全球央行目光转向人民币资产
FtAlphaville：中国上周五推出了一些政策，这在我们看来可能相当重要。
来自FT：
中国外汇管理局移除了主权基金、央行及货币当局等机构在合格境外机构投资者（QFII）项目下投资中国资产的额度上限。
发布于外管局网站上的新规并未明确给出新的上限，只提到投资额度上限可超过10亿美元。
中国股市中的外国投资额仅占其总市值的1%。
QFII目前的整体净额度仍为800亿美元。截至11月30日，外管局共分配了360.43亿美元的QFII额度。
是的，该政策显然是为了给中国注入一些经济投资，并带来稳定性，但它可能还有另一大影响。
来自花旗的Greg Anderson：
规定的修改，首先让人想到的就是，中国将允许外国主权基金购买更多股票。但最大的冲击将可能来自外国央行，如果这些央行决定分配一小部分外汇储备到人民币身上的话。如果除中国外的全球央行决定分配1%的储备到中国资产上，那么理论上来说，这将给中国带来750亿美元的新投资，并且总额处于800亿美元的整体额度限制内。
当前的问题是，全球央行是否准备持有人民币作为储备资产。在某些方面，它具有重大意义。中国是世界上最大的出口国，因此，如果进口额是选择储备资产一个因素，那么，央行完全有理由持有一小部分人民币储备。然而，相比于进口额，外债（包括政府、私人债务）是更重要的考虑因素。外国目前不发行人民币债务，因此从这方面讲，央行只需持有极少量的人民币储备。但即便是央行转为持有1%的人民币储备，这依旧足以对G10国家之间的汇率造成改变。
现在的情况是，外汇储备管理者们极力想要实现储备多元化，摆脱欧元和美元。欧元和美元的自身问题已使得较小币种受到更多关注。
澳元和加元特别受人钟爱，而瑞典克朗和墨西哥比索的需求程度也较从前增加。
因此，如果人们突然能够买入一笔庞大数额的人民币，那么我们相信，不难看到大笔资金流向人民币资产——1%的比例似乎是非常合理的。
但也请不要过于兴奋，Anderson告诉我们要冷静：
在我们清楚央行的外汇储备会如何反应之前，我们不愿对这些改变作过大押注。然而，我们的确认为这一变更值得关注。它显然对亚洲货币有利，并对欧元和美元不利，但其影响大小还有待确定。
并且需注意的是，只有5家主权基金——新加坡政府投资公司（GIC）、淡马锡（Temasek）、瑞士央行（SNB）、香港金管局和卡塔尔——此前触及了10万亿美元的QFII额度上限。
“全球金融诚信”报告：中国为首的发展中国家十年流出黑钱近6万亿美元
致力于减少发展中国家不法来源收入的华盛顿非营利性研究及促进机构“全球金融诚信”（Global Financial Integrity，简称GFI）本周一发布报告称，截至2010年的十年里，中国、伊拉克等150多个发展中国家外流的非法所得总计5.9万亿美元。
报告称：
发展中国家逃税、犯罪及腐败的非法收入流出规模已经重回金融以前水平，金融危机后的2009年降至7760亿美元，2010年回升至近8590亿美元，接近2008年的史上最高水平——8710亿美元。
中国流出国外的黑钱位居发展中国家之首，这些黑色收入要么流入离岸避险天堂，要么去往发达国家的金融机构。
2010年，中国流出的黑钱总计4200亿美元，截至2010年的十年内合计超过2.7万亿美元，接近所有发展中国家同期总额的一半。
马来西亚2010年仅次于中国，不法所得流出约640亿美元，2000-2010年合计2850亿美元。
墨西哥2010年以超过510亿美元排名第三，几乎是此前十年总额4760亿美元的十分之一。但墨西哥十年里的流出不法收入总额排名第二。
伊拉克的情况比较特殊，GFI没有2007年以前的可靠数据。伊拉克2007年流出的非法所得近40亿美元，2008年近200亿美元，2009年180亿美元，2010年激增至220亿美元。
2000-2010年，全球近61%的外流不法收入都来自亚洲，西方国家的这一比例超过15%，只有10%以上来自中东和北非。
但近年来，中东和非洲流出的黑金增幅最高。
前IMF高级经济学家、GFI首席经济学家Dev Kar也是报告的作者之一。Kar说，2010年的报告数据可能低估了实情，因为没有计入一些现金驱使的活动，如走私、贩卖人口和以不合理的定价换取服务。
德银：今后六个月欧洲风险催化事件日程
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从今天到明年6月底，按既定日程，欧洲央行货币政策决策机构管理委员会和欧盟国家财长都分别将举行六次会议，欧盟领导人2月将召开峰会，意大利大选将在3月拉开帷幕，希腊、葡萄牙、爱尔兰的贷款项目和西班牙银行重组项目都会接受评估。
在观看德意志银行（“德银”）总结可能影响欧洲形势的事件日程以前，我们可以先看一看欧洲央行、IMF、欧盟委员会、德银、路透、经合组织、专家预测调查、经济学家共识预期对今明后三年欧洲经济增长和年通胀率的预测，便于今后对比：
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2012年12月
12月18日
西班牙拍卖短期国债。
12月27日
意大利拍卖短期国债。
12月28日
意大利拍卖长期国债。
2013年1月
1月
拨发希腊救助款。爱尔兰接任。
1月1日
爱尔兰接替塞浦路斯，任欧盟轮值主席国。
1月8日
希腊拍卖短期国债。
1月10日
欧洲央行管理委员会会议
会后宣布声明，召开新闻发布会。
西班牙拍卖长期国债。
1月15日
西班牙拍卖短期国债。
1月17日
西班牙拍卖长期国债。
1月21-22日
欧元集团/欧盟“经济与金融事务理事会”（ECOFIN）会议
这是距今最近的欧元区和欧盟国家财长会议。会议日程有：第六次评估救助葡萄牙的贷款项目、欧元区国家实行“稳定及增长公约”情况、欧盟领导人对进一步一体化的路线图。
1月22日
西班牙拍卖短期国债。
1月30日
瑞士达沃斯世界经济论坛
2013年2月
2月7日
欧洲央行管理委员会会议
会后宣布声明，召开新闻发布会，还将在1月底或2月初公开最新的银行贷款调查结果。
2月7-8日
欧盟领导人峰会
2月11-12日
欧元集团/ECOFIN会议
1月以后又一次欧元区和欧盟国家财长会议。按日程，会议将讨论“年度增长调查”（AGS）结果。这是欧盟委员会为成员国实现增长而制定的优先执行任务。
AGS是欧洲一体化政策协作框架“欧洲学期”（European Semester）的一部分。AGS的2013年优先任务有：在无害于增长的前提下减少国家债务、恢复经济体的正常贷款、促进增长与竞争、解决危机带来的失业与社会后果、公共管理现代化。
2013年3月
3月4-5日
欧元集团/ECOFIN会议
预计议程有：第二次评估希腊贷款项目、第二次评估西班牙银行资本重组项目、欧盟委员会的冬季预测调整了自动施加惩罚的“超额赤字程序”（excessive deficit procedures）后有何影响。
3月7日
欧洲央行管理委员会会议
会后宣布声明，公布新的欧洲央行预测，并召开新闻发布会。德银预计欧洲央行将在此次会上决定，将再融资利率下调25个百分点，不会调降存款利率至负值。
3月10日
意大利大选（暂定）
2013年4月
截至4月：
意大利大选
4月4日
欧洲央行管理委员会会议
会后宣布声明，召开新闻发布会。
4月11日-12日
欧元集团/ECOFIN会议
预计议程有：第七次评估葡萄牙贷款项目、第七次评估爱尔兰贷款项目、欧元区国家执行“稳定与增长公约”的情况。
2013年5月
5月2日
欧洲央行管理委员会会议
会后宣布声明，召开新闻发布会。
5月13-14日
欧元集团/ECOFIN会议
预计议程有：欧盟委员会春季预测；欧元区金融与宏观经济稳定方面的进展，其中包括监督具体成员国的进展；“宏观失衡程序”的欧元区国家深度评估。
2013年6月
6月6日
欧洲央行管理委员会会议
会后宣布声明，召开新闻发布会。
6月20-21日
欧元集团/ECOFIN会议
预计议程是“欧洲学期”——讨论“稳定与趋同项目”（Stability and Convergence）和欧元区具体的建议，包括“超额赤字程序”的春季预测和欧元区国家可能适用的超额失衡程序，还有对希腊、爱尔兰、葡萄牙和西班牙贷款项目最新的评估。
如何在世界末日交易？
先不管玛雅先知的预言，假设世界不在本周五毁灭，也许到时候会出现有趣的交易机会。
因为一个小概率的巧合，本周五同样是华尔街所谓的三巫显灵日（triple-witching day）。
三巫显灵日是指每季度最后一个月的第三个星期五，因为标普指数期货，股指期货和指数期货合约在那一天同时到期。
一些投资者会选择把那一天的交易情况，作为衡量市场波动性的关键信号。
Stock Trader’s Almanac网站主编Jeffrey Hirsch说，今年最后一个三巫显灵日可能会给股市带来有益的趋势。
“由于12月份通常是最好的三巫聚首日，这可能会是一个好兆头，12月21日可能只是玛雅人的世界末日，而不是全世界的最后一天”。
“从历史上看这一个交易日往往上涨，因为这一天是圣诞行情前的最后一个交易日”。
不过历史平均看，股市在三巫显灵日后倾向下跌。 据Almanac网站的统计，自2000年9月以来，48个三巫日的后一周中只有17个股市上涨。
而市场有时候会在三巫显灵日前后发生大幅度异动。在2000年一季度的三巫日一周内，道琼斯指数上涨了666点，而一年之后的一周内道指则下挫了821点。
三巫显灵日:huh:
IEA：页岩层革命威胁美国煤炭业
尽管在未来一段时间，全球对煤炭的需求可能会攀升，但是随着页岩层勘探技术的革新持续影响美国的能源消费，该国的煤炭行业正面临着一段艰难时期。
在过去6年中，得益于页岩层勘探技术，美国中西部地区成功开采并释放出大量天然气储备，天然气价格近年来也因此持续走低，这导致能源消费由传统的煤炭进一步转向天然气资源，给全球第二大产煤国凭添了巨大压力。
根据国际能源署(IEA)周二发布的中期煤炭市场展望报告，美国煤炭消费在2011到2017年间将下滑14%。以下是部分报告内容摘译：
鉴于在2011到2017年这段时间对煤炭需求的疲软，美国的煤炭行业接下来将不得不被进行重组和整合，如果国内需求持续疲软而全球煤价又保持低位，那么美国大量的煤矿产量将变得毫无利润可言。
尽管美国近年来不断出口煤炭到欧洲，这在短期可能缓解了一定压力，但是从长期来看，无益于解决美国煤炭业面临的问题。欧洲部分地区的低二氧化碳和高天然气价格使得一些国家由天然气消费转向煤炭，但欧洲地区的煤炭需求增长在未来几年仍将十分缓慢。
根据IEA的预测，天然气将在2017年再次夺回欧洲市场，这对于美国来说无疑是个坏消息，今年美国煤炭行业已经减产6000万吨，这相当于在美国第二大产煤区阿巴拉契亚削减9000-15000个煤炭开采工作岗位。而天然气供应量在过去6年间去增加了多达1270亿立方米。
而全球其它地方的情况，却截然不同：
IEA执行董事Maria van der Hoeven在记者发布会上表示：“煤炭在全球能源消费中的市场份额每年都在保持增长，如果当前政策不变，煤炭消费份额在10年内将会赶上石油。”
IEA预测到2017年全球对煤炭的需求将达到相当于617万吨石油的等同水平，甚至有机会超过对石油的需求，而这主要是由中国等主要新兴市场庞大需求驱动的。而由于北美地区对煤炭需求的疲软，因国内对发电项目需求的增加的信心市场印度，将有机会在2017年超越美国成为全球第二大煤炭消费国。
阿根廷或因数据造假遭IMF谴责甚至驱逐
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IMF执行董事会18日报告称，阿根廷未能消除IMF对其官方数据的担忧，将由25名执行董事于明年1月决定是否谴责阿根廷，谴责最严重的后果将是强令阿根廷退出IMF。
阿根廷可能因未能提供准确的通胀与经济增长数据而成为首个遭IMF谴责的国家。
据IMF规定，如成员国未能提供信息，或者提供信息不准确，而又未能履行采取措施补救的责任，就可能宣布谴责该国。
然后，遭到谴责的国家将无权动用IMF总体的资源，并且暂停其投票权。最后一个结果就是“强令退出”。
决定上述每个步骤期间都会给相关国家留有一定的时间解决问题。
今年9月，IMF董事会呼吁阿根廷政府采取补救措施，“不得有误”，并表示
可能根据阿根廷的反应考虑符合IMF程序的额外步骤。
董事会还决定，在12月18日以前由IMF执行总裁拉加德告知各位董事此事的进展。
彭博报道指出，2007年，阿根廷现任总统Cristina Fernandez de Kirchner的丈夫、前总统Nestor Kirchner撤换了“阿根廷统计与人口普查研究所”（Indec）的高级工作人员。此后阿根廷通报的平均通胀为8.8%，而独立经济学家预测的结果是23%。
从那时起，阿根廷政府的官方数据就一直引起IMF、经济学家和政界人士的争议。但Kirchner总统已经否认有任何不当行为。
今年11月，阿根廷官方通胀率为10.6%，比非官方预测结果低一半。
阿根廷首都布宜诺斯艾利斯的研究机构ACM Consultores称，这样的通胀数据已经使阿根廷2007年以来少还债款大约68亿美元。
:)支持
谢谢
为何不加上下面这条新闻？
关键48小时：财政悬崖协议成败在此一举
对白宫而言，过去的24小时可谓忙碌异常：
周一，白宫向众议院议长博纳报出了包含真正让步条款的报价。他们将增加收入的要求从1.6万亿降至约1.3万亿美元。他们放弃了此前要求对所有年收入超过25万美元的纳税人的布什优惠税率到期结束的要求，转而提出了40万美元年收入的新门槛。他们在债务上限问题上放低了姿态，从坚持不在债务上限上再做谈判到未来两年内不再出现债务上限的问题。他们甚至同意将社保支出削减与某种形式的CPI挂钩。
在周一晚间，博纳拒绝了白宫的报价，周二，博纳推出了“方案B”，这个方案意味着不再谈判，对是否让年收入低于100万美元的纳税人的布什优惠税率永久化进行投票，然后回家过节。
市场为此欢欣鼓舞，理由用共和党议员Tom Cole的话说就是：
两党之间的谈判还有很长的路要走，但你不得不说，到了周二，两党之间达成某种协议的可能性要高于周五。
这句话可能对，也可能不对。
显然，在周一晚上到周二早晨之间的时间里，博纳从其团队里听到了不少意见。华盛顿邮报的Ezra Klein透露，共和党的高层对奥巴马提出的新方案的三大要素感到愤怒。首先，他们不认为应该将债务上限提高两年，因为这样将使其在2013和2014年的支出削减谈判中丧失筹码。其次，他们担心税收收入的增加被框死，但国会并未确定削减福利的金额。第三，他们认为支出削减不应附加利息，且应该扣除延长的失业保险和基础设施支出之后计算。
对于白宫而言，问题在于博纳的“B方案”背后是什么意思？博纳是试图向紧张的共和党保守派显示其强硬立场呢？还是博纳示意他不能做的更多了，如果白宫不做妥协他就准备退出谈判了？
也有些人认为博纳，更准确的说是共和党，看到了白宫谈判立场正在越来越软化。几周前，奥巴马政府坚定的表示他们不会在25万美元年收入的加税门槛和债务上限做让步。然而此后他们在两个问题上都做了退让。如今共和党愈发相信白宫准备做更多的让步。无论这种想法正确与否，这都让博纳难以做出妥协。
同时，白宫在其盟友内部也面临着问题。白宫的盟友们对于历史一再重演感到失望：总统作出让步，因而认为会敲定协议，随后共和党人吞下妥协的成果，但什么都不做，依然继续威胁退出谈判以获得更多让步。AFL-CIO的Damon Silvers向华盛顿邮报表示：“别指望这场战斗以总统向博纳让步，随后博纳再做出让步，周而复始直到双方立场一致的方式结束。这种策略之前就不奏效。博纳没有做出对应的让步。奥巴马只有明确的坚定自己的立场才有可能获胜。”
博纳的方案B包含的对年收入100万美元的门槛是奥巴马此前明确表示无法接受的，而zerohedge认为共和党人的算盘是除非奥巴马在门槛问题上妥协，否则共和党人将如路透所报道的在周四向众议院提交并且通过方案B，尽管这随后就会被民主党控制的参议院否决，但共和党可以向民众表示“我们已经尽力了，是民主党不配合”。这时，2012年的财政悬崖谈判也就结束了，因为共和党此举导致的两党间的敌对将使得在接下来几天达成妥协的可能性告终。
换句话说，今年是否能达成财政悬崖协议取决于未来的这24个小时：如果没有达成协议，那么周四方案B将进行投票，随后而来的就是市场的风险规避，尤其是那些昨天市场大涨中涌入市场的乐观投资者。
因此，紧盯未来这24小时的新闻：是否会达成最终协议。如果没有，请戴好安全帽。