【黄金事务所·三清论金】评级下调成家常便饭，黄金会激起千层浪吗？
标准普尔(Standard&Poors)上周连续下调希腊、葡萄牙和西班牙的长期主权信用评级，导致外汇以及黄金市场急剧震荡。希腊等国家信用评级的下调令希腊债务危机进一步加深，市场更是担忧希腊债务危机或在欧元区其他国家蔓延开来，黄金有可能随着避险情绪升温继续高走。
在穆迪(Moody's Investors Service)和标普纷纷下调希腊等国家主权评级导致市场急剧动荡的同时，各方对于评级机构的质疑之声也渐渐增长。国际货币基金组织(IMF)主席
卡恩(DominiqueStrauss-Kahn)本周也呼吁，公众不要“过于相信”信用评级机构的判断。
本周即将迎来美国 4月季调后非农就业人口变动这一重要经济数据。市场目前普遍预期，美国4月非农就业人数将在4个月内实现第三个月上升，显示出美国正在进一步复苏，
且复苏动能正在进一步加强。
经济学家们预计，美国4月份非农就业人数将上升20万，为3年来最多的一次。报告将于本周五(5月7日)20:30分公布。
投资者同时也将时刻关注希腊救援方案的最新进展以及方案最终敲定后市场的后续走势。本周的英国大选亦值得重点关注。
◎ 希腊等国评级屡遭下调，欧元屡创1年新低
希腊和葡萄牙上周二(4月27日)突遭降级的噩耗传来，犹如在对原本已陷入劣势的欧元再施重拳，整个欧元区债务问题对于全球市场人气的负面冲击不言而喻，这也造成欧元/
美元隔夜纽约时段重挫逾200点，创造新的1年低位。
标准普尔将葡萄牙长期国债评级下调两个级距，至A -，展望为负面，理由是财政和经济疲软，且增长潜力黯淡。随后，标普又将希腊长期债信评等从BBB+下调至BB+，将短期
债信评等从A-2调降至B。
标准普尔上周三(4月28日)宣布，将西班牙长期信贷评级从"AA +"下调至"AA"，展望为负面，称该国经济增长将比预期更为缓慢。标普还将西班牙主权信用评级从最高级"AAA"
下调至"AA"。受此影响，欧元/美元一度下跌至1.3114，创2009年4月以来的最低水平。
美国穆迪投资服务公司(Moody's InvestorsService)也于4月22日下调希腊主权债务评级，并表示可能会进一步下调，原因在于希腊的借款成本可能最终远超其之前的预期。
穆迪将希腊主权债务的评级从"A2"下调至"A3"，较投机或"垃圾"级仅高四个级距，穆迪还将评级列入负面观察名单。
三清论金认为："这已不单单是希腊或者葡萄牙的问题，而是整个欧元系统的问题了。我担心会出现系统性崩溃的风险，各国决策者需在银行系统出现危险之前采取行动。"
近期众多投行纷纷调低欧元/美元中期报价预期，欧元/美元或将在2011年年底跌至1.1000--1.2000水平。
◎ 信用评级可信度几何？
标普上周连续下调希腊、葡萄牙和西班牙的长期主权信用评级，导致资本市场震荡。国际信用评级机构的作用也因此在欧洲引发争议。
欧盟(EU)认为，标普公司在调级时没有充分考虑希腊经济的基本面，以及欧元区国家和国际货币基金组织将实施的救助计划。
法国外贸银行经济学家Sylvain Broyer表示，评级机构的“顺周期”做法使希腊债务危机出现恶性循环。
国际货币基金组织(IMF)主席卡恩(Dominique Strauss-Kahn)周三(4月28日)呼吁，公众不要“过于相信”信用评级机构的判断。
诺贝尔经济学奖得主克鲁格曼也指出，许多人把焦点放在金融机构贪婪和监管制度缺失上，忽视了造成金融市场乱象的重要一环——评级机构及其信誉度。欧洲经济学家也开
始质疑评级机构在欧洲债务危机中的“推手”作用。
他说，评级机构诞生之初是市场研究机构，立足于向投资者售卖研究报告和市场评估意见，但后来开始 “变味”，沦为受雇于发债方、为债券提供“信用公证”的服务商，不
可避免出现利益冲突。
克鲁格曼同时呼吁从根本改变评级机构的激励机制。
三清论金认为：不管信用评级可信度有多高，但作为目前金融市场的一个标准来说，评级下调绝非空穴来风，总是有不好的现象存在以及怎么去处理发现的问题才是根本。
◎ 欧洲或设立评级机构
欧盟委员会负责内部市场与服务的委员Michel Barnier上周五(4月30日)表示，欧盟将加强对国际信用评级机构的监管，同时将考虑成立欧洲自己的信用评级机构。
Barnier表示，对于标准普尔公司近期连续下调希腊、葡萄牙和西班牙的主权信用评级，他无权评论对与错，但是希望信用评级机构能够采取负责、严谨和公正的态度。
他指出，欧盟委员会制定了加强监管信用评级机构的新措施，这些措施已得到欧洲议会批准，将在今年12月正式全面生效。新的监管措施允许信用评级机构调整主权信用评级
，但要求评级机构增加评级方法和程序的透明度，并接受更严格监控。
标普、穆迪和惠誉这三家美国公司目前主导着国际评级行业，它们对各类债信的评级，对资本市场有着显著影响，直接关系到各类主体在市场筹资成本的高低。
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