分析：新兴市场股市涨势似乎不只是熊市反弹 资金持续回流
* 随着全球冒险意愿改善,资金流返回* 中国前景改善提供帮助
记者 Carolyn Cohn; 编译 沈璐璐
路透伦敦5月11日电---新兴市场股市近期的涨势显示,这似乎不只是一场"熊市反弹",许多投资人认为,资金又重新流回过去一年遭受最沉重打击的资产类别.
全球冒险意愿大幅反弹、中国前景改善、全球经济显露企稳迹象,以及国际货币基金会(IMF)获得巨额资金扶助,均推高新兴市场,令其表现超越发达国家股市.
基金管理公司F&C的基金经理Jeff Chowdhry称:"新兴市场是全球唯一仍传出相对较好消息的地方."Chowdhry管理着15亿美元的全球新兴股市资金.
"新兴市场有些成长,但发达市场却没成长.对于投资者而言,这是唯一可以投资的地方."
摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场股市指数2009年大幅上扬28%,扳回了去年的多数跌幅,而其全球股市指数同期仅上升6%.
此外,咨询机构EPFR Global称,5月6日止当周,新兴市场基金创年内表现最佳的一周,资金流入36亿美元,为连续第九周呈现流入.
道富环球市场的数据亦显示,各机构"大举"买进新兴市场资产,显示其投资模式承担风险意愿创下2008年5月以来新高.
**关键在中国**
无论是对新兴市场还是发达市场而言,全球最大的新兴市场--中国的表现好坏是关键.
中国的需求必须维持强劲成长步伐,以带动其他出口导向型的新兴市场经济体.
去年11月,中国推出了6,000亿美元的方案来刺激经济.上周中国人民银行的一位顾问表示,预计今明两年中国经济成长率在7-8%.
中国人民银行副行长苏宁周一表示,中央刺激经济措施效果正在显现,形式比预料的好.中国原油进口数据显示需求大增.
野村首席投资组合策略师Philip Lawlor称:"并不是说中国处于上升轨道,而是其将维持6.5-8%的经济成长率带来了一丝安慰.这是一个重大推动力."
一些分析师将新兴市场股市这波涨势的起点定在3月中旬,当时20国集团(G20)财长提议,大力增加IMF的资金以帮助新兴市场经济体.
20国(G20)领导人上个月同意,向IMF提供1.1万亿美元资金,规模大于预期.
一项针对管理良好的新兴经济体的IMF灵活贷款额度,可以让那些需要金援国家摆脱向IMF求助的不光采,而墨西哥与波兰已经接受此一方案.
这些积极的讯号,再加上美国经济数据和全球银行业复苏的一些迹象,引发冒险意愿回归,而这正是新兴市场股市所必须的.
Chowdhry说:"这波涨势还能再持续一段时间,因为很多人错过了这波涨势,或者太过注重防守."
**俄罗斯和中国**
在这些新兴经济体中,俄罗斯从油价涨势中获益,过去两个月油价已攀升75%至每桶57美元.
美国银行证券-美林全球投资策略联合主管Michael Hartnett称,该行在俄罗斯"坚持做多".
Hartnett在一份客户报告中称,俄罗斯作为全球第二大石油出口国,"若油价升破每桶60美元,则存在巨大上档空间",而且投资者的投资比重略低于基准,估值十分便宜.
他说,对俄罗斯而言的不利因素有:政治背景、经济和对企业债务再融资的忧虑.
Hartnett亦看好中国股市,但F&C的Chowdhry则表示,在今年累计上扬42%後,中国市场可能会进入盘整.
Chowdhry还表示,投资者应该开始想想这场全球金融危机的两个棘手难题--金融机构和东欧.
部分分析师表达了一丝谨慎.摩根士丹利新兴市场股市策略师Jonathan Garner称,尽管新兴市场股市指数今年底很可能触及810,相当于较当前水准高12%左右,但目前仍显示出短期"卖出"讯号.
野村的Lawlor亦怀疑这波涨势是否还会进一步持续."我们可能开始进入夏季低潮,盘势呈现区间整理.若我们认为现有流动性足以推动牛市大涨,则是自我欺骗.我们正在历经4-5年的缓步攀升趋势."(完)
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