【笑笑点金】为什么说黄金避险？
【笑笑点金】为什么说黄金避险？说到投资黄金，每个人都会说黄金是对冲通货膨胀、对冲货币贬值的避险资产。这些是黄金作为投资产品的基本属性。
究竟黄金怎么避险呢？耶鲁大学的教授Roger Ibbotson先生在2005年发表了一篇论文。虽然有几年过去了，这篇论文的长期效果仍在。这篇论文的结论是，贵金属是与美国股市最负相关的资产。在美国大型公司股票、小型公司股票、国际股票、美国长期债券、美国中期债券、现金与贵金属的投资回报的相关度分析中，与美国大型公司股票的回报相比，美国小型公司股票回报的相关度为0.79，国际股票回报的相关度为0.59，美国长期债券回报的相关度为0.28，美国中期债券回报的相关度为0.22，现金回报的相关度为0.04，而贵金属回报的相关度为 -0.10。
Ibbotson教授是笔者在耶鲁大学管理学院的老师。对于他的研究，笔者比较信服，也就“拿来主义”直接引用了。
可见，长期来看，贵金属与股市以及债券市场是反方向运动的。也就是说，在股市与债市上涨时，贵金属下跌，而贵金属上涨时，股市与债市下跌。
贵金属的这种特性使得其成为投资组合多元化的重要投资工具。因为贵金属与股票与债券反方向运动，在投资组合中加入贵金属就能降低整体投资组合的风险。这就是为什么说黄金避险。
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