美联储再加息香港实际利率仍偏低

周四(5月4日)发表最新研究报告指出，香港利率于美联储３月加息后出现下跌，似乎受惠于投资者把港元与人民币之间的转换行动，相信即使美联储如果再次加息，香港实际利率仍会偏低。

此外，港元并非纯粹受美国加息影响，而３个月港元拆息自今年１月以来变动不大，甚至有所下跌，隔夜拆息走势也同样，港元货币基础持续增长，反映资金池强大。同时，美元略为回软，因市场对新兴市场货币的投资胃纳改善，英镑及欧元亦受支持，认为这个因素是导致港汇转弱的最大原因。

另外，香港股市日前已上升至大约一年半高位，但市场忧虑港汇转弱，使得香港本地利率急升，但认为实际情况并不会导致这个结果，维持对港股温和乐观看法，指出港股市盈率为11.73倍，市帐率1.2倍，股本回报率10.24%，股息率3.33%，盈利增长空间虽然小，但存款息及股息仍存在差距。