葡萄牙最该担心希腊退出
CNBC：花旗的最新报告指出，尽管葡萄牙一直坚持服用难以下咽的紧缩药物，但其仍然正成为新的欧洲病夫。而希腊的前景——以及潜在的传染性——则更为糟糕。花旗说，葡萄牙经济正在缩水，并且像希腊一样，它也可能要求对紧缩方案延期，尽管该国政府尽责地减少了支出，并努力实施了“三驾马车”要求下的大部分的措施。
花旗指出，希腊最早可能于9月份退出欧元区，而葡萄牙退出的可能性却十分微小。不过，希腊退出将使得葡萄牙面临存款外逃，以及消费者信心、贸易和外国投资的下滑。
报告说：
在基准情境下，我们预期葡萄牙仍将是欧元区成员之一。相比之下，希腊有90%的可能性离开欧元区。
我们继续认为，葡萄牙2012年和2013年经济缩水程度将比市场预期的更深。我们认为，虽然葡萄牙已经达到了上半年的赤字目标，但其仍将无法达到全年的赤字目标（占GDP的4.5%）。
花旗指出，尽管政府支出的削减与目标一致，但葡萄牙的税收收入明显弱于预期，葡萄牙2014年之前仍可能处于衰退之中。
尽管葡萄牙已经履行了对“三驾马车”紧缩项目的大部分承诺，但花旗报告指出，葡萄牙不大可能“重返财政可持续性”，未来发生主权债务重组和债务减记的可能性正变得越来越大。花旗预计，葡萄牙未来1-3年内将发生债务重组，包括私营部门参与（PSI）和官方部门参与（OSI）。
葡萄牙经济的不断收缩表明，其极有可能被迫要求延长目前的援助方案，或是要求“三驾马车”的第二轮援助。
花旗说，欧元区债权国的团结性将面临考验。如果希腊9月份离开欧元区，那么预计葡萄牙仍将能够对其紧缩项目进行商议，但葡萄牙甚至是欧元的未来前景都将不会太光明。
如果葡萄牙因为没有达成赤字目标而被迫退出欧元区，即便是其实施了一切所需的结构性改革和紧缩措施，那么这将暗示债权国不再愿意帮助外围国家。随后，这将导致更为广泛的欧元解体。
页:
[1]