二季度该如何投资？机构详解投资机会
上市公司超预期增长支撑市场稳定运行————过去的3个月可谓鸡犬升天，市场热点从二线逐步转向三线，“二八现象”一夜之间变成了“八二现象”。最近几天，指数以盘中震荡回升的方式持续创出历史新高，高位不再高，蚕食式的上升格局伴随的是投资者谨慎的心态。对普通股民来说，站在牛背上眺望，怎么看对势，怎么选对股，还有那牛蹄子下一步踩到哪儿真是要命的问题。
记者来到银河证券的大户室，气氛轻松，看着自己的股票形成完美上升曲线的炒股者兴奋地相互交流，对于二季度的大盘走势，一屋人看法一致：“用股评家的话那就是‘震荡上扬的结构性牛市’了，不用担心，不过分化应该会比较严重。现在炒股累啊，发掘吧，很多金子等着你去挖呢。”还有人对记者说：“现在的股市受政策影响不会那么大了，股市自己能够比较好地调节，就像加息的影响一样，不会太大。”
●专业机构百家争鸣
二季度该如何投资，各家机构都有不同的看法。国信证券认为要紧盯蓝筹股；民族证券说配置中应考虑指标股；兴业证券提醒投资者特别关注央企并购；银河证券更是给投资者提示了四大投资机会，一是关注大盘蓝筹的合理预期收益机遇，如：保险、银行、证券、石化、钢铁等。二是关注中小盘股景气回升带来的超预期增长机会，如：化工、纺织服装、电力、建材、专用设备等。三是关注外延式增长带来的业绩超预期增长机遇。四是关注封闭式基金转型与创新带来的投资机会。
而默契的是多家机构均认为在新的市场环境下，不应再坚持单一行业配置的思路，而应分散投资，寻求主题配置与行业配置的结合。主题投资上，看好资产注入、整体上市、股权激励带来的投资机会，继续挖掘新能源和奥运类的投资机会。
记者在采访中，专家提醒投资者，应理清思路。现阶段，市场上的投机气氛逐渐加重，很多问题股、垃圾股都纷纷涨停。一点利好，就会马上被市场追捧，因此，投资者一定要理智地看待市场，确定适合自己的投资策略，警惕诱多陷阱。
●4月份因业绩相对安全
记者在上周采访了中信证券(行情论坛)的策略分析师程伟庆，他认为，二季度存在很多的不确定性，因为与去年股改是贯穿2006年全年的大主题不同，今年没有如此清晰的线路，虽然资产注入是今年热点，但是在第一季度只是朦胧的炒作，没有全面启动。预计二季度央企上市公司会借助资产注入、整体上市带动一轮上涨行情，军工和电力板块值得关注。他认为，第二季度机械板块将迎来景气高峰，随着出口的增长，固定资产投资的增加以及季节效应，其销量和利润都会有大幅提高，此外钢铁和有色的表现也会不错。总体来说，市场4月份比较安全，5、6月份的压力比较大。
●业绩超预期增长夯实牛市根基
银河证券李锋专家认为，大市值公司业绩超预期增长是二季度市场稳步上扬的重要稳定力量，而上市公司外延式增长将快速提升上市公司盈利能力，为投资者带来超额收益机遇，从而刺激个股保持活跃。银河证券研究报告显示占总市值60％-70%的前50家沪市大市值公司贡献了利润的70％-80%，大市值公司超预期增长成为大盘走强的强大支撑力量。
中信证券(行情论坛)的专家程伟庆认为，投资者需要注意影响二季度的主要因素，年报和季报业绩。一季报有很强的惯性，奠定了全年的基调。近期蓝筹股集中披露业绩，业绩增长大多符合或偏低于预期，蓝筹股指标股的相对强势有可能封住大盘大幅下跌的空间。且由于前期横盘时间比较长，因此可长期关注。
●扩容压力与资金供应有望实现平衡
二季度资金面压力主要来自4、5月份即将迎来“小非”“大非”集中释放的第一个高峰期，银河证券保守估计可流通规模接近2000亿元。4月份开始，大盘股发行逐渐恢复，而且定向增发上市公司的数量和规模较大，市场面临前所未有的供应压力，5月份以后累计的扩容压力更大，很可能引发市场出现震荡。程伟庆认为，大非不是重点，而应重点关注小非，因为当指数合适时，小非很可能就离场了，从而对市场造成较大的扩容压力。
但另一方面，今年以来，资金供应迅猛增长。监管部门逐步加快了新基金发行审批的节奏，仅3月份基金规模增加超过1000亿元。加之A股开户数量增长迅猛，3月份A股开户数猛增至240万，相当于2006全年的78%。新增入市资金规模的迅速扩大，一定程度上对冲了扩容带来的压力。
●股指期货影响股市两阶段
新《期货管理条例》将于4月15日实施。在股指期货推出后，对A股的影响主要表现在两方面：推出前，市场的上涨来自于对股指期货的预期，使得对沪深300(行情论坛)指数中的权重股的需求增加，推动大盘上涨；推出后，如果大盘股的价值被过度炒作，短期就会存在做空的动能，天相投资认为股指期货推出前市场延续上涨势头，推出后股市有可能回调整理。在股指期货交易的初期，会吸引股市部分资金流入股指期货，对市场会形成波动。但市场上普遍对这种波动会以什么形式表现，一种猜测是很快趋于平稳，随后股市将延续正常的上涨趋势，一种认为实际市场情况确需走一步看一步。 :vic: 石油
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