FST外汇学院：还不知道外汇流动性？那你就out了。
随着春节的步伐越来越临近，央行近日发布消息称，为满足春节前商业银行因现金大量投放而产生的临时流动性需求，促进货币市场平稳运行，支持金融机构做好春节前后的各项金融服务，央行决定建立“临时准备金动用安排”。在现金投放中占比较高的全国性商业银行在春节期间存在临时流动性缺口时，可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金，使用期限为30天。对此，业内认为，这属于“春节限定版降准”
时间限定，期限为30天
机构限定，在现金投放中占比较高的全国性商业银行
金额限定可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金
其实，早在之前，兴业银行首席经济学家鲁政委等人在报告中便将“临时准备金动用安排”称作“春节限定版降准”。与2017年春节前曾亮相的临时流动性便利（TLF）类似，被俗称为“特辣粉”的TLF，是央行为保障春节前现金投放的集中性需求，促进银行体系流动性和货币市场平稳运行，为在现金投放中占比高的几家大型商业银行，提供临时流动性支持。该操作期限28天。资金成本与同期限公开市场操作利率大致相同。机构预计，这一新机制可释放的临时流动性规模将超过万亿元，但稳健中性的货币政策基调并不会改变。
如此“震荡”，其实对于人民币汇率，外汇市场大环境的影响不言而喻。而另一方面，作为一个投资者来说，在选择外汇平台时，除了极为关注国内外政策的变动，大的外汇市场交易环境，更应该了解一下什么外汇流动性。其实，外汇流动性影响着外汇交易环境。众所周知，货币市场最重要的是货币的流动性，流动性是市场的灵魂，已被全球货币专家达成共识。外汇交易也是一样，市场拥有充足的流动性，才会拥有良好的交易环境。
毋庸置疑，外汇市场的流动性在2018年将会被越来越多地提及。那什么是外汇流动性呢？
汇流动性的概念很简单，举个例子：当Ａ姓顾客从商店里买走商品后，转卖此商品时，很容易与第二个买家达成协议并被买走，证明此商品的市场流动性很好。在外汇市场，投资者（个人或机构）不断地参与交易，便形成了外汇流动性。
所以，流动性是投资者根据市场的基本供给和需求状况，以合理的价格迅速或较低的成本去交易一定数量资产的能力，只有充足的流动性才能允许交易者在24小时内（工作日）随时进出市场。外汇市场是世界上流动性最好的市场，被大量的散户和组织全球化地交易，所以外汇市场发生突然性的闪崩或“市场裂缝”（Marketing Gapping）等极端现象的可能性相对较低。外汇市场上主要的货币对在大多数时间里都非常稳定的，因此在点差非常小或者价格接近上一次交易价时，一级流动性供应商仍然可以盈利。
那么，外汇流动性来源哪里呢？
主要来源国际大型银行，比如花旗、摩根大通、汇丰等，占据市场近七成的量，并享有报价权。还有如各国央行、商业银行、外汇经纪商、高净值个人等，只要有交易量产生，便会增加市场流动性，没有好坏之分，只有流动大小区分。
既然外汇市场是全球流动性最充足的市场，什么情况会导致外汇交易者面临流动性风险？
当交易者在STP/ECN交易平台商做交易时，往往会遇到流动性风险。因为STP/ECN模式的经纪商只是作为一个代理来替客户把交易传递给流动性供应商，这种模式会降低交易对手风险，但同时也转移了经纪商与客户群体之间的矛盾。
在市场极度不稳定的时期，交易者也会经历一些流动性风险，交易者会因为缺乏流动性而难以出场，从而造成巨大的损失。在市场及其不稳定的时期，这些流动性供应商需要采取一些措施来使自己免受这些波动所带来的风险，因此这也就导致了流动性供应商会选择完全撤出流动性或者提供一个与前一次成交价格幅度有着巨大差距的报价，那么交易者就无法出场或者会导致他们在一个不合理的价格出场。当客户的空单过多，会使得经纪商无法追加保证金，而经纪商方面又必须向流动性供应商支付保证金，这就导致了部分经纪商面临巨大的亏损。
什么样的情况下，我们可以说一个资产的流动性是好的？
衡量外汇流动性的因素有很多，不同的投资者对于流动性的理解都是不同的。一般来说，会从速度、价格和数量这三个方面来衡量流动性。速度指的就是交易的即时性，当流动性充足时，交易者可以即时完成买卖的过程；反之在流动性不足的情况下，卖方或买方投资者就无法立即找到交易对手，交易就无法顺利完成。
除了交易的即时性，我们还需要从价格层面来衡量流动性。也就是说在资产流动性充足的情况下，投资者可以立即找到其交易对手并且以尽可能小的成本成交。最常见的衡量指标就是买卖差价，所以当投资者可以在特定的时间内以足够小的买卖差价成交时，我们就说该资产的流动性充足。
流动性的价格层面意味着，买卖的价格必须等于或接近占主导地位的市场价格。
除了交易的即时性与买卖差价之外，流动性还需要以“数量”来衡量。这个“数量”指的就是成交的数量，也就是说当大量的交易或订单以合理的价格在短时间内立即执行时，我们就可以说这个资产的流动性是充足的。
个人投资者该关注哪些方面？
清楚了外汇流动性的来源，那外汇市场如何接入这些流动性呢？除了直接对接大型银行外，一般外汇平台采取的是对接外汇流动商，简称LP，LP的作用是：为非银行市场参与者提供流动性服务。外汇平台通过与LP合作，得到相关市场报价。
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