美国经济的永恒之痛：房屋止赎
你认为美国房地产市场复苏了吗？就在许多经济学家都纷纷看好美国房地产市场的时候，美联储主席伯南克周四表示银行放贷标准过严阻碍了美国房市复苏，虽然他看到了房市有一些改善的迹象，但“还远未脱离困境”。
那么究竟美国房地产市场漫长的噩梦何时结束呢？现在房价开始上涨，建筑开工量也开始上涨，但是这并不是2005年重演，房地产泡沫破裂给美国经济造成的阴影让复苏和增长的难度都大大增加了。
最关键的一点在于房屋止赎。止赎政策压低了房价，摧毁了人们的信贷，这就是为什么如此多的贷款者不愿从他们的失败投资中转移注意力的原因，因为如果你失去了自己的家，你当然不会愿意很快就买一套新的房子。
不妨看一看，究竟有多少家庭在房屋贷款违约后十年之内会开始新的一笔抵押贷款，下图是来自旧金山联储的报告，显示出愿意重回抵押贷款市场购房的人数非常少，水平远远低于2001年和2003年阶段：
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2003年和2008年为何有如此大的差别，五年时间改变了什么？
回到2003年，房地产泡沫如日中天，不断上涨的房价让投资者希望求助于抵押贷款，而房开商则希望尽快吧房子售出。而2008年，房地产市场的萧条成了主旋律，房价下降意味着人们想要在进行抵押贷款之前先等待观望，而余数不多的房开商也只是想把房子卖给信贷良好的投资者。虽然2008年的数据很低迷，但2003年的数据已经很低迷了——即使当时是历史性的房地产泡沫时期，也只有25%的止赎家庭在5年之内购买了另一套房子。
下图同样来自旧金山联储，显示出不同信用状况的美国家庭重回抵押贷款市场的情况。据大西洋月刊，房屋止赎对美国经济造成的伤害至少还会持续5年。
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