多重因素利好未来美国经济
洛杉矶时报撰稿人、财经博客作者Bill McBride撰文表示，即使2013年美国减赤幅度过大，他依然乐观看待美国经济前景，因为诸多关键房产板块的增长、大量家庭去杠杆化已成过去式，州和地方政府裁员的结束，家庭信贷宽松、美联储维持宽松的货币政策综合因素影响。下图显示美国总体和独栋新屋开工数，即使2012年增长28.1%，但那一年78万户的年化新屋开工数量依然是自1959年记录以来的第四低位。从1959年到2000年美国每年平均新屋开工数量为150万户。
人口统计资料和住户组成数表明，新屋开工将在未来几年回归并逼近150万水平，这意味着新屋开工数量将从2012年水平接近翻倍。
住宅投资和新屋开工通常是经济的领先指标，因此这表明经济将在未来几年中继续增长。
第二张图表明自2007年1月以来州和政府就业总人数。2009年美国州和地方政府就业人口减少12.9万人，2010年和2011年分别减少26.2和23.0万人；2012年则减少26.0万人。
而2013年迄今州及地方就业人数已经增加3.1万人，因此大部分州和地方政府的裁员，及对经济的拖累已经结束。
下图是反应美国赤字的关键图表，该图基于美国预算局(CBO)5月的预估，紫色部分表明每年预算赤字占GDP比率，而蓝色部分是CBO对未来10年的预估。
正如上文所提到的，美国赤字占GDP比率已经下降，且在再度上升之前，可能在2015年降至3%下方。当然许多人已经惊讶于赤字下滑的快速。
纽约联储公布的图表显示消费者的总债务在2013年二季度进一步下滑，主要因按揭房贷的下降。
从纽约联储那里了解到：2013年二季度家庭债务总数降至11.15万亿美元，季率下降0.7%，且较2008年三季度录得的12.68万亿美元峰值下滑12%。按揭贷款——作为家庭债的最大组成部分从一季度水平下降910亿美元。
这表明未来有更多的去杠杆化(主要因取消抵押品赎回权和廉价急售)，但这表明家庭资产负债表的部分改善。
下图是美联储家庭债务还本付息和金融债务比率。该比率显示家庭配给还本付息(DSR)和金融债务(FOR)的可支配个人收支(DPI)比率。
图表显示出租方和房主的DSR，以及房主的抵押贷款金融债务比率和消费者债务。累计还本付息率在一季度小幅增长，且因极低利率的原因，仅高于去年四季度录得的历史低点。房主对消费者债务的金融债务比同样在一季度消费增长，并重回1995年初的水平。
蓝线是房主的抵押贷款金融债比率，该比率在房产泡沫时期快速增长，且在2008年前继续增长。随着利率的下滑，抵押贷款债减少，抵押贷款比率已经降至1998年的水平。
总而言之经济将在未来几年更快速增长。
长期而言我依然非常乐观，我曾经提到过一些长期风险，但我也同时提到并不担忧，因为人口老龄化问题。下图的人口数据和预估来自人口统计局。
我曾在去年说，我对未来的展望达到了上世纪90年代以来前所未有的乐观，情况只会越来越好，前景光明。
为什么说95%的美国人仍然处在经济衰退中
如果你认为2008年的经济衰退已经远去，那么你需要一个定义“经济增长”的尺度。下图显示了1940年以来的GDP图表。但是正如我们所讨论的话题“美国是否处在经济衰退中？”，定义经济增长的是数据。如下图，全职雇员的人数相比于人口，真的在增长吗？
再让我们看一看中产阶级收入表，经由通胀调整之后，甚至下降了7.2%。
下图为剔除政府转移支付后的个人收入表，注意只有红线高于0%的时候，个人收入才真正的增长了。我们可以看到只有在2013年增税之前，2012年底红线才短暂突破零点。
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上文中的图表没有一个显示了美国处在经济增长中。现在，我们还要进一步质疑GDP统计意义上的增长。在像美国这样的高收入国家中，只有前5%的人口真正分享到了经济增长的红利，并让我们产生了全民收入都在增长的幻觉。
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如果你对这个结论有所质疑的话，请看贫富差距表。绝大部分的收入增长落入了5%人的手中。
换一句话说，由于贫富差距的扩大，前5%人口的收入增长抵消了95%人口的收入减少。以平均值来看，整个社会似乎都享受到了经济增长的福利，但是实际上只有5%的人推脱了衰退的困扰，对于剩下的95%的人而言事实正好相反。
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避免测量经济衰退加剧的数据，是创造经济增长幻觉的更好方法。例如，多少百分比的学生贷款是替代收入的？即用于支付基本生活费而不是教育费用？有充足的证据表明，许多学生都注册了社区学院，为了得到学生贷款以支付生活成本。
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知道为什么学生贷款违约率直线上升吗？因为人们视学生贷款为无法偿还，而大肆挥霍掉。大多数的人没有能力偿还学生贷款，除非他们可以生活在大街上，才能避免贷款违约。
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现在让我们看一看20-34岁人口的统计数据：
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户主率：36%
全职工作率：44%
失业率：8-13%
平均一户人口：2.72
经济参与率：76%
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有多少人34岁以后都没有能力持续偿还房屋贷款？既然在这个年龄段中仅有44%的人口拥有全职工作，所以其中有多少人可能有能力偿还房屋贷款？
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如果经济没有衰退，为什么有那么多30多岁的人无法得到一份全职工作，或者通过工作来偿还贷款？
事实就是，对95%的人而言经济衰退从没有停止，以住房或者其他任何尺度来衡量，经济衰退的程度只在不断加重。所以不要被眼花缭乱的数据迷了眼，经济衰退仍然没有远去。
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