布丁资讯专贴（8月5日）
路透：人行与外管局之争让企业迷失路透在其报道中称，中国的两大金融监管机构在人民币和资本账户自由化方面争夺激烈，而跨国公司们则被夹在两者之间被迫选边站。
分析师称，这场发生在人行与外管局之间的矛盾可能损害中国进一步开放经济的承诺。
超过十余家大型企业正在参与一个试点计划，这将允许人民币和资本跨境流通，以应对外资企业普遍存在的在中国投资易，但收回利润难的问题。
这个计划给了企业更多运营的自由，也让政府可以测试经济如何在更开放的系统下运行。
但路透援引来自企业，银行和许多外资协会的人士称，负责管理该计划不同部分的人行和外管局之间的矛盾已经影响了许多企业的决策。
一位大型欧洲跨国企业的财务人员表示：“我们认为现在的试点项目太多了。”
“外管局和央行都有自己的计划，并且他们互相之间都不认同。如果你选了其中一个，你就不能选择另一个。因此你不得不非常谨慎的选择。”
这显示出企业担心被夹在两大实权机构之间选错边，路透称此前有传言一些企业曾由于一些城市未能兑现的承诺而导致过度投资，而上述欧洲企业也被迫削减在试点项目上的投资。
其他四位消息人士称他们也已被警告两大管理机构的斗争，称这在中国大陆和香港的金融圈几乎已是公开的秘密。
一位大型跨国企业的财务高管称：“我们得到的建议是我们应该参与其中一个试点或者另一个，因为央行和外管局正在互相竞争。”
两大管理机构之间的斗争根源尚不清楚，一些分析师称这是权力之争，另一些则认为是不同的时间表所导致。
一家外企协会的首席代表向路透表示：“央行对（改革）持更开放的态度，而外管局则将自己看作看门人。”
人行管理着货币供给，并在一定程度上拥有对银行的管理权。外管局则负责中国的外储和跨境资本流动。从技术上说，外管局受央行管辖，但分析师表示实际上两者之间的关系经常存在对抗，工作日程也存在矛盾。
但花旗中国的Pei Yigen认为企业不应过于关注外管局与人行之间的关系，试点计划在范围上存在足够大的差异，因此企业可以选择最合适的计划。
然而摩根大通首席中国经济学家朱海滨则认为更基础的问题在于中国何时启动更大范围的改革。他表示：“我担心的是，我们一遍又一遍的听到改革的表态，但我们仍在等待更多的实际行动。”
其他人则认为这反映出政府机构之间的分歧。
谢国忠表示：“中国人玩政治斗争已经持续了2000年，太有经验了。”
他认为：“真正有意义的是为整个国家，整个系统做点什么。而不是打开一个口子，然后又去盖上盖子。”
但谢表示最重要的斗争并非发生在改革阵营内部，而是在改革派与既得利益群体之间。 亚洲股市开盘涨跌不一 A股微幅高开 日本股市开盘下挫逾1%
8月5日亚洲股市：
08:00 日经225指数开盘跌1.02%，报14318.21点；韩国首尔综合指数开盘跌0.13%。
09:00 台湾股市开盘持平。
09:30 香港恒生指数开盘涨0.37%。沪综指开盘上涨2.31点，涨幅0.11%，报2031.72点；深证成指开盘下跌6.09点，跌幅0.08%，报7955.38点。
周一日本股市开盘即大幅下跌逾1%，目前扩大跌幅至1.3%。目前黄金涨0.14%，每盎司1312.15美元。美元兑日元汇率98.87:
今早公布的韩国方面数据显示，韩国7月外汇储备3297.1亿美元，前值3264.4亿美元。
国内方面的消息显示，商务部外贸司正牵头制定有关促进电子商务平台对外贸易服务的扶持政策，将给电子商务外贸过程中的通关、退税、融资、检验等环节建立“绿色通道”。各部门配合工作接近尾声，相关政策有望在今年出台。
中国外交部长王毅表示，未来5年，中国对外投资将新增5000亿美元，中国将进口价值10万亿美元以上的商品，中国出境旅游人数也将超过4亿人次
此外，证监会新闻发言人称，关于证券法的修订，证监会将在分析汇总各方建议意见的基础上，研究提出关于证券法修改草案建议稿，报送立法机关，争取将证券法修改纳入2014年度立法工作计划。创业板要适当放宽对创新型、成长型企业的财务准入标准，尽快开启创业板上市小微企业再融资。
周末期间中国公布的数据显示，中国7月官方非制造业PMI 54.1，前值53.9。
今天汇丰/Markit将公布7月汇丰中国服务业PMI数据。
上周五全球市场回顾：
标普500涨0.2%，道指涨0.2%，纳指涨0.4%。
欧洲Stoxx 600涨0.3%，本周涨1.8%。英国FTSE 100指数跌0.5%，德国DAX指数 跌0.1%，法国CAC 40指数涨0.1%。
沪指基本平收，恒指涨0.5%，日经指数大涨3.3%。
美元兑欧元跌0.6%至1.3285，美元兑日元跌0.7%至98.86。
美国12月黄金期货收跌0.70美元，报每盎司1,310.50美元，跌幅0.1%。稍早金价跌幅一度达2.2%，在非农数据过后大幅反弹。
美国9月WTI原油期货跌0.95美分，收报每桶106.94美元，跌幅0.9%。但本周上扬2.1%。
9月布伦特原油期货 跌0.59美元，收报每桶108.95美元，跌幅0.5%。布油盘中触及4月3日来最高110.09美元。
10年期美债收益率大跌11个基点，报2.60%，盘中曾触及2.75%的7月8日来高点。 中俄暂停进口新西兰奶粉 新15%出口存风险 纽元跳水
上周六，新西兰最大的乳制品出口商恒天然集团宣布，该公司旗下工厂生产的三批次浓缩乳清蛋白（约38吨）可能感染了足以导致消费者食品中毒的肉毒杆菌。
使用这类浓缩乳清蛋白的约500吨恒天然产品已销往新西兰、澳大利亚、中国、马来西亚、泰国、越南、沙特阿拉伯七个国家的八家企业。
恒天然声称，并未发现任何受污染乳清蛋白相关的病例，但中国与俄罗斯上周末均已暂停进口新西兰奶粉。
中国是新西兰最大的贸易伙伴，这次事件对新西兰无疑是沉重打击。彭博报道称，新西兰产89%的牛奶都用于供应恒天然。
高盛指出，2012年全年，新西兰乳制品出口额126亿新西兰元，占出口商品额的27%，其中奶粉约69亿新西兰元，占出口总额比例15%。
而去年中国进口新西兰奶粉约21亿新西兰元，约为新西兰奶粉出口额的三分之一。但乳清蛋白占新西兰乳制品出口额比例很低。
新西兰贸易部长 Tim Groser表示，现在就预测恒天然产品事件对新西兰的经济影响还为时过早，
我们的乳制品全球销售额135亿新西兰元（合105亿美元），其中32亿新西兰元来自对华出口，这是我们迄今为止最大的市场。
是否这个市场都存在风险？单单从理论上说是的。
汇丰驻悉尼的澳大利亚与新西兰经济学家Paul Bloxham认为
近期内，这无疑可能对新西兰的前景是相当重大的事件，可能短期内影响新西兰元和新西兰的市场。
高盛也认为，初期很难确定潜在的经济影响。
最好的结果是，恒天然能查明受污染产品，重新让外界今后相信其产品的品质。
新西兰的外贸可能就会迅速恢复正常，或许对新西兰贸易差额会在很短的时间内有影响，经济影响会很小。
这也是高盛的基准预测。
最坏的结果是，如果中国的禁令不只持续几天，而是几周，那么新西兰乳制品的影响就会波及其他国家。
这显然会对新西兰的贸易余额和国内经济信心带来强烈的负面影响，其后果更难以预测，但可以肯定最大的担忧将是新西兰食品安全的声誉。
8月4日，新西兰元兑美元跌至近三个月最低点。恒天然股价跌幅8.7%，跌幅为去年该公司分红与收益开始交易以来最高。受其影响，新西兰NZX50股指跌0.4%。 资金流大幅波动：7月美股基金资金流入创新高，债券资金持续流出，而现金依然为王
TrimTabs数据显示，在6月被广泛忽视后，美国股权共同基金和ETF基金7月的资金流入量达到403亿美元，创历史新高。
根据TrimTabs的数据，403亿美元的资金中，有316亿美元进入了ETF，而87亿美元进入股权共同基金。
就在6月， 由于对利率上升和美联储经济刺激计划生变的预期，投资者大幅抛售债券。6月债券基金的资金流出量为创纪录的691亿美元，7月进一步流出211亿美元。
TrimTabs分析师David Santschi在给客户的报告中指出
过去两个月的资金流动是迄今为止我们所见到的最不稳定的时期。
尽管如此，现金依然为王。最新公布的数据表明：这两个月从债券市场中流出的资金大部分转换为现金形式。 截至7月22日，在最近的8周时间内1109亿美元流入储蓄存款账户，325亿美金流入货币基金，总流入资金量在1434亿美元，是这两个月进入股权共同基金和ETF基金量的3倍。 7月汇丰中国服务业PMI终值51.3 服务业继续微幅扩张
周一汇丰/Markit公布数据显示：
7月汇丰中国服务业PMI终值51.3，前值51.3。
7月汇丰中国综合产出指数从6月份的49.8降至49.5
主要调查结果：
制造业新订单减幅明显，服务业新业务小幅增长。
制造业用工明显收缩，导致整体用工规模出现2009年2月以来最大降幅。
为吸引新订单，制造业与服务业的产出价格皆持续趋降
周末期间中国国家统计局公布的官方非制造业PMI数据显示：
7月中国非制造业商务活动指数为54.1，比上月小幅上升0.2个百分点，为4个月内首次上升，前值53.9。
汇丰/Markit报告显示：
7月份，汇丰中国综合PMI瀡湥（包括制造业和服务业）显示，产出连续第二个月出现收缩。汇丰中国综合产出指数从6月份的49.8降至49.5，降幅虽仍轻微，但已创下2011年11月以来最高纪录。
7月份，制造业产出连续第二个月放缓，收缩率仍算轻微，但环比有所加剧。另一方面，服务业经营活动小幅扩张，汇丰中国服务业经营活动指数在7月份录得51.3，与上月持平，显示扩张率仍处于调查历史低点。
新业务综合总量连续第三个月下降。分类数据显示，与产出一样，制造业与服务业的新业务量也是表现各异：前者的新订单总量进一步下降；后者小幅扩张，并创下3月份以来最高增速。
整体而言，用工数量连续第四个月趋降，降幅虽然轻微，但已创下2009年2月以来最高纪录。用工数量下降主要集中在制造业，其用工规模明显收缩，而服务业则有轻微增长。
7月份，制造业和服务业的积压工作皆有减少，前者小幅减少，后者减幅轻微。两者综合，积压工作总量连续第六个月轻微下降。投入成本整体连续第四个月出现回落，但降幅轻微（在当前下降期内是最小降幅）。制造业与服务业表现各异：前者经营成本明显下降，后者小幅上扬。
7月份，制造业与服务业的产出价格皆有下降。前者降幅虽然是4个月以来最小，但仍属明显；后者降幅轻微。两者综合，产出价格整体小幅下降（连续第五个月趋降）。
月内服务业界对产出的增长前景仍然信心偏弱，乐观度虽然较6月创下的最低调查纪录有所回升，但许多企业仍担心脆弱的经济状况会拖累或减弱未来业务活动。
评论：
汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论汇丰中国服务业PMI谡综合PMI瀡湥时表示：
“中国的服务业活动在较低水平上趋于稳定。然而服务业的利润率将由于投入价格指数上涨和收费价格指数下降而受挤压。如果需求面没有持续的改善，服务业增长很可能持续低迷，这将对就业增长产生下行压力。” LME和高盛被起诉 原告指其操控铝仓储市场
港交所网站声明称，LME和高盛，已作为共同被告人被起诉。声明称，首席原告是总部位于密歇根州的一家铝型材公司（SuperiorExtrusionInc.）。
港交所称，这份诉讼指其有“关涉铝价的仓储市场的反竞争和垄断行为”。港交所称其正在寻求法律意见。
港交所声明称：
LME管理层的初步评估是，该诉讼没有法律依据，LME将采取积极申诉措施。
高盛发言人称：
我们认为该诉讼没有法律依据，我们将采取积极申诉措施。我们还注意到铝价已经从2006年高点下降了40%。
上周，由于客户抱怨无法立即提取高盛金属仓储的货物，高盛回应称将为其铝仓储客户提供立即交货服务。
近期，美国官方也对华尔街金属仓储开始着手调查，这表明美国官方正在加大华尔街金属仓储的监管力度。
7月24日，两位熟悉内情的消息人士称，美国司法部已经向至少两家拥有仓储业务的公司发送了质询信函，以调查其运作情况。
美国司法部的这一调查，表明监管层正在加紧监管华尔街仓储业务。
近期，各种关于华尔街金属仓储的所谓内幕信息浮出水面。其中，以高盛被指操控铝价最为引人注目，一些像波音和可口可乐等铝的终端消费企业已经成立了联盟，向高盛施压。
7月21日，纽约时报记者DavidKocieniewski刊文称：
根据Kocieniewski的报告，一家高盛控制的企业一直参与了一个精心制定的计划，通过转移铝库存来拉高市场价格。报告中指出，美国消费者每次购买含有铝商品时，他们支付的价格一直受到了操控。消息人士告诉纽约时报，在过去三年里，整个计划导致了美国消费者多支付了50亿美元的价格。
7月24日，高盛否认其操控铝价，称其在铝市场上扮演的完全是做市商的角色，其仓储子公司未违反任何法律。
另一位消息人士称，司法部至少已经告知一家金属消费企业司法部的质询调查。
金属仓储业可能还会面临来自美国商品期货交易委员会的调查。上周，该委员会告知仓储公司勿销毁任何业务相关文件。
上述某消息人士还说：
司法部已经开始质询，以评估是否要采取进一步措施。
目前，尚不清楚司法部质询函的具体内容，也没有任何非法运作的通告，不清楚司法部调查的广度和深度，也不清楚调查是否会导致正式起诉。
反垄断律师RobertBernstein称：
我期待调查能够查出是否存在勾结行为和垄断行为。 前索罗斯顾问：日本推迟加税或美联储退出QE可能引爆日本国债
前索罗斯顾问、上个月刚刚在日本参议院赢得席位的Takeshi Fujimaki警告说，推迟上调消费税、美联储削减刺激可能引发日本国债泡沫破裂。
日本首相安倍晋三计划今年稍晚发布中期财政计划，并对消费税上调作出最终决定。美联储主席伯南克6月份曾表示，可能今年稍晚开始放缓QE，并于2014年中期结束。
据IMF，今年日本公共债务占GDP比例可能升至245%。
Fujimaki在接受彭博社采访时说：
日债市场处于泡沫中，美国放缓QE、或是日本消费税上调计划遭到取消，都可能成为一根戳破泡沫的针。
安倍7月27日说，他将对消费税上调作出“合适决定”。目前的计划是，明年4月份把现行5%的消费税调高至8%，2015年10月上调至10%。去年8月份，日本内阁办公室曾预计，消费税每上调1%将带来约2.7万亿日元的额外收入。日本财务省1月份曾预计，在4月份开始的本财年里，日本的基本财政赤字将为23.2万亿日元。
Fujimaki说：
由于日本央行的大规模债券购买使得收益率维持在低位，因此日本的财政健康状况并未在市场上敲响警钟。无论政府在财政支出上如何挥霍，都不会感到痛苦，因此债务将继续膨胀到不归路。
延迟上调消费税将是一个巨大错误，这将成为抛售政府债券或是买入卖权的明确信号，它可能引发一直等待日债崩盘的对冲基金采取行动。
二季度，三井住友金融集团的贷款子公司减持日债规模至11.5万亿日元，几乎减持了一半的日债。同期，三菱UFJ金融集团减持日债17%至40.3万亿日元，瑞穗金融集团减持20%至24.6万亿日元。
Fujimaki说：
正如我们所见，银行巨头们正在大量减少日债持仓……随着日本央行不断买进日债，违约风险正在从私营部门转向公共部门。如果我们继续在这条路上走下去，日本央行将丧失信用，日元也将重挫。 担心未来价格下跌令金矿企业重启对冲
为了减小黄金价格可能的进一步下跌造成的损失，金矿企业正开始谨慎的回归一度长期被抛弃的对冲策略。
过去十多年中黄金价格飙升，令该行业抛弃了以固定价格出售远期产品的对冲。像AngloGold Ashanti和Barrick这样的大黄金矿主花费了数十亿美元来平仓其对冲敞口。
尽管目前大金矿还没有完全回归过去的对冲策略，但一些银行高管表示中小型黄金开采商最近几个月急迫的谋求对冲。而年初以来黄金价格下跌了近30%，在6月跌至1180美元低点。
巴克莱金属和矿业销售主管Martyn Whitehead说：“我们看到目前对冲黄金的情况比以往普遍的多”。法兴银行在最近一份给矿主的备忘中写道：“大量矿主正与银行讨论短期对冲的安排”。via FT
改变思路谋求对冲反应了表明一些金矿高层忧虑过去一个月金价反弹只是昙花一现，未来继续下跌将会造成损失。银行家说在黄金于上周反弹到每盎司1,313美元的同时，金矿商加快了对冲步伐。
从历史上看金矿商对于是否对冲十分纠结。这种操作在上世纪90年代末非常普遍，之后黄金出现10数年的牛市之前，而在黄金于2011年见顶前后，矿商的对冲量几乎为零。
一些高级银行家估计今年迄今对冲的黄金量在50吨或者更多，大量金矿正在讨论更多对冲交易。
尽管这个量不可能对金价造成重大影响，但是它意味着近几年来偃旗息鼓对冲正在复苏。据汤森路透GFMS的数据，目前所有远期黄金对冲总金额，即所谓“全球对冲账”黄金，跌至近100吨出头，仅相当于全球黄金年需求量的5%。而这个比例在上世纪90年代末达到75%的峰值。
今年公开的最大规模对冲活动的是Petropavlovsk，这家在伦敦上市的金矿商对其近一半的黄金产量做了对冲，而银行家则表示还有一些对冲交易没有公布。 卡尼能否HOLD住英央行？利率指引周三为您揭秘
英央行行长卡尼，就职刚满一月，即将迎来真的挑战。新官上任，是一言九鼎，还是勉强周旋？能大干一场，还是举步维艰？这个周三，卡尼能否成功推进利率指引，将直接显现他的掌控指数，也将告诉我们，英央行未来的政策走向。
卡尼与利率指引
利率指引，是对超低利率的期限承诺。利率已经足够低时，想让政策进一步宽松，就只能“承诺”维持超低利率到一定期限，变相加重宽松力度。
利率指引，与卡尼渊源深厚。
它由卡尼一手创造——2009年，卡尼还是加拿大央行行长，就用了这一招。他承诺加拿大市场维持超低利率不变，直到第二年年中。
它让卡尼扬名立万——美联储与欧央行是最大的两个央行，面对金融危机，这两大央行居然先后模仿了加拿大卡尼的策略。
它是卡尼当下的最佳武器——去年，刚准备就任英央行行长，卡尼就开始宣传利率指引。
利率指引的是与非
利率指引的本质，是引导市场对利率走势的预期。在利率指引下，市场认为未来利率低位运行，借贷成本将被压低，因此，投资者与消费者均愿增加借贷，减少储蓄。相应地，投资增加，消费走高，经济恢复活力。
但是，利率指引的风险也显而易见。它是央行对市场的人为扭曲，资产价格相对失灵，无法反应市场风险。此时，投资容易承担过多风险，消费也容易过度透支，为经济埋下隐患。
因此，在英央行内部，对利率指引，既有支持者，也有反对者。
卡尼能否HOLD住？
本周三，卡尼将全面推出利率指引的执行框架。
若利率指引强劲有力，华丽丽地登上舞台，就说明卡尼一言九鼎，左右着英央行的政策，无论是现在，还是未来。届时，我们将看到与美联储类似的声明，英央行将同样承诺：在就业指标与经济增速达到某一阀值前，不改变宽松政策。
若利率指引微弱无力，没有具体执行标准，或者言辞模糊，就说明卡尼日子并不好过，英央行的政策走向很难如他所愿。未来的政策，也难以按照卡尼的思路运行。
回顾前几星期，卡尼春风得意。他在加拿大功成身退，履历干净漂亮；他一来英国，经济数据就有好转，很给面子；在第一次英央行货币政策会议上，他成功摆平了会上分歧，实现了八个月以来的第一次“会议意见一致”。
但是，真正的考验，不在之前，而是在本周三。利率指引的成败与强弱，将真正揭示卡尼的权力与地位。 美国宣布延长部分驻外使领馆管关闭时间
美国国务院发言人普萨基４日宣布延长１９个驻西亚和非洲使领馆的关闭时间，以应对可能发生的恐怖袭击。
据新华网报道，普萨基就此发表声明说，继上周末关闭后，这些使领馆从５日开始继续关闭到１０日。但美国驻孟加拉国、阿尔及利亚、毛里塔尼亚、阿富汗和伊拉克的９个使领馆自５日起重新开放。
渀萨基称，美方把关闭的驻外机构增加了几个，延长关闭时间并非因为出现了新威胁，而是出于谨慎以及为保护人员安全采取的适当防范措施。
CNN报道称恐怖袭击威胁，加上穆斯林斋月即将结束，以及最近中东地区几起重大越狱事件，促使了美国政府延长使领馆关闭时间。
关闭的使领馆横跨非洲和中东大片地区，西到毛里塔尼亚，南至马达加斯加，向东到阿曼。美国还发出发出全球旅行警告，告诫美国公民防范可能发生的恐怖袭击。
美国国务院继１日宣布上周末关闭２２个驻西亚和北非地区使领馆以应对恐怖袭击威胁后，２日又发布全球旅行警告，告诫美国公民防范可能发生的恐怖袭击。
去年９月１１日晚，美国驻利比亚班加西领事馆遭遇恐怖袭击，美国大使史蒂文斯和另外３名美国人遇难，奥巴马政府备受指责。此前据美国截获的基地组织高层行动信息显示，据信基地组织重要人物策划发动针对使领馆的攻击
一些欧洲国家、其中包括英国也暂时关闭了设在也门的使领馆。BBC报道称英国外交部说，为了“谨慎起见”在也门萨那的大使馆将在周日和下周一（8月4日和5日）两天临时关闭。