为什么说矿商比产油商还要惨？高盛告诉你原因
周二(2月2日)高盛(Goldman Sachs)表示，正如直言组织成员Wilson Philips曾经抱怨的那样：只要再多坚持一天，事情就会顺你心意；许多原油开采公司好像都持有这种信念，只要现金储备足够就选择维持产量不变，而这实际上是在推迟达成期待已久的大宗商品供需平衡决议。金属和采矿业的性质——是否合法和长期储存过剩供应的能力——意味着该行业面临比能源部门持续时间更久的衰退。
由高盛大宗商品研究负责人Jeffrey Currie带领的分析师团队称，许多矿山由于环境法规的更改不再是资产而成了负债。这表明为了延迟矿山整治的环境成本，以及与解雇员工和不履行商业责任相关的惩罚，企业主需要持续经营，直到现金用完，且有义务暂停经营。这种趋势在美国尤其明显，近期矿业资产拍卖失败便突显了这一点。
高盛表示，上周Alpha自然资源公司在最后一分钟由于兴趣不大而取消了对35家煤矿的拍卖，表明被未偿债务和负利润所困的一些矿业资产已经没有任何剩余价值了。
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高盛分析师并称，与天然气、电力和原油等能源相关产品相比，金属和能源企业之间的根本差异已经导致金、铝和类似大宗商品的价格波动率更低。理论上讲，一旦能源市场超过存储容量，其价格就需要降至现金成本以下，从而迅速达到供需再平衡。
不过，在实际操作中，能源部门经营压力为是个地区性而非全球性概念，因为存储容量被打破最有可能出现在被陆地所包围的地方，但也确实会在全球供应过剩之际逐渐减少。相比之下，金属几乎可以在全世界任何低成本的地方被“高高堆积”起来，而且密度(如每平方英尺多少美元)比能源大很多。出自金汇财经
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