布丁资讯专贴（8月2日）
美国7月非农就业报告该怎么看对于经济动向来说，本周可谓是相当重要的一周。继美联储会议，美国GDP报告，住房市场，消费者信心指数和近期制造业数据发布之后，美国7月非农就业报告将在本周五发布。经济学家估计，美国7月增加183,000个非农就业岗位，预计失业率将下降至7.5%。
WSJ撰文称在报道发布的时候，以下5点需要注意：
1.就业趋势是否保持稳定？月与月之间的数字会获得关注，但对于美联储和经济来说，趋势则更为重要。这意味着不只看7月的初值，也要看5月和6月修订的数据。在过去一年里，即使经济并不平衡且令人失望，但聘用的步伐已经稳定在每月约20万个就业岗位。许多经济学家预计，如果美联储在其9月的会议上决定开始结束目前QE规模的话，回弹将继续。如果近期就业趋势远不能很快令失业率下降或推动工资上涨，这将需要一个持续加速雇佣，而不是一个或两个月的上扬。
2.消费下滑已经冲击了市场？在过去一年支撑就业市场和经济的家庭部门，最近有迹象表明其支撑强度可能会下降。第二季度消费支出遇冷，美国人外出用餐消费跌至两个月最低。到目前为止，消费下滑还未对雇佣造成影响：6月餐馆，休闲和酒店业就业人数增加了75,000人，零售商业增加了37,000人。总而言之，去年这两项增加的就业人数占据了私营部门就业增长三分之一以上，因此今年消费下滑势必给就业市场带来麻烦。
3.政府部门雇佣情况？公共部门一直拖累整个就业增长，在过去3年中公共部门就业缩减超过90万个工作岗位。但有迹象表明，可能会有所改变。联邦政府方面，因为削减开支致使很多雇员休假，但彻底的裁员现象要好于许多经济学家的预期。同时地方政府再次雇佣，在过去7到8个月里增加了一些雇员。虽然公共部门是不太可能提供一个巨大的推力给非农就业，但至少可以帮助缓解一下。
4.工资会出现什么变化？6月每小时工资平均上涨10美分，为经济复苏以来增长最快的一次。在过去一年中，非通货膨胀因素调整后的工资增长51美分，虽然没有一个巨大的改观，但显示出经济复苏的步伐较之前强劲。工资的持续上涨可能对于广泛的经济和工人来说都是有利的，也有助于缓解美联储低通胀的担忧。但许多经济学家表示怀疑，认为失业率居高不下，不能支撑工资继续上涨。事实上，其他各项指标表明，许多工人正在被迫接受低薪，兼职或临时工作。超过800万美国人因为无法找到全职工作而做兼职工作，这个数字在过去一年里始终变化不大，而且越来越多新提供的岗位都是在低工资部门。
5.劳动力人口增长能否持续？对于经济复苏最令人担忧的一个问题就是不断缩减的劳动力人口。被称为参与率的求职人数在经济衰退期间暴跌，然后持续下降，今年早些时候，超过了30年以来最低点。在过去3个月里，劳动力人数增长超过80万，求职人数却在过去两个月里小幅上升。经济学家迄今仍犹豫是否判定就业市场好转；但如果这种趋势持续越长，越能表示出工人重返就业市场，这也将是一个重要迹象表明经济衰退的伤痕终于开始愈合。 亚洲股市开盘大涨 日本股市跳空高开1.2% 黄金跌
8月2日亚洲股市：
08:00 日经225指数开盘上涨1.23%，报14178.66点；韩国首尔综合指数开盘上涨0.81%
周五日本股市延续前一日的猛烈涨势，开盘大幅上涨1.2%。黄金目前跌0.3%，每盎司1306.75美元。
今早日本方面公布的数据显示，日本7月基础货币年率+38.0%，前值+36.0%。
国内方面，据21世纪经济报道引述知情人士透露，IPO重启所需的前期几个铺垫工作已经晚于之前的计划，尤其是新股发行改革制度正式文件的下发时间点，大大晚于预期。如果有关文件最近两个礼拜未有动向，那么IPO重启将被延迟到10月之后。
此外，有关部门近期将明确光伏电站项目增值税即征即退50%的优惠政策。分析人士称，这将是中欧就光伏贸易争端达成谅解后，光伏行业即将迎来的又一重磅利好。
隔夜全球市场回顾：
国际经济数据方面，欧元区7月MARKIT制造业采购经理人指数（PMI）终值升至50.3，高于初值50.1和6月终值48.8。7月数据也是2011年6月以来首次站上荣枯分水岭50，这表明该地区本季有望走出经济衰退。
美国7月ISM制造业采购经理人指数（PMI）升至55.4，创2011年6月以来新高，且高于市场预期的52.0，6月PMI为50.9。
此外美国7月27日当周初请失业金人数减少1.9万人，至32.6万人，为2008年1月19日当周以来最低水平，且低于预期的34.5万人，前值修正为34.5万人，初值为34.3万人。此为就业市场正温和改善的最新迹象。
周四美国三大股指全线上涨，道指和标普500指数均创历史最高收盘价，纳指刷新近13年收盘新高。截至收盘，纳斯达克综合指数涨49.37点或1.36%，报3675.74点；道琼斯工业指数涨128.48点或0.83%，报15628.02点；标普500指数涨21.14点或1.25%，报1706.87点。
9月份交割的轻质原油期货价格上涨2.86美元，报收于每桶107.89美元，涨幅为2.72%。9月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨1.84美元，报收于每桶109.54美元，涨幅为1.7%。
周四黄金微跌，纽约商业交易所（NYMEX）下属商品交易所（COMEX）12月份交割的黄金期货价格下跌1.8美元，报收于每盎司1311.2美元，跌幅为0.14%。 法兴第二季度净利润翻番至9.55亿欧元
法国兴业银行周四公布财报显示，该银行第二季度净利润翻了一番还多，主要受其国际零售网络和投资银行业务提振。
法国兴业银行确认了接下来两年的盈利预测，并声明表示，对该行能在2015年底使ROE达到10%非常有信心。
财报显示，法国兴业银行第二季度净利润急剧攀升至9.55亿欧元（合12.7亿美元），高于6.08亿欧元的预期值，是去年同期4.36亿美元的两倍多。但该银行第二季度总收入下降0.6%，至62.3亿欧元。
法国兴业银行国际零售网络带来5900万欧元的利润，去年则损失2.31亿欧元；企业银行业务和投行业务达到3.74亿欧元，几乎达到了之前的3倍规模，其原因在于市场对结构性金融产品的需求增加。
WSJ认为，尽管国际零售业务和投资银行营业收入实现扭转，但法国兴业银行的盈利水平凸显了国内信贷面临着持续的压力。
截至6月底，该银行一级核心资本充足率为9.4%，高于3月份的8.7%。核心资本充足率通常都是衡量一个银行财务是否健康的指标。
法国兴业银行并未披露其杠杆比率，但该行预计在2018年年底，其杠杆比例有望超过3%。
该行第二季度国内零售业务的净利润下滑11%至3.19亿欧元，主要原因在于该行为不良贷款增加2.74亿欧元的准备金。 高盛报告强烈看空印度股市
印度经济增速降至10年来最慢，印度卢比对美元汇率已经失守60比1的心理防线。
尽管如此外资抛售印度股市的仍然很小，不过高盛在最新的一份投资者备忘中，Sunil Kaul 领导的团队把印度股市评级下调至“减持”。
“投资印度正变得不那么有吸引力。希望增长复苏看起来只是幻想，宏观面脆弱性正在增长，这样的情况似乎要持续一段时间”。
高盛还提出6点宏观经济因素作为下调印度股市的理由：
首先，印度经济增长持续放缓。
第二，“并没有看到投资需求将会出现显著上升的迹象”，高盛认为印度经济正面临更大的风险，高盛在此前已经把印度2014年GDP增长展望从6.4%下调到6%.
第三，“过去几个月印度的外部资金环境正变得越来越紧张”，因为市场开始计入美联储收缩QE和同时美国收益率正在增长。此外，印度经常账户赤字更增加了其脆弱性。
第四，印度卢比对美元持续走软，预期将“继续面对贬值压力”。
第五，高盛预期印度央行仍将保持趋紧的货币政策帮助支撑本币。
“我们的经济学家认为基于对外偿付失衡，印度央行在未来3-6个月扭转立场改为偏宽松的立场是小概率事件。我们认为印度央行即便在6个月后仍有可能维持趋紧的流动性，印度央行目前更有可能升息，而不是相反降息”。
最后，高盛预期在2014年大选之前政府风险将增大。
高盛指出外国投资者还没有大举抛售印度股票，但是资金外逃的风险很大。外国投资者已经在印度债券市场抛售。
“外资一直在高调抛售印度债券，自从6月以来资金外流量达到70亿美元”，这意味着过去一年来流入的资金现在都已经回流。 商务部长：有信心完成外贸目标，保持国内消费稳定增长
中国商务部部长高虎城接受记者采访表示：
有信心完成全年外贸发展目标，保持国内消费稳定增长。与此同时，预计利用外资规模有望略高于去年，非金融类对外直接投资将继续快速增长。
2013年中国的外贸增长目标定在8%左右。
高同时还指出：
下半年国内消费市场将呈现一些亮点：从商品消费来看，新型电子产品、节能型和智能型家电、汽车、家具建材等将成为增长点。从服务消费来看，休闲旅游、文娱健身、网络服务消费、家政服务将成为发展亮点。从消费模式来看，网络购物、信用消费、汽车租赁将成为增长点。
以下为新华网采访全文：
新华网北京８月１日电（记者雷敏）今年以来中国内外贸运行态势如何？如何推动全年进出口稳定增长？将采取哪些措施搞活流通、扩大消费？日前，围绕上述热点话题，商务部部长高虎城接受了记者采访。
问：今年以来，我国国内外贸易和国际经济合作总体情况如何？全年走势怎样？
吀：今年以来，面对复杂变化的国内外环境，商务工作总体平稳，主要表现为：
国内市场商品价格保持稳定，ＣＰＩ涨幅缩小。居民消费增速逐月加快，呈现四个“快于”特点。即：乡村消费快于城镇消费；商品消费增长快于餐饮消费；网络消费增长快于实体店消费；非耐用消费品消费快于耐用消费品消费。
外贸进出口在加快结构调整的同时，总体有所增长，增速快于ＧＤＰ增速。上半年我国进出口总值扣除汇率因素同比增长８．６％，超过ＧＤＰ增速。据世界贸易组织统计，一季度中国出口额占全球贸易的份额达１１．３％，比去年同期提升１．８个百分点。
在稳增长的同时，我国外贸“转方式、调结构”取得积极进展，如中西部地区占全国出口总额比重已上升至１５％左右，机电产品、高新技术产品占出口比重分别提高到５７．８％和３０．５％。
利用外资稳中有升。今年上半年全国实际使用外资连续５个单月保持正增长；上半年服务业实际使用外资金额在利用外资总额中的比重升至近５０％。
对外投资增长强劲。上半年我国对外直接投资４５６亿美元，同比增长２８．７％。对发达经济体和新兴经济体的投资增势都很强劲。
国际经贸合作取得积极进展。与冰岛、瑞士签署高水平的自贸协定；推动中国光伏贸易摩擦得到妥善解决。
从当前形势看，尽管接下来几个月面临的困难和压力仍然不小，但我们有信心完成全年外贸发展目标，保持国内消费稳定增长。与此同时，预计利用外资规模有望略高于去年，非金融类对外直接投资将继续快速增长。
问：最近，国务院常务会议研究确定推动进出口稳定发展的措施，商务部将如何落实？
吀：商务部将会同有关部门，细化分解这些措施，转化成可操作的具体政策，更快地惠及企业，努力保持对外贸易稳定增长。具体包括：整顿进出口环节经营性收费，减少行政事业性收费，暂免出口商品法定检验费用，为企业减负；提倡简化通关模式，在条件成熟的地区分步推广“一次申报、一次查验、一次放行”，提高外贸企业的通关效率；加大对中小企业融资的支持力度，如增加担保等金融服务，对中小企业的融资提供便利；金融机构扩大对出口产品和设备保险的覆盖面，发展短期出口信用保险业务，为企业出口创造更好的、更安全的环境。
搀外，商务部还将积极支持当前出现的一些新的具有潜力的贸易方式和新型服务，比如跨境电子商务和外贸综合服务；支持企业加大技术创新投入，提升产品质量档次，打造国际知名品牌，建立国际营销网络，开拓新兴市场；扩大鼓励进口技术和产品目录，增加能源资源、先进技术设备、关键零部件和国内有需求的消费品进口；支持服务外包发展，完善服务贸易示范载体和交易平台建设。
问：贸易摩擦形势严峻一定程度上制约了上半年外贸增长，日前中欧双方就光伏贸易达成价格承诺协议，您如何评价这一成果？
吀：中国已连续多年成为全球遭遇反倾销和反补贴调查最多的国家。今年上半年，共有１５个国家（地区）对我国发起３９起贸易救济调查，涉案金额２０．９亿美元。此外，美国对我国出口产品发起３３７调查１０起，与去年同期基本持平。
光伏产品对中方而言，不是一个普通产品，具有特殊性。其出口金额巨大，２０１０和２０１１年我光伏产品对欧出口额均超过２００亿美元。中欧在光伏行业上下游合作和融合度很高，光伏产品还涉及人类共同关注的气候变化和新能源问题。因此，中方为找到妥善解决办法付出了艰苦努力。
目前，中国贸易规模已居世界第二位，出现贸易摩擦是正常的，应理性看待，妥善处理。中欧光伏产品贸易摩擦的解决，使中国光伏产品在欧盟市场保持一定的份额，将有助于维持开放、合作、稳定的中欧经贸关系，有助于中国外贸和相关产业的持续稳定发展，从而也有利于中国经济的发展。同时，这也为全球主要贸易伙伴之间妥善解决贸易摩擦、谋求合作共赢，创立了一个范例。
问：下半年，商务部将采取哪些措施搞活流通、扩大消费？
吀：下半年国内消费市场将呈现一些亮点：从商品消费来看，新型电子产品、节能型和智能型家电、汽车、家具建材等将成为增长点。从服务消费来看，休闲旅游、文娱健身、网络服务消费、家政服务将成为发展亮点。从消费模式来看，网络购物、信用消费、汽车租赁将成为增长点。
围绕这些亮点，我们正会同有关部门研究出台进一步搞活流通、促进消费的具体措施。包括研究如何通过贷款贴息、专项补贴、土地出让等支持加快发展农产品批发市场、农产品冷链物流设施、大型物流配送中心等具有公益性质的流通设施。鼓励有条件的地方对信用消费进行贴息支持，充分发挥消费金融公司的作用，带动家电、家居、汽车等耐用品消费。 华尔街前瞻美国7月非农就业
北京时间8月2日晚8点半，今年7月的美国非农就业报告会依据惯例在这个月的第一个周五与大家见面。
彭博调查的经济学家共识预期显示：
7月美国非农就业岗位新增18.5万个，低于6月的19.5万个。
私人用工增加19.5万人，6月为20.2万人。
制造业用工增加2000人，6月减少6000人。
失业率由6月的7.6%降至7.5%。
经济学家认为，关于7月非农就业数据有以下两大理由：
1、从7月开始，今年下半年是体现美国经济的“真实时刻”，这六个月的非农报告将表明劳动力市场的真正进展。
2、9月美联储FOMC会议将参考7月非农就业数据，华尔街预计9月美联储会宣布放缓QE。
以下是一些华尔街机构的预测：
高盛经济学家Sven Jari Stehn：
预计7月新增就业20万人，高于共识预期。
主要理由有三：
1、制造业调查数据表现出色。ISM制造业指数7月跳升6个点，升至54.4，为去年6月以来最高水平。
纽约与费城的地方联储调查也显示制造业就业好转，里士满联储的就业指数持平。
2、消费者信心增强。7月调查显示，美国家庭对找工作依然感到乐观。世界大型企业联合会的指标显示，受访者对工作“很多”与工作“难找到”之间的差值上升到了-23.3，为2008年9月以来最高点。
3、ADP报告带来正面信号。虽然ADP指数不算可靠，但7月ADP报告显示私企就业增加20万个也传递了正面的消息。报告预示着建筑业就业增加，但制造业增长疲弱。
法国兴业银行经济学家Brian Jones：
多个因素导致这次又会高于共识预期。7月非农就业调查涉及的四周内，单周首次申领失业救济人数减少3000人，降至34.6万人。
领取联邦及州救济金人数同期可能减少18万人，减少人数为今年2月以来最多。
此外，6-7月的商业环境确实好转，ADS商业环境指数自去年12月以来首次转为正值。
预计天气因素对7月非农就业报告的影响很小。因天气恶劣而无法工作的失业者人数将与过去五年平均水平相当，为3.1万人。
美银美林经济学家团队：
公共部门可能继续裁员，预计7月公共部门失业者增加5000人。私人部门应该会增加就业岗位18.5万个。
近来推动就业增长的是休闲度假和零售业，可这两个领域的工资最低，工时最少。因此引发了外界对就业增长的担忧。
不过，迄今为止还没有发现单周总工时减少，平均小时工资也没有下降。6月临时工激增应该有过分渲染的成分，这是我们第一次看到有决定性作用的增长。
其他方面，建筑业和制造业7月预计会增加就业，此前四个月非农报告显示制造业就业减少，而近来调查显示制造业活动回升，7月应该会增加。
瑞信经济学家团队：
创造就业的速度放缓应该存在技术问题。最大的推动力应会来自休闲度假业，6月该领域增加就业数也是主要行业之中最多的，有7.5万人。
近来该领域的就业增长速度看来不可持续，特别是博彩、娱乐领域。
基本面继续支持稳定的服务业与建筑业的就业增长，但制造业除外。
单周首次申请失业救济者数据向好，6月ISM非制造业就业指数和ADP就业报告都体现好转，它们都会提供支持。
瑞银经济学家团队：
强劲的就业增长趋势可能持续到7月，这与劳动力市场好转的评估一致。
7月密歇根大学消费者信心调查显示，听到失业相关消息认为对自己不利的消费者人数为2007年7月以来最少。
过去3个月、6个月、9个月和12个月内，平均用工增加约20万人。这样的用工趋势足以进一步降低失业率。
前年和去年第四季度的失业率分别为8.7%和7.8%，预计今年7月会从7.6%降至7.5%。
富国银行经济学家团队：
预计7月非农就业增加19万人。单周首次申请失业救济者的四周平均基数继续下降，制造业就业可能比6月好转。
但服务业就业增长疲弱可能让整体数据略有下滑。
尽管劳动力市场在改善，6月失业率还是稳定在7.6%，预计7月会降至7.5%。
最后，我们看一下彭博调查92位经济学家之中最乐观的一位——德银经济学家Joe LaVorgn。
在美国ISM制造业报告公布后，LaVorgn将新增就业预期由20万人上调至22.5万人，失业率则是预计会降至7.4%。
至于看好7月非农的理由，LaVorgn提到7月ADP就业增加20万人，6月也上调了1万人。
LaVorgn认为，非农就业反弹不会持续很久，但问题在于用工人数是出现增长还是下降势头。
根据我们对房产和其他周期性敏感型领域的观察，如ISM、汽车销量和申请失业救济人数，我们预计就业增长更有可能会加快，不大可能放慢。 世行或建议中国政府私有化一家大银行、并允许农民出售土地-WSJ
WSJ称知情官员透露，世界银行正在整理全面的中国经济改革建议。这些建议包括：将一家中国的大银行私有化、允许农民出售土地。
有关银行私有化的建议，WSJ称一位官员表示，中国可以选择对哪一家银行进行私有化。这位官员称，中国银行和交通银行是两个合乎逻辑的选择。
就允许农民出售土地的建议，WSJ称参与世行项目的一些人试图从中共历史中寻找变革源头。他们指出，允许自由买卖土地是赋予农民“第三次退出权”。
WSJ称，土地私有化，无论怎样都会遇到实际层面和意识形态层面的阻力。
复旦大学经济学家陆铭说：
依靠低价收购土地、高价卖给开发商来创收的地方政府官员不会同意私有化。相比土地私有化，国有银行私有化将更具争议——控制金融系统一直是中央调控经济和抵御风险的根本。
WSJ称，如果这些建议被采纳，中国将迎来数十年以来的巨大变化。
然而，目前尚无法判断，世界银行是否会正式提出上述改革建议，更不知国务院是否会采纳这些建议。
世界银行中国局局长Klaus刀漀栀氀愀渀搀说：
相关探讨仍处于初步阶段，改革建议尚未获得世界银行或国务院发展研究中心的认可。他说，私有化的构想时有出现，而这样做总会是有利有弊，他希望能够对此进行深入彻底的思考。
WSJ称，推动这一计划的关键动力是，外界认为中国经济拐点已现，旧的增长模式已经行不通。
国务院发展研究中心的官员没有回应置评请求。 GIC30年来第二次转换投资策略 增加股票债券资产
GIC（新加坡政府投资公司）管理着新加坡1000亿美元的外汇储备，随着全球经济前景变得复杂，GIC现在正转换其投资策略，这是30年来GIC第二次转换投资策略。
GIC将把其投资组合分成两个部分，一个主动管理，另一个追踪全球市场。GIC称，就像其年报所披露的一样，其回报几乎没有变化。GIC于1981年以“应急基金”的形式成立，其70%的投资组合为债券和现金，2000年其定位修改为“金融养老”基金，其投资组合65%为股票。
“在过去的30年中，如果你将资金投入股票或债券，你只要把握利率下降的趋势，你就能赚到钱，”GIC首席经济学家Leslie Teo在GIC年报发布之前的采访中称，“未来，事情不会这么简单直接，市场回报率可能不会这么高，投资者需要更加灵活，以技术为基础的主动管理可能另一个额外的回报来源。”
这一变化将给GIC跨资产类别转移资金的空间，从而适应2008年全球金融危机、欧洲的债务危机以及中国经济放缓限制投资收益带来的挑战。这也将让GIC在债券收益率飙升时更好的管理其投资组合。
20年实际年化回报率为4%
GIC 将全球通胀作为其投资的主要指标，并从中赚得收入。根据其最新公布的年报，截止今年3月31日，其20年的实际年化回报率为4%，去年为3.9%。MSCI全球指数在GIC的财政年度上涨了9.3%。
“通过新策略，在我们的投资过程中，我们的目标并不是更高的风险，”GIC首席投资官Lim Chow Kiat表示，“我们只是弄清楚，那些回报是源自市场，那些回报是基于特别的投资技巧。”
他表示，GIC的重点依然放在长期投资结果上。
根据其年报，GIC按美元计算的20年名义年化回报率为6.5%，高于GIC 65%的股票持仓和35%现金的标准投资组合创造的回报率。在过去10年中，由于增加了股票的投资，其8.8%的回报率高于标准投资组合8.6%的回报率。
GIC年报称，该公司5年回报率为2.6%。这个政府拥有的基金不发布每年的回报率数据和其管理的资产规模数据。
加州的主权财富研究机构Roseville将GIC列为世界8大国有基金之一，其投资组合估值为2480亿美元。独立于GIC的新加坡国有投资公司淡马锡上个月表示，截至今年3月31日，其资产上涨了8.6%，达到创纪录的2150新元（1690亿美元）。
更多的股票债券投资
根据其年报，截至今年3月，GIC的股票占比上涨至46%，去年同期为45%。债券占比从17%上涨至21%，GIC将现金持仓从去年同期的11%削减至7%。另类资产，主要包括房地产、私人股本和大宗商品，从27%削减至26%。
花旗和瑞银是GIC两个最大的持仓，对GIC的回报贡献极大。在GIC的财政年度中，花旗的股票上涨了21%，瑞银上涨了15%。Lim表示，GIC在全球金融危机期间购入这两家银行股票，现在仍然是GIC的长期投资。
根据年报，GIC在欧洲的投资组合下降至25%，同期下降1%。在英国的投资组合从9%下降至8%，而起在欧元区的投资保持11%不变。
由于GIC在美国的投资从33%上涨至36%，其在美洲的资产上涨。而由于GIC在日本的投资从12%下降至10%，其在亚洲的投资从29%下降至28%。
Lim表示，GIC预计，在未来一两年内，美联储不会加息200个基点至300个基点。
“世界仍然需要明确的暗示，全球经济还没有从全球金融危机中复苏，”Lim表示，“美联储的影响是广泛而深远的，尤其对那些依赖外国流动性的公司和经济体来说。” IMF年度报告：日中美经济问题成为全球经济三大风险
IMF在周四公布的报告中警告，日本大胆的复苏经济政策失败的可能性将成为世界经济所面临的的最大风险之一。
IMF指出的其它全球经济风险还包括中国经济急速放缓程度超预期、美联储结束大规模资产购买项目等等。
日本首相安倍晋三所领导的政府如今正大押赌注进行宽松，大幅增加政府支出，以帮助日本经济摆脱长达20多年的经济增长乏力和通货紧缩泥沼。
IMF虽然支持“安倍经济学”并相信这能够奏效，但是也看到了如果日本失败，将给全球经济带来巨大的风险。
如果安倍经济学未能成功，那么日本经济增长有可能崩溃，投资者也会对日本政府的偿债能力失去信心。
IMF报告作者Isabelle Mateosy Lago表示：
“如果日本实施了所有的财政刺激措施，但是因为没有采取改革导致经济增长依然没能回升，那么结果就会很糟糕。”
IMF在报告中假设了一个情景中，投资者可能需要日本国债收益率在上涨2个百分点才能达到抵御风险的需求。这种情况就将迫使日本政府削减支出、大幅上调税收，从而导致日本经济陷入更深的放缓趋势中。IMF认为在这种情景下，日本将影响全球经济增长降低2个百分点。
IMF总裁拉加德表示，日本上调销售税的行动将是日本政府承诺的一个衡量指标，IMF支持日本“在合理的短时期内”上调销售税。
此外，IMF所警告的全球经济重大风险还有中国经济严重放缓的可能性。IMF称：
“如果中国不能够实现经济增长动力从出口和投资到国内消费的转型再平衡，就很有可能导致经济增长的急速、持续的放缓。这有可能对全球经济增长造成1.5个百分点的拖累。”
IMF报告中指出的第三大风险是美联储退出QE政策，时机上过早或过晚都将造成不利影响，过早的话会阻碍经济增长的步伐，过晚的话会有通胀失控的风险。
值得注意的是，曾经全球经济最大的风险——欧元区危机——已经随着时间的推移渐渐消退了，今年的报告中，IMF并没有将欧元区解体考虑在内。 发改委：下半年保持价格总水平基本稳定
中国国家发改委昨日新闻稿称，保持价格总水平基本稳定是宏观调控的重要目标，价格政策是宏观调控的重要手段。下半年将保持价格总水平基本稳定。
发改委文章称，下半年要做到“两个坚持”：
一是坚持保持价格总水平基本稳定不放松。加强价格监测预警和形势分析，管理好通胀预期，保障群众生活，确保实现全年预期调控目标。
二是坚持市场化导向的价格改革不动摇。以完善资源环境价格形成机制为重点，着力理顺比价关系，建立健全阶梯价格制度，利用价格杠杆充分调动市场主体节约资源、保护环境的积极性。
今年年初中国政府制定通胀目标为3.5%，上半年CPI同比上涨2.4%，比去年同期低0.9%。除2月受春节影响外，其余月份均在2-3%。
同日另一发改委新闻稿介绍当前中国经济总体形势，预计下半年中国经济仍将保持总体平稳发展，但也指出，国际和国内、长期和短期、结构性和周期性因素相互交织、相互影响，我国经济发展面临着多年未有的错综复杂局面。
从国际看，世界经济正在深度调整，复苏基础尚不稳固，贸易保护主义加剧，国际市场竞争激烈，不确定性不稳定性因素增多。从国内看，经济既有增长动力，也存在一定下行压力，产能过剩矛盾突出，企业特别是中小企业生产经营困难，财政金融领域风险不容忽视，雾霾天气、饮水安全和土壤重金属污染问题不容忽视。这些都需要切实采取措施认真加以解决。
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