布丁资讯专贴（2月28日）
伯南克：美联储“不久以后”要重新考虑退出QE 可能不减持证券当地时间2月27日，美联储主席伯南克国会听证会第二日表示，美联储需要不久以后评估逐步撤销货币宽松政策，但不可让过快加息影响经济增长，还可能决定不抛售3.1万亿美元资产负债表中的债券和MBS，持有它们直至到期。
在众议院金融服务委员会的听证会上，伯南克称，预计将在“不久以后”重新回顾2011年6月美联储制定的撤出QE计划。
我们还没有进行新的退出策略评估。不久以后我们会这么做。
美联储的该计划规定，将从今后三到五年内开始逐步出售所持的MBS直至清仓，不再将部分或所有所持证券的本金再用于投资，评估利率前景，上调联储基金利率。
而伯南克在本月27日的听证会上指出，减持MBS的速度可能比当时计划的慢，甚至可能不会出售这些MBS，而是继续持有直至自动到期。
“有一件事我们可能做得不同”（于计划），那就是“部分证券持有期更长一点。我们甚至可能就这么一直持有它们。”
伯南克称，此前规定的“基本要点”“仍有效力”，他对此“很有信心”。
而如果联储根本不出售资产，
并不意味着我们的资产负债表会多年那么大规模，只是可能多出一年会这样。它会缩小，回到更正常的规模。
问题是证券持有多久，是否用另一个替代，即购买其他的资产，这值得探讨。
彭博报道指出，上周已有两位联储高官表示，支持推迟或停止出售资产的退出策略，伯南克是最近的第三位。
前两位分别是旧金山联储主席John Williams和美联储理事Jerome Powell。
Williams21日说，考虑到美联储的资产负债表规模，如果告诉市场，美联储计划更久地持有资产，这样就会增强货币刺激效果，“对经济有益处”。
Powell22日认为，为了防止干扰市场和加息导致所持证券亏损，美联储可能避免出售资产。
对于美联储的近零利率政策，伯南克27日辩称其他工业国实际上和美国同样低，还说太快加息会伤害退休人士和其他储户以及美国经济。
他说：
现在保持低利率，我们可以帮助经济变得更强大，可以创造更多的就业岗位、给经济更多动力。这才是让一系列利率持续更高的方法。
与前一日听证会上对美国经济表示谨慎乐观的态度一致，伯南克27日同样这样看美国房产市场。
他说有迹象显示房市在复苏，美联储的QE给该市场带来了初步的积极影响，房价去年回升，新屋开工明显改善。
伯南克提到，止赎房屋数量仍太高，但房贷抵押价值高于房屋市值的业主人数在下降。
安倍晋三正式提名黑田东彦出任日本央行行长
日本首相安倍晋三今天向日本议会呈交日本央行管理层提名名单，宣布提名现任亚洲开发银行行长黑田东彦任接替白川方明，成为下一任日本央行行长。同时还宣布岩田规久和中曾宏出任日本央行副行长的职位。
黑田东彦今年68岁，他曾表示，日本央行有真正意义上大量的进一步宽松空间，今年实行更多的措施是合乎情理的。他的这一表态也暗示，他将欢迎更大胆的刺激措施。
日本央行这样的管理层组合非常有利于日本进一步推出措施，以对抗通货紧缩，达到安倍晋三制订的2%的通胀目标。
此前花旗银行对这一提名曾有过预测，表示如果日本央行与副行长假定人选是：行长黑田东彦、副行长岩田规久和中曾宏。他们将组成对日元疲弱极为有利的组合。
现在，这一幕已经成为现实，目前日元的反应如下，由于此前市场已经对这一提名做出了一些反应，所以今天正式消息公布后，日元波动不大：
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欧央行执委：欧央行宽松可能失效
欧洲央行执行委员会委员Peter Praet27日称，欧洲央行维持货币宽松的时间越久，效力就可能越低。我要说的是过去人们称为制定政策时的“工具不稳定”。对同样的政策干预，需要用越来越大的剂量，结果却只是，它们对宏观经济的影响越来越小。
因为预计（欧洲央行会）长期维持低利率和充裕的流动性，银行缩小运营规模和修复资产负债表的动力可能减弱。
Praet还说，欧洲央行拥有减少金融系统流动性的“一切必要工具”。
欧洲央行的基准利率目前已经在创最低记录的0.75%，而且去年底与前年初分别推出了合计规模过万亿欧元的低利率贷款项目LTRO。
欧洲央行行长德拉吉称，没有理由考虑现在撤销宽松政策。但德国央行行长魏德曼等欧洲央行官员警告，如果低利率和过多流动性的局面持续更久，会存在风险。
Praet27日指出，货币政策固然可以让欧洲的改革进展顺利，但需要结构改革，
如果做出可靠的结构改革承诺，财政政策可以多点松动。
Praet认为，希腊与西班牙对提高竞争力和经济再平衡做出了努力，已初见成效。而他们的出口已经强劲增长，于是着经济再平衡开始结出硕果。
他预计，结构改革、减少债务和修复政府资产负债表都会出现进展，所以他对重债国恢复持续增长的前景感到谨慎乐观。
格里罗称不会为中左党投信心票 意大利政局达成协议将很艰难
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130227Beppe%20Grillo.JPG在刚结束的大选中获得25%选票的意大利人民党领导人格里罗（Beppe Grillo）周三表示，五星运动将支持意大利议会的个别措施，但是不会给任何传统党派所领导的政府投票。
格里罗在推特上表示，“五星运动将不会给中左党（民主党）或者其他党派投信心票，但是会投票支持反映出其计划的法律。”
意大利大选结束后，由贝尔萨尼（Bersani）领导的中左党控制了众议院，但参议院没有任何党派或联盟获得绝对多数选票。
据路透社，贝尔萨尼曾向格里罗领导的政党进行过谨慎地试探，然而格里罗并无什么反应，这或将意味着未来达成协议将会比较艰难。
印度或计划削减支出以为银行降息留出空间
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/20130227india.jpg印度政府有可能通过抑制预算支出增长的方式来减弱该国财政赤字的问题，从而寻求在印度经济疲弱的背景下为印度央行提供更多削减利率的空间。
高盛和瑞信两家大牌投行都表示，印度财政部长齐丹巴兰（Palaniappan Chidambaram）将继续坚持去年10月份制订的财政赤字目标，即在2013-2014财年（2013年3月至2014年3月间），赤字占GDP比例为4.8%，2012-2013财年赤字占GDP比例为5.3%。
印度政府从去年9月以来一直都在努力保住印度的信用评级，想方设法抑制高达近7%的通货膨胀水平。据印度国家银行称，为了避免受限制的支出方案对政治产生影响，财长齐丹巴兰有可能会安排一笔启动基金来实施向公众提供低价食品的计划。
德意志银行亚洲经济学家Taimur Baig表示，“减少补助金能够帮助印度央行降低利率，促进私人部门借贷。但我们还需要关注印度政府能否坚持其财政计划。”
齐丹巴兰将定于明天公布印度政府最新的完整预算计划。
据彭博社引述摩根士丹利预估，印度政府2013-2014财年总支出将上涨9.5%达到16.1万亿卢比（2980亿美元，增幅小于本财年的12.9%。同时估计2013-2014财年印度补助金将下降8.6%至2.6万亿卢比。
英国央行副行长质疑未来行长新政策目标
在有关英国央行是否应取消其通胀目标，设定一个替代政策目标的问题上，现任英国央行副行长与政府任命的下任行长卡尼的观点产生冲突。周三英国央行副行长Charles Bean表示，使用“名义收入”这个卡尼建议的新目标作为基本政策目标的收益将很小，而放弃传统通胀目标无助于刺激复苏。
Charles Bean说：
“在灵活的通胀目标和名义收入增长目标间作选择，并不会导致宏观经济结果有多大差异，而是更多的关系到问责机制和沟通。这里牵涉的关键问题不是我们的目标是否应该包括增长（事实上目前的目标已经包括增长），而是名义收入增长目标能否更好的描述政策。”
英国央行副行长说尽管重新评估通胀政策框架是“合理”的，但是要改变它将面临巨大的阻力。
卡尼在12月表示央行应该考虑取消通胀目标，这个自90年代一直被认为是政策基石的目标；他认为如果某个经济体长期没有存在实际意义的增长，应该改用名义收入目标作为央行新基本目标。
FT说主张使用名义收入目标的原因，是因为它能让央行在经济衰退期采取更激进的行动。但Charles Bean说现在央行通过改变政策目标，对恢复经济增长不会有多大作用，因为最近几年唯一一次名义收入偏离政策目标5%（这是通常名义收入目标的设定值），发生在2008年秋雷曼兄弟倒闭之后。
Bean说：
“雷曼兄弟破产后引发的需求崩溃非常迅速和突然，货币政策当局在实际操作中不可能预先进行足够的宽松，或者防止它发生。”
卡尼将在今年7月接替金默文成为英国央行行长。Bean任期结束也将在同时结束，但是他表示将留任一年为作为过渡期。 :vic: 日本首相安倍晋三今天向日本议会呈交日本央行管理层提名名单，宣布提名现任亚洲开发银行行长黑田东彦任接替 ...
布丁 发表于 2013-2-28 10:52 http://www.y2.cn/images/common/back.gif
日本:mlw: 樓主好
感謝閣下的勤勞貢獻與分析智慧
敬祝您五路進財操作勝利成功
All my best wishes for the future
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