正为170亿欧元；7月经常账户盈余从179亿欧元收窄至143亿欧元。
上日数据显示，德国7月工厂订单环比大幅下滑2.7%，预期为下滑1%。
德国大选将在9月22日举行，默克尔将寻求第三个任期。默克尔在此前的电视辩论中称德国为“欧洲增长引擎”。
全球利率飙升的背后：“Taper”出现次数激增
全球利率继续飙升。周四，美国10年期国债收益率两年来首次升破3%，两年期国债收益率自2011年6月来首次涨至0.5%上方。英国10年期国债收益率也突破3%，同样是两年来首次。FT评论说，欧美政府借贷成本之所以飙升，是因为投资者们对发达世界的经济增长更加乐观，并认为央行的加息时间会早于此前预期。
发达国家经济复苏持续好转。本周稍早数据显示，欧美制造业和服务业均以数月最快速度扩张：
美国8月ISM非制造业指数创2005年12月来新高_
美国8月ISM制造业指数创26个月新高，新订单分项创28个月新高_
欧元区8月综合PMI终值为51.5，创2011年6月份以来最高_
欧元区8月制造业PMI创26个月新高_
英国8月服务业PMI创逾6年新高，新订单以16年最快速度增长_
英国8月制造业PMI升至去年2月来最高，新订单分项创20年最快增速_
新兴市场利率也在飙升，但这更多反映的是投资者的不安情绪。由于外资抽离，新兴经济体借贷成本已飙升至2011年10月来最高，多数新兴市场货币对美元也出现大跌，周四印尼盾兑美元触及四年新低。
而来自ZH的一张图表显示，对美联储缩减QE的担忧明显推高了全球债券收益率。该图显示，随着彭博社提到“Taper”（削减QE）的次数逐渐增多，全球政府债券收益率也明显走高：
德银：8月美国非农就业最让人关心的问题
北京时间9月6日本周五晚8点半，美国劳工部将公布8月美国非农就业报告。共识预期8月新增就业者18万人，7月为16.2万人，预期失业率持平7月，仍为7.4%。
经济学家们认为，如果非农就业数据糟糕，美联储可能要被迫推迟9月放缓QE的计划，但现在的预期大多看好8月美国劳动力市场的表现。
德意志银行首席美国经济学家Joe LaVorgna预计8月新增就业19万人，失业率由7月的7.4%降至7.3%。
LaVorgna认为，与美联储何时开始放缓QE相比，更大的问题是放缓的速度会有多快、势头会有多猛。
如果8月就业增加规模更大，数据上修，失业率甚至比我们预计的降幅还多，就可能导致美联储放缓QE的规模比一些市场人士预期的大。
我们预计会减少购买250亿美元资产，具体包括：
·100亿美元MBS（最高可能每月300亿美元）
·150亿美元美国国债（最高可能每月300亿美元）
但如果非农就业的结果比预期的差得多，此后应该会轻微放缓QE，可能减少购买150亿美元资产，其中
·50亿美元MBS
·100亿美元美国国债。
周五的非农就业报告不会给大幅放缓和轻微放缓之争画上休止符。
从现在到9月17-18日期间公布的经济数据，如零售销售、申请失业救济、工业生产、CPI和房屋建筑等都会影响美联储9月FOMC的结果。
以下可见美联储一级交易商（蓝线）对放缓QE规模的预计和法国兴业银行分析师（红线）预计结果。
;)
9月非农低于预期，黄金、美债直线拉升，美元急挫
美国8月非农就业新增就业16.9万人，市场预期为18万人。失业率为7.3%，市场预期为7.4% 。黄金直线拉升