布丁资讯专贴（12月25日）
2012年全球股市的输家和赢家如果从今年初开始投资股市，投到有的新兴市场今年就赚大了，投到有的市场就要穷得叮当响了。
今年哪些国家的股市让人乐得合不拢嘴，哪些又让人恨不得哭天抢地？
下面是按2012年回报彭博数据排名的十大股市赢家与输家。回报前十高股市遍布东西方，欧洲、拉美、亚洲和非洲无一漏网。
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看到股市起伏，我们会联想到一些背景，比如欧元区紧缩、股市所在国家的政治动荡和国内大选。
今年上榜前十的股市多超过30%，但最突出的绝对是委内瑞拉，年初至今涨幅近300%。而且委内瑞拉和埃及不同，埃及属于跌后反弹，2011年埃及股市跌幅高达40%，今年回涨约80%。
说到政治稳定，不论局势是大起大落坐过山车，还是风平浪静平和前进，都会刺激股市带来回报，埃及和爱沙尼亚就是好例子，两国股市今年都为此上涨30%。
回报最低的名单中，塞浦路斯股市是欧元区危机的受害者，跌幅60%，乌克兰股市今年也难过，下跌了35%。其他让投资者惊恐的股市还有巴林和斯里兰卡。
哈萨克斯坦与蒙古坐拥矿产资源，本该让投资者兴奋，但今年两国股市没有受益，都跌了14%以上。 日元跌至20月低点，安倍这次玩真的？
上周日本央行宣布增加购买资产10万亿日元，但候任首相安倍晋三认为这种努力还不够。他继续敦促日本央行将通胀目标由1%上调为2%，称如不能满足自己的要求，就会设法修改保证日本央行独立性的法律。这是迄今为止对日本央行最强大的威胁。
安倍晋三23日接受电视采访时称：
在这个月的（央行）政策会议上，日本央行称（1月）将在下次会议上审查（设定一个通胀的目标）。
如果不能设定，我们会修改日本央行的法律，制定适合央行的政策，让央行同意通胀目标。我们可能也会努力让日本央行为就业增长负责。
路透评论认为，安倍称可能修改法律，以政治手段干预日本央行独立性，这是迄今为止最强大的威胁。
一位首相或者即将上任的首相如此明白无误地要求，日本央行应该在制定政策的会议上怎样做。这是很少有的。
安倍当日明确表示支持央行印钞。他认为需要更无畏的货币宽松，将挑选同意这种观点的人接替明年4月卸任的现日本央行行长白川方明。
目前看来，市场选择相信安倍。
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日本股市在昨日休市后，今日开盘即大涨超过1.5%。
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PIMCO CEO格罗斯也加入到了看空日元的大军，高呼：安倍这次是玩真的。
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只不过，目前看空日元的交易略显拥挤，据CFTC数据，截止至12月18日的一周里，日元期货投机者净空仓略有下降，但仍接近5年高点。
http://wallstreetcn.com/ckuploadimg/images/201212251523.jpg 垃圾债ETF空头创历史新高
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垃圾债ETF空头创下新高，市场投机者似乎开始越来越多地押注，垃圾债市场长期以来的持续高涨即将结束。
据WSJ引述贝莱德旗下基金统计数据显示，目前垃圾债ETF的空头总额达到了历史新高。该数据记录了2007年垃圾债ETF创建以来的情况。
贝莱德固定收益策略总管Matt Tucker表示，他认为空头增加并不会冲击目前的高收益率债券（HYG）基金的价格，但这是一个迹象，显示有许多投资者开始认为高收益率债券市场即将触顶。
上周五，HYG股价下跌0.42%至93.51美元。主要因素是上周四晚些时候传出消息称，投资者在截至周三的一周内从垃圾债基金中抽出了3.45亿美元的资金，这其中有2.41亿美元来自于垃圾债ETF。这也是11月中期以来首次资金外流。
今年是公认的垃圾债红年，垃圾债的收益率不断创下新低。垃圾债收益率下降的助推力主要是欧洲央行的债券购买计划，这次计划也被视作拯救欧元区的必要步骤，同时也为投资者购买高风险资产（如垃圾债）或股票亮起了绿灯。此外，市场对美联储第三轮量化宽松（QE3）的期待提升，也是投资者购买风险资产的一大诱因。然而到了年底，垃圾债ETF的空头量却创下历史新高。
此前Pater Tenebrarum曾发问，垃圾债的投资者是不是脑子也变成“垃圾”了？投资者越来越多地购买垃圾债，而且就在如今风险最高的节点上，他们买入的垃圾债数量比以往任何时候都多。
正常情况下，这种投资方式还是能够顺利进行的，但是从经验的角度来讲，要在回报率更合适的时候来冒这么大的风险才是更好的选择。而目前绝对不是合适的时机，今年，垃圾债的发行量达到了纪录新高，而收益率创下了纪录最低水平。 欧盟/IMF：希腊打击逃税不力，今年无法完成税收改革目标
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欧盟和IMF在周一报告中说，希腊打击逃税不力，今年将无法达成税收改革目标。
根据欧盟和IMF 11月的一份调查，雅典当局仅收到了半数的欠税，审计次数更不及欧盟和IMF设定目标的一半。
截至9月底，雅典当局对有逃税嫌疑的富人展开了440次审计，而全年目标为1300次。到目前为止，雅典追讨到了约11亿欧元欠税，低于20亿欧元的目标。
欧盟和IMF报告称，希腊政府账面仍有相当大的一笔应收税款，约为530亿欧元，占该国GDP的四分之一，但部分由于年代过久和债主违约等问题，只有15-20%的税款能够被追回。
欧盟和IMF敦促希腊改善征税情况，并集中于最能产生效果的地方，譬如，从医生和律师开刀。
报告补充说，希腊可以采取自动扣费措施，从纳税人的银行账户中扣除应缴税款。
在希腊，逃税现象盛行，而这也使得政府融资成为难题。由于无法达成财政目标，希腊采取了向中产工薪阶层增税的做法，因为他们无法隐藏自己的收入。
希腊下月将对一项新的税收法案投票。该税收法案将对工资和养老金收入增税，并将原有税级从8级降到3级。该法案旨在从2014年起，每年带来超过10亿欧元的收入。该法案也是11月初希腊135亿欧元紧缩方案的一部分。 贝卢斯科尼阴谋论：德银“弥天大谎” 抛意债害我去年下台
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继指“蒙蒂上面有人”的“后台论”、意大利可能重启里拉货币的“退欧论”后，意大利前总理贝卢斯科尼日前又抛出阴谋论，称2011年他被迫下野是一场“政变”，将元凶指向了德国最大银行之一德意志银行。
贝卢斯科尼接受Class CNBC采访时表示，德意志银行（“德银”）抛售意大利国债导致去年11月意大利10年期国债收益率突破7%，迫使他主动辞职。
贝卢斯科尼说
德银抛售了持有的全部意大利与希腊政府债券。美国和其他国际投资者都质疑这种行为。有人推测，德银掌握了一些其他人没有的详情。这是弥天大谎。
接替贝卢斯科尼的是上周五辞职的经济学家蒙蒂。贝卢斯科尼称，他辞职后意大利经济指标仍然疲弱，蒙蒂领导的技术型官僚政府未能使意大利摆脱经济恶化。
他这样讽刺：
技术官僚政府的成绩很明显。数据已经替他们说话了。
我们都清楚有哪些数据：GDP下降了，公共债务超过2万亿欧元，失业人数100万人以上，年轻人失业率36%。
意大利统计局iSTAT数据显示，今年第三季度，意大利GDP同比下降2.4%，10月公共债务首次突破2万亿欧元，约合2.6万亿美元，债务与GDP比例由2011年的120.1%升至126.4%。失业率约为11%，创13年来新高。
尽管经济数据不景气，蒙蒂仍赢得了经合组织等国际机构的赞誉，称赞他帮助减少了意大利的借款成本，避免意大利走向希腊式的债务危机，媒体的焦点也随之转向了西班牙。
目前对贝卢斯科尼的性丑闻和欺诈相关指控还在审理，可官司缠身并没有影响他的雄心。本月8日，贝卢斯科尼表示决定竞选下届总理。巧合的是，当天稍后蒙蒂也透露了辞职意向。
贝卢斯科尼24日采访时称，此番愿意再次出马竞选总理是出于个人“责任感”和左翼党派的威胁。
身为中间偏右党派“自由人民党”（PDL）主席，贝卢斯科尼希望能像2008年那样，由PDL领衔组成联合政府，赢得40%的支持率。但现在的民调显示，PDL支持率仅为16%，比中间偏左党派民主党落后约14个百分点。
贝卢斯科尼告诉CNBC记者，他将选择整改意大利最高法院，并规定议会的一个下属机构就可以在90天内通过法案，还要让意大利国民能够直接选出国家元首。
本月初，因蒙蒂政府失去了PDL在议会的支持，蒙蒂表达辞职意向，政局前景不明致使意大利股市大跌。10日，意大利股市下挫2.5%，意大利十年期国债收益率上升0.25%，米兰市场多家意大利银行股跌幅5%左右，最终跌停。
上周日，蒙蒂表示，将不会参加明年2月的意大利总理选举，但如果支持他本人紧缩改革计划的执政联盟邀请他出任总理，他会考虑再次担任。
伦敦的主权债券风险顾问公司Spiro Sovereign Strategy董事总经理评论认为
蒙蒂已经清楚表明他在政治上为哪里效忠，而且他准备领导下一届意大利政府。
无论他是否喜欢，教授都成了政治家。 “财政悬崖”危机的七条出路
众议院拒绝了对年收入100万美元以上的美国人增税的提案。如此一来，共和党领导的内阁还有能力避开日益逼近的“财政悬崖”吗？
如果奥巴马总统和国会没能在圣诞和新年假期中达成协议，到明年1月，世界上最大的经济体就会由于税率激增和财政开支急剧减少而陷入衰退。而在经济低迷的阴霾中，全面的增税和削减政府开支总规模将高达6000亿美元。内外交困或许会迫使民主党和共和党搁置争议，达成减轻普通美国人税负和减少联邦政府支出的方案。
几个星期以来，奥巴马和众议院议长博纳一直在苦苦努力，寻求解决方案。然而，就在协议达成的希望之光刚刚闪现之际，博纳在反对增税的众议院共和党议员和保守的茶党的压力下停止了谈判。上周四时，他曾试着推动众议院通过一项备选计划，但是遭到了他的共和党同僚的反对。
奥巴马和国会路在何方？路透社给出了下面7种可能：
1. 奥巴马和博纳重拾秘密谈判。
在博纳兜售其已失败的“B计划”（即对年收入在100万美元以上的人增税）之前，他和奥巴马在削减开支和对高收入人群增税的立场已经接近了。他们可以重拾谈判，迅速解决分歧。但是，不论对民主党还是共和党来说，都很难就新增1万亿美元的税收和在长期中减少1万亿美元的开支达成协议。
博纳需要让共和党人接受增税，而奥巴马则需要让民主党人支持减少某些社会保障项目的支出，如老年人口和贫困人口的社会保障津贴和医疗保险金。相比较而言，博纳的任务更加艰巨。
2. 股市暴跌，警告华盛顿的政治家停止争论，尽快形成有意义的方案。
2008年9月就发生过类似的事。当时，美联储主席伯南克和时任财长的保尔森发出警告：如果国会拒绝提供强有力的救助计划，经济就会崩溃。然而，国会并未及时采取措施。而在道琼斯工业平均指数暴跌700多点以后，国会迅速转向，只用几天时间就通过了7000亿美元的不良资产救助计划。
或许“财政悬崖”的情形没有那么严重，但是加税和削减联邦支出可能会给经济致命一击。
3. 在2012年剩下的日子里无法达成计划，政府短期内跌下财政悬崖。
明年1月1日，几乎每个美国人的所得税都会上升。在1月的第一个星期里，国会也许会手忙脚乱地达成协议，解决增税和减少1090亿美元开支的问题。
那么，为什么他们在12月不能达成协议，而在1月却可以呢？其中的诀窍在于，1月1日税率上升之后，国会中的任何人都无须就增加谁的税率的问题投票，只需要投票决定是否为大多数美国人减税，使其税负重回2012年的水平。
4. 在未来6周内仍不能达成协议。
如果国会到明年2月中旬仍然不能提高国家的债务上限，财政部将不能继续举债。这会使美国面临债务违约风险。
2011年年中，共和党面对债务上限问题时，曾以不同意提高债务上限为要挟，迫使民主党在削减支出方面让步。当时的谈判僵局造成的巨大不确定性引发了全球金融市场动荡，一家评级机构降低了美国的信用评级。共和党也付出了政治代价，民众支持率大跌。
现在，共和党可能故技重施，以换来其想要的解决“财政悬崖”的方案：少加税，少增加政府开支；多减少社会保障和医疗保险支出。
5. 博纳迈出勇敢的一步：召集众议院就向年纯收入超过25万美元的家庭增税的提案投票。
在民主党的强力支持下，只需要部分共和党人的赞成票就能使众议院通过该提案。但是该提案通过后，众议院可能在一年内不再优先考虑奥巴马的提案，例如政府债务上限问题。
6. 随时达成部分和解。
国会可能通过一套方案，在明年1月推迟增加所得税，或者将那些到期的、使中产阶级免于缴纳针对富人的高额所得税的税收减免政策延期。
7. 华盛顿认为“财政悬崖”不是什么坏事。
在这种情景下，国会和白宫在2013年和2014年将继续就修改税收政策和削减长期支出讨价还价。 “财政悬崖”如何影响不同群体收入
在增税方面，从单纯的绝对值来看，相对富裕家庭受到的冲击会更大。但从税收提高的百分比来看，低收入和中等收入纳税人的负担将是最重的。
以下是不同人群在“财政悬崖”情境下的纳税单变化：
收入在1万美元以下的失业者：财政悬崖后，将会多纳税55.2%。失去穷人补贴是一大影响因素。许多失业者还可能会失去失业补贴。
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收入在1-2万美元的大学生：需要多交税37.9%。主要因素包括教育税和工薪税减免的取消。
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收入在2-3万美元的家庭：需多交税1423美元。财政悬崖前，每个家庭平均能够从国内收入署（IRS）获得15美元；而财政悬崖后，他们需向IRS支付1408美元。主要因素包括布什税到期，婚姻惩罚税减免到期，儿童税收抵免减少。
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收入在3-4万美元的退休家庭：退休者最高将面临42.4%的加税，收入范围在3-4万美元的退休家庭将需要面对这一数值。尽管一些退休者的收入更高，但他们的税收升幅却没有这么大。布什税到期是主要因素。
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高收入专业人士（10-20万）：他们将为美国提供24.7%的新税收收入。这群人平均将多交税6662美元，升幅为24.5%。他们也会失去替代最低税（AMT）减免保护。
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高收入家庭（35万左右）：布什税和AMT减免到期将打击到这群人。此外，他们的投资收益也会面临更高税率。
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收入超过100万的家庭：他们的纳税单将提高25.4637万美元，升幅为24.2%。不过，他们在联盟税收收入中所占份额将下跌，因为财政悬崖使得较低收入者税收增加。
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美股周一走低，因市场担忧美国总统奥巴马和国会无法在年底前达成预算协议。
美国东部时间24日13:00（北京时间12月25日02:00），标普500收跌0.2%至1,426.66点。道指跌0.4%至13,139.08点。纳斯达克跌0.3%至3,012.60点
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周一是圣诞节前的最后一个交易日，美国市场仅开市半天。周二欧洲和美国市场将全天休市。
美国国会已经休会，奥巴马已前往夏威夷度假。上周，两党预算谈判崩溃。
奥巴马上周五前往度假之前，敦促两党领导人达成过渡性协议，避免中等收入家庭面临税收提高。美国决策者们定于27日重返华盛顿。
周日数名国会议员称，美国仍有希望避免“财政悬崖”，但年底前达成全面协议已“不大可能”，只能达成小规模协议。
日元兑美元跌至20个月低点，受下任首相安倍晋三言论影响。安倍晋三周末威胁说，除非央行把通胀目标从1%提高到2%，否则将修改央行独立法。
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周一全球市场收盘情况：
美股收低：标普500跌0.2%，道琼斯跌0.4%，纳斯达克跌0.3%。
欧洲股市下跌，Stoxx 600跌0.2%，法国CAC 40跌0.2%，英国FTSE 100涨0.2%。
沪指涨0.3%，恒指涨0.2%。日本股市因天皇诞辰休市。
日元跌至20个月低点，对美元跌0.8%至84.95，为自2011年4月11日以来的最低水平，受安倍晋三言论影响。日元兑欧元下跌0.8%。
欧元/美元基本持稳。
金价基本持平，纽约2月黄金期货微跌60美分，至每盎司1,659.50美元。上周黄金累计跌2.2%。
纽约3月白银期货跌1%至每盎司29.897美元。
油价亦基本持平。美国原油跌5美分至每桶88.61美元。布伦特原油跌17美分至每桶108.80美元。 樓主好
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All my best wishes for the future 谢谢
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