泛太平洋国际：周评：美元贬值有限 策略控制有节
上周是外汇市场2009年的最后一周，美元汇率在全年贬值中结束，美元指数全年下跌4%，2009年12月 则为上涨4.1%，最终美元指数以77.86收尾，为此，美元汇率全年为贬值，进而呈现其他货币全面上涨，包括日元也是以93.03日元交易结束全年交易，甚至澳元上涨达到27%，新西兰元上涨24.3%，英镑上涨10.6%。最终美元兑欧元汇率收盘在1.4308美元，期间有 1.4441美元表现；美元兑日元汇率 为93.03日元，美元兑英镑汇率为1.6170美元。一年来外汇市场的变化继续突出美元政策与策略的主导，尤为明显的是美元汇率完全脱离经济走向，逆行经济指标的状态表明，美元货币政策抓住新特点、新趋势，主动调节汇率对经济的作用和影响，进而市场呈现美国经济不好时美元汇率上扬，美国经济好时美元汇率向下。美元汇率走向摆脱传统理论依据的经济决定汇率，反之更为重视汇率对经济信心和结构调节的作用，也可以说是新经济时期的新特色被美元货币政策扑捉和运用。
1、美国经济给予了美元调节在于策略需求。年末的美国经济数据有利于美元贬值的运用，因为美国经济复苏趋势乐观。其中包括美国劳工部公布的12月26日当周初请失业金人数降至43.2万人，为2008年7月19当周以来最低，预估为46万人，这一数据提前了美联储加息的预期，给与美元贬值的空间和基础。同时投资者开始消化美国经济复苏转强的 预期还在于美国供应管理协会12月芝加哥采购经理人指数上升至60.0，创下2006年1月以来最高，主要来自就业的改善和新订单的增加。此外美国经济谘商会公布12月美国消费者信心指数上升至52.9，11月消费者信心指数上修为50.6，前值为49.5，美国消费信心指数现实的经济复苏更为重要。美国经济基本面的逐渐稳固使得美元策略实施更有基础支撑，无论美元贬值或升值的自我需求更加充实，贬值策略有利于美国经济复苏的支持，经济复苏根基无碍于美元贬值带来的风险压力，相反则更有利于美国经济结构性调整。
2、 美元走向顺应了综合价格调节美国主导。伴随美元指数的变化，与美元报价体系密
切关联的其他价格随之调整，石油价格高涨明显，年底接近80美元；黄金价格调整扩大，回落到1080美元，有利于未来价格修复。而所有价格因素的最大关联在于货币政策的影响，美联储乃我国央行的政策预期明显提前，政策反转的国际竞争加剧，未来一定影响价格的快速调节，甚至进一步扩大政策压力和结构扭曲，不利于全球经济复苏。
3、美元政策控制了投资需求把握竞争策略。一周最受关注的是美联储的举动。美联储
12月28日表示将推出向银行出售附息定期存款的提案。此举可回收银行系统中的过量货币，被外界认为是美联储退出策略的一部分。根据这项提案，美联储将向银行推出一种支付利息的定期存款，吸引银行把资金存入美联储，而不是使之回流到经济当中。美联储主席伯南克及其他美联储高层人士表示，在时机合适时，定期存款将是美联储采取的从经济中回收货币的多项政策工具之一。据估计，目前美国市场上超过准备金规定的过量储备可能逾1万亿美元。美联储的 对策使全球政策调整预期提前，难度加大，常规调节与创新调节的选择艰难，美元汇率顺势而为，给与美元主动空间，给与全球被动扩大。
尤其是以色列央行宣布将基准利率再度上调25个基点至1.25％，为今年第3次加息。 数据显示2009年11月份以色列的通胀率已经达到3.8%，创下将近1年来的最高水平，并突破了央行1-3%的目标区间。以色列央行在2009年8月成为自全球经济开始复苏以来第一家上调基准利率的央行，以色列央行借加息宣示对抗通胀的决心，该央行的利率政策方向已经很明显，2010年还将进一步加息。另外还包括澳大利亚央行加息对策，这些都是影响美联储政策竞争因素。因此，市场已经提前了美联储加息的预期，未来将给与美元上涨带来压力。
（消息来源于互联网，未经核实，仅供参考） :vic:
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